紙企旺季漲價(jià) 行業(yè)基本面有望持續(xù)向好

近日，太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、岳陽(yáng)林紙等多家紙企發(fā)布漲價(jià)函，宣布對(duì)旗下紙品進(jìn)行提價(jià)，文化紙更是“漲”聲不斷。

“原材料木漿的價(jià)格一直在漲�！碧�陽(yáng)紙業(yè)董秘辦的一名工作人員對(duì)上海證券報(bào)記者稱(chēng)：“最近幾個(gè)月，紙制品需求比較旺盛，庫(kù)存也比較低，從而帶動(dòng)了紙價(jià)上漲�！�

“今年三季度以來(lái)，伴隨著傳統(tǒng)旺季到來(lái)以及原材料價(jià)格的持續(xù)上漲，使得紙價(jià)和盈利企穩(wěn)回升。”東方證券表示，展望2024年，隨著終端需求逐步回暖，新增產(chǎn)能壓力有所減輕，造紙環(huán)節(jié)利潤(rùn)或溫和修復(fù)。結(jié)合供需關(guān)系，預(yù)計(jì)文化紙、特種紙盈利修復(fù)確定性較強(qiáng)。

漲價(jià)此起彼伏

繼今年4月的第一波紙價(jià)上漲潮后，11月中旬，多家紙業(yè)公司再度發(fā)出漲價(jià)函。

11月15日，太陽(yáng)紙業(yè)宣布，受原材料等市場(chǎng)因素影響，導(dǎo)致產(chǎn)品成本持續(xù)上漲，為了維護(hù)公司的健康和持續(xù)發(fā)展，對(duì)涂布類(lèi)和非涂布類(lèi)全系產(chǎn)品在目前的執(zhí)行價(jià)格基礎(chǔ)上，均上調(diào)200/噸，價(jià)格調(diào)整自12月1日起執(zhí)行。

同日，岳陽(yáng)林紙?jiān)诎l(fā)送給客戶(hù)的漲價(jià)通知中表示，近期原材料價(jià)格仍在上漲，公司運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)上升。即日起，公司銷(xiāo)售的所有文化紙系列產(chǎn)品接單價(jià)格在現(xiàn)有銷(xiāo)售價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)200/噸。晨鳴紙業(yè)發(fā)布通知稱(chēng)，晨鳴文化紙系列產(chǎn)品價(jià)格即日起上調(diào)200/噸。

次日，亞太森博（廣東）紙業(yè)發(fā)布調(diào)價(jià)通知函稱(chēng)：“受原材料等市場(chǎng)因素影響，造成經(jīng)營(yíng)成本持續(xù)上漲，為緩解成本壓力，確保給客戶(hù)提供穩(wěn)定的高質(zhì)量產(chǎn)品，公司決定針對(duì)旗下雙膠紙靜電復(fù)印原紙產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)200/噸（含稅），自2023年12月1日起生效�！�

除了文化紙外，包括生活用紙等其他品種紙的價(jià)格也將上漲。

生活用紙行業(yè)龍頭中順潔柔近期表示，鑒于原材料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本和運(yùn)營(yíng)成本大幅增加，為了持續(xù)提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和完善的服務(wù)，結(jié)合公司產(chǎn)銷(xiāo)現(xiàn)狀，擬自2023年12月1日起，將中順潔柔旗下全系列產(chǎn)品進(jìn)行促銷(xiāo)價(jià)格調(diào)漲。

金光集團(tuán)、華泰股份、五洲特紙等多家紙企近期也紛紛上調(diào)旗下紙品價(jià)格。

盈利逐季上行

記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著行業(yè)景氣度的改善，紙企的盈利水平逐季上行。

整體來(lái)看，今年第一季度至第三季度，23家A股造紙公司整體營(yíng)業(yè)總收入分別為443.29億、460.28億和487.80億，近兩個(gè)季度環(huán)比增幅分別為3.83%和5.98%；歸母凈利潤(rùn)分別為0.93億、9.06億和19.17億，季度環(huán)比增幅分別達(dá)874.42%和111.47%。同時(shí)，第三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)整體較去年同期增長(zhǎng)幅度分別為-5.99%和26.48%。

數(shù)據(jù)顯示，造紙行業(yè)在收入和盈利方面均實(shí)現(xiàn)了逐季環(huán)比遞增，而且第三季度歸母凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)兩成。

從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，特種紙表現(xiàn)較為突出。第二季度和第三季度，特種紙企五洲特紙營(yíng)業(yè)收入環(huán)比分別增長(zhǎng)25.79%和15.18%，歸母凈利潤(rùn)環(huán)比分別增長(zhǎng)159.27%和573.53%。華旺科技、齊峰新材等特種紙企也取得了明顯增長(zhǎng)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這些公司利潤(rùn)環(huán)比大幅提升主因或是第三季度低價(jià)紙漿集中入庫(kù)，帶來(lái)成本明顯下降，促進(jìn)盈利改善，同時(shí)需求改善推動(dòng)銷(xiāo)量提升。

太陽(yáng)紙業(yè)、博匯紙業(yè)、山鷹國(guó)際等大宗紙業(yè)龍頭也實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷(xiāo)雙升。

華旺科技在三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，2023年1至9月，公司產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷(xiāo)率一直處于高位運(yùn)行狀態(tài)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)國(guó)外銷(xiāo)售收入3.87億，較上年同期增長(zhǎng)72.04%，三季度以來(lái)國(guó)外銷(xiāo)售依舊保持良好增長(zhǎng)勢(shì)態(tài)。

持續(xù)向好可期

記者從多家紙企和多位行業(yè)研究員處獲悉，步入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，加之新增產(chǎn)能壓力有所減輕，未來(lái)造紙行業(yè)盈利有望繼續(xù)修復(fù)。

近期，太陽(yáng)紙業(yè)在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，2023年7月以來(lái)，國(guó)內(nèi)文化用紙的景氣度穩(wěn)中上揚(yáng)，價(jià)格持續(xù)上調(diào)在漿價(jià)推動(dòng)下逐步落地。四季度是文化用紙的需求旺季，目前企業(yè)的開(kāi)工率、排單都比較滿(mǎn)，短期行業(yè)供給偏緊張，隨著后續(xù)新增產(chǎn)能的投放將得到一定的緩解。

據(jù)悉，太陽(yáng)紙業(yè)目前的文化用紙庫(kù)存較低，訂單比較飽滿(mǎn)。此外，銅版紙最近的需求偏旺盛，供給也偏緊張，該紙種行業(yè)集中度高，四季度價(jià)格上漲的概率較大。

對(duì)于今年第四季度及明年的預(yù)期，多家機(jī)構(gòu)持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，目前下游對(duì)木漿采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，后續(xù)全球針、闊葉漿仍有新產(chǎn)能投放，預(yù)計(jì)漿價(jià)將呈震蕩趨勢(shì)。

長(zhǎng)江證券表示，從行業(yè)跟蹤來(lái)看，特種紙細(xì)分品種價(jià)格自9月開(kāi)始陸續(xù)上漲，三季度由造紙上下游補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)的提價(jià)趨勢(shì)在四季度旺季有望延續(xù)。同時(shí)，紙企前期大多囤有低價(jià)漿，四季度成本預(yù)計(jì)仍較低，有望帶動(dòng)四季度盈利環(huán)比提升。

展望2024年，東方證券表示，供給端方面，文化紙新增產(chǎn)能壓力有所減輕，白卡紙新增產(chǎn)能壓力仍相對(duì)較大；從需求端看，由于大宗紙順周期屬性較強(qiáng)，下游需求的復(fù)蘇情況是影響大宗紙盈利修復(fù)的關(guān)鍵變量。結(jié)合供需關(guān)系，預(yù)計(jì)文化紙、特種紙盈利修復(fù)確定性較強(qiáng)。

值得一提的是，此前太陽(yáng)紙業(yè)表示，牛皮箱板紙雖然在8月、9月漲價(jià)落地情況較好，但是整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)牛皮箱板紙、瓦楞紙市場(chǎng)還是處于供大于求的市場(chǎng)格局。而且，國(guó)內(nèi)生活用紙的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，新產(chǎn)能持續(xù)釋放，行業(yè)內(nèi)開(kāi)工率相對(duì)偏低。