山鷹國際上半年凈利潤虧損2.7億 預計下半年回歸正常盈利水平

8月18日晚間，山鷹國際公布了2023年半年度報告。受多種因素影響，這家以綠色資源綜合利用、工業(yè)及特種紙制造、包裝產(chǎn)品定制、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等為一體的企業(yè)，上半年實現(xiàn)營收137.48億，同比下降17.52%；凈利潤虧損2.71億，而上年同期凈利潤為1.28億。

（山鷹國際上半年主要會計數(shù)據(jù)，單位：）

在財報中，山鷹國際透露了影響公司業(yè)績的主要因素：2023年一季度，新增產(chǎn)能釋放疊加進口關(guān)稅政策落地，造紙行業(yè)國內(nèi)供應端壓力逐步增大，加之需求面恢復不及預期，市場供需矛盾凸顯。一季度紙價下行壓力較大，紙廠紛紛控制開工率，停機導致費用上升，毛利率同比下降。

目前，山鷹國際正逐步走出“至暗時刻”，盈利水平不斷修復。一季度，該公司虧損3.41億，二季度已扭虧為盈至0.70億。隨著下半年傳統(tǒng)消費旺季的到來，電子、家居等大宗消費的潛能或進一步釋放，山鷹國際經(jīng)過上半年的毛利修復，預計將回歸正常的盈利水平。

山鷹國際上半年經(jīng)營情況的討論與分析

二季度以來，伴隨下游紙廠消費旺季備貨需求逐步釋放，產(chǎn)品售價基本企穩(wěn)，行業(yè)開工率有所恢復，產(chǎn)能利用率進一步提高，加之山鷹國際報告期內(nèi)采取精益管理、降本增效、優(yōu)化庫存的經(jīng)營方針，使得二季度盈利環(huán)比大幅改善。

報告期內(nèi)，山鷹國際實現(xiàn)營業(yè)收入137.48億，其中第二季度營業(yè)收入73.96億，環(huán)比一季度增長16.45%；上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2.71億，其中，一季度虧損3.41億，二季度扭虧為盈為0.70億。

1、優(yōu)化布局國內(nèi)外再生纖維回收渠道，構(gòu)建原材料的護城河

山鷹國際通過線上與線下、國內(nèi)與國際、自建與合作等方式，在全球范圍內(nèi)構(gòu)建穩(wěn)定高效的再生纖維回收渠道。

國內(nèi)回收領(lǐng)域方面，中國環(huán)宇通過加盟站和聯(lián)盟站渠道建設，與打包站構(gòu)建了長期穩(wěn)定的發(fā)貨關(guān)系。線下，公司擴大再生資源回收業(yè)務布局，與全球資源優(yōu)化管理領(lǐng)域的標桿企業(yè)法國威立雅開展合作，雙方將打造“碳中和理念+垃圾分類+全品類回收”有機結(jié)合的再生資源分揀中心，實現(xiàn)資源的最大化利用。線上，云融網(wǎng)絡搭建再生資源回收網(wǎng)絡平臺，為政府提供轄區(qū)內(nèi)再生資源回收網(wǎng)絡物流可視化工具，推動地方政府高效，有序管理過去較難觸及的再生資源回收領(lǐng)域。

2023年，山鷹國際通過合作及自建預計實現(xiàn)海外再生漿供應量約90萬噸/年，為公司高質(zhì)量長纖提供了切實保障。依托全球再生資源回收網(wǎng)絡，山鷹國際專注加強國際運輸能力的構(gòu)建，為海外高質(zhì)量長纖供應提供低成本且可靠的物流服務。

2、持續(xù)加強集團大客戶一體化服務，積極拓展行業(yè)新賽道及東南亞布局

山鷹國際在前期的基礎上，持續(xù)加強和優(yōu)化大客戶中心，從賣產(chǎn)品向服務價值客戶轉(zhuǎn)型，不斷提升市場份額。

在3C行業(yè)，利用優(yōu)秀的服務能力加強核心品牌客戶DELL、HP等市場份額，實現(xiàn)大幅增長，同時拓展了如小米、納恩博、比亞迪、寧德時代等行業(yè)頭部客戶；依托新增的佛山、重慶、貴陽、瀘州等包裝生產(chǎn)基地強化現(xiàn)有大客戶如美的、海爾、百威、雪花、順豐、達利食品等服務和交付能力，提升總體份額；作為包裝龍頭企業(yè)，集團在前期開發(fā)了億滋、歐萊雅的基礎上，繼續(xù)拓展如聯(lián)合利華、百事食品、海天等優(yōu)質(zhì)大客戶。

山鷹國際堅持探索服務解決方案一體化，發(fā)揮集團造紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，與宜家、迪卡儂、海信、TCL、娃哈哈等客戶共同探索一體化服務終端大客戶的全新商業(yè)模式。報告期內(nèi)，公司積極開拓價值客戶，新增客戶瑪氏箭牌、亨氏、雀巢、泰森食品、四川長虹、恩捷股份、追覓科技等。包裝板塊大客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)大客戶份額提升，毛利大幅增加。上半年包裝板塊毛利率為12.77%，同比增加2.87個百分點。

山鷹國際利用自身的優(yōu)勢資源，積極拓展行業(yè)新賽道及東南亞產(chǎn)業(yè)布局。在宜賓市興文縣投資建設的宜賓祥泰食品紙塑工廠，利用當?shù)氐闹駶{和能源優(yōu)勢，依照嚴格的食品包裝產(chǎn)業(yè)要求，打造了公司首個食品紙塑生產(chǎn)基地，現(xiàn)有年產(chǎn)能2萬噸。越南中健二級廠也已于去年順利投產(chǎn)，緊跟3C、光伏等大客戶出海拓展的步伐，進一步提升了包裝板塊的橫向服務能力。

3、實現(xiàn)造紙板塊產(chǎn)銷均衡增長，不斷完善區(qū)域產(chǎn)能布局

面對消費需求不振和行業(yè)競爭加劇的不利局面，山鷹國際始終以穩(wěn)健經(jīng)營為宗旨，不斷推進精益管理和產(chǎn)品創(chuàng)新，主動應對市場變化，開發(fā)50克高瓦、優(yōu)質(zhì)紫杉、金杉、高防水金桂等新產(chǎn)品，在市場競爭中獲取差異化優(yōu)勢。報告期內(nèi)，山鷹國際原紙板塊產(chǎn)量301.04萬噸，同比下降0.05%，銷量295.85萬噸，同比增長5.36%，產(chǎn)銷率98.28%，實現(xiàn)產(chǎn)銷均衡增長，并為公司提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流支撐。

山鷹國際立足長期發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進在建工程建設，不斷優(yōu)化國內(nèi)區(qū)域產(chǎn)能布局，擴大市場占有率。隨著年初浙江山鷹77萬噸造紙項目第一條產(chǎn)線正式投產(chǎn)，公司國內(nèi)造紙產(chǎn)能提升至約750萬噸/年。吉林山鷹一期30萬噸瓦楞紙及10萬噸秸稈漿項目預計于2023年建成投產(chǎn)，將進一步鞏固公司的行業(yè)領(lǐng)先地位。造紙板塊作為公司穩(wěn)定增長的“現(xiàn)金�！睒I(yè)務，將持續(xù)為公司發(fā)展提供動力。隨著宏觀經(jīng)濟持續(xù)復蘇及消費水平的提升，落地產(chǎn)能也將成為新的利潤增長點。

4、以數(shù)字化、智能化賦能內(nèi)部生產(chǎn)運營，打造產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展的引擎

山鷹國際積極推進山鷹數(shù)字化轉(zhuǎn)型建設，不斷將數(shù)字化、智能化賦能產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，打造產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展的引擎。

通過數(shù)字賦能國內(nèi)再生纖維采購各環(huán)節(jié)，從掛牌采購轉(zhuǎn)變到渠道建設、渠道服務、渠道管理，建立線上線下回收孿生體系。堅持數(shù)字化技術(shù)賦能生產(chǎn)運營，與合作伙伴共創(chuàng)ERP智能化解決方案，建立“一單到底”模式，讓制造更加智能。升級數(shù)字化銷售，獲取客戶穩(wěn)定的需求，推動造紙產(chǎn)供銷一體化高效聯(lián)動；建成CRM客戶管理系統(tǒng)；實施客戶分類分級管理。業(yè)財融合，發(fā)展數(shù)字化財經(jīng)，提升報表編制的效率和精準度，實現(xiàn)核算標準化、集約化，增強風險管控能力，承接戰(zhàn)略落地，建立集團全面預算體系。報告期內(nèi)，公司上榜2023工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)500強，并獲得中國紙包裝行業(yè)40年發(fā)展數(shù)智化建設先進企業(yè)獎。

5、發(fā)展綠色循環(huán)經(jīng)濟，在全產(chǎn)業(yè)鏈上踐行企業(yè)的社會責任

山鷹國際是雙碳目標下的綠色價值踐行者。在綠色能源、綠色生產(chǎn)、綠色產(chǎn)品，以及再生資源循環(huán)上踐行社會價值。通過布局和打通“回收-造紙-包裝-銷售-服務”的通路，打造端到端再生紙資源的閉環(huán)，在再生資源循環(huán)模式上堅定探索。

公司主動加入科學碳目標全球倡議，踐行社會責任，在行業(yè)內(nèi)推進碳減排，公司將碳管理體系落實到企業(yè)經(jīng)營中，成功開展EATNS碳管理體系試點，并成為造紙行業(yè)較早通過相應碳管理體系認證的企業(yè)。報告期內(nèi)，公司及下屬子公司浙江山鷹、華中山鷹、華南山鷹、廣東山鷹分別獲碳管理體系貫標評定證書；同時完成了19款產(chǎn)品碳足跡核查及認證，可以根據(jù)客戶需要完成產(chǎn)品碳中和認證。

公司在各造紙基地開展資源綜合利用項目，以工業(yè)可燃固廢焚燒發(fā)電方式處理造紙廢棄物。公司位于安徽馬鞍山、湖北荊州的固廢電廠已按計劃建設并投產(chǎn)，包括愛拓環(huán)保承載的海鹽固廢電廠在內(nèi)的三個固廢電廠項目順利完成，進一步推進工業(yè)固廢能源化，有效提升公司清潔能源占比。公司擴大再生資源回收業(yè)務布局，實現(xiàn)回收纖維的綠色循環(huán)。創(chuàng)新綠色包裝材料應用與設計，公司已有11款包裝用紙或紙板產(chǎn)品分批入選國家級綠色設計產(chǎn)品。

6、逆境克難、精益管理，二季度歸屬于上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈

報告期內(nèi)，行業(yè)供需格局不佳，行業(yè)基本面處于歷史底部，終端市場疲弱，為應對市場的嚴峻挑戰(zhàn)，山鷹國際加強精益管理，開源節(jié)流，降本增效，實施精細化管理和低庫存運行策略，取得了一定的成效，疊加紙價基本企穩(wěn)，公司實現(xiàn)二季度歸屬于上市公司股東的凈利潤扭虧為盈。