上半年凈利潤下降81.1% 高收益率產(chǎn)品成為維達(dá)的紓困出口？

7月20日，維達(dá)國際發(fā)布2023年上半年業(yè)績公告，公告顯示，維達(dá)國際營收實(shí)現(xiàn)100.7億港，同比增長10.1%；凈利潤同比下降81.1%至1.21億港。

對(duì)于凈利潤大幅下滑，維達(dá)國際方面表示，盡管利潤率正在逐步修復(fù)，維達(dá)國際的毛利及凈利潤較去年同期仍受到通脹壓力的負(fù)面影響。原材料價(jià)格在過去數(shù)月顯著下降，但由于前期采購的原材料庫存需要時(shí)間消化，給利潤率帶來一定負(fù)面影響，但維達(dá)國際積極實(shí)行定價(jià)優(yōu)化、產(chǎn)品組合改善及營運(yùn)效率提升等措施以作緩沖。

利潤近年連續(xù)下降

分具體業(yè)務(wù)來看，2023年上半年維達(dá)國際的紙巾業(yè)務(wù)營收為83.61億港，同比增長5%，占總營收的83%，而紙巾分部的毛利率為23.8%，較去年同期下降7.8個(gè)百分點(diǎn)。

在個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)方面，維達(dá)國際的營收為17.08億港，同比下降0.5%，按固定匯率換算為增長3.7%，占總營收的17%，營收按品類區(qū)分，嬰兒護(hù)理營收為5.56億港，女性護(hù)理為4億港，成人護(hù)理為7.52億港。個(gè)人護(hù)理分部的毛利率為31.2%，較上年同期下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，雖然各大業(yè)務(wù)在營收方面都表現(xiàn)良好，但在毛利潤方面均呈現(xiàn)不同程度的下滑。同時(shí)，在整體毛利潤方面，維達(dá)國際在2023年上半年毛利潤為25.27億港，同比下降18.5%，毛利率同比下降6.9個(gè)百分點(diǎn)至25.1%。

對(duì)此，維達(dá)國際表示，盡管木漿的價(jià)格自2022年年底開始逐步回落，但2023年上半年度成本仍受過去相對(duì)較高價(jià)位的庫存影響，對(duì)毛利率仍存在一定壓力。

另一方面，毛利潤的下滑進(jìn)一步加劇凈利潤的減少，維達(dá)國際在2023年上半年凈利潤大幅下滑。事實(shí)上，維達(dá)國際從2021年開始凈利潤便不斷下降。據(jù)公告顯示，在2021年和2022年，維達(dá)國際凈利潤分別為16.38億港和7.06億港，同比下滑12.59%和56.9%。

廣科咨詢首席策略師沈萌對(duì)記者表示，維達(dá)國際主要產(chǎn)品的生產(chǎn)成本持續(xù)增加，同時(shí)管理成本、競爭成本也大幅增加。維達(dá)品牌對(duì)收益增加值的賦能有限，無法抵消成本。

東高科技高級(jí)投資顧問畢然對(duì)記者表示，維達(dá)國際的紙巾產(chǎn)品為公司貢獻(xiàn)了80%以上的收入，但是收入的增加并沒有帶來業(yè)績的上升。一方面是原材料紙漿價(jià)格大幅上升，盡管今年上半年紙漿價(jià)格有所回落，但是大量庫存都是在去年高位買入。另一方面是營銷成本上升，同行之間的競爭較為激烈，而產(chǎn)品的差異化并不明顯，消費(fèi)者也不會(huì)對(duì)紙巾有更高的支出，因此營銷成本的提高也需要企業(yè)自身消化。

多維度嘗試恢復(fù)利潤增長

維達(dá)國際選擇從加碼電商渠道和專注高端化產(chǎn)品方面來維持利潤空間。

據(jù)公告顯示，銷售渠道方面，來自傳統(tǒng)經(jīng)銷商、現(xiàn)代渠道超市大賣場、商用及電商營收分別占總營收的24%、21%、9%及46%。其中，電商渠道收入增長最為顯著，實(shí)現(xiàn)23.6%的自然增長。

此外，維達(dá)國際推出高端生活用紙品牌維達(dá)棉韌奢柔系列以及得寶系列產(chǎn)品，同時(shí)，著力發(fā)展?jié)窠順I(yè)務(wù)，推出的濕廁紙、廚房濕巾、浴室濕巾等一系列產(chǎn)品，滿足消費(fèi)者不同場景的生活用紙需求。

雖然維達(dá)國際采取了大力推行電商、加碼高端產(chǎn)品等措施，但似乎并沒有挽回利潤大幅下滑的趨勢。沈萌認(rèn)為，此類經(jīng)營措施不足以改變成本結(jié)構(gòu)和競爭格局，只有通過研發(fā)創(chuàng)新開發(fā)更高收益率的產(chǎn)品，才能緩解利潤下滑的趨勢。

“想要改變目前的局面，維達(dá)國際需要提高產(chǎn)品質(zhì)量，傳統(tǒng)紙巾的市場接近飽和，濕巾市場是未來主要的發(fā)展方向。消費(fèi)者生活質(zhì)量提高和衛(wèi)生習(xí)慣的養(yǎng)成，對(duì)一次性衛(wèi)生用品要求越來越高，濕紙巾逐漸成為人們的日常生活必需品�！碑吶粍t表示，從之前的數(shù)據(jù)中可以看到，濕紙巾品牌除了心相印占比達(dá)到20%，維達(dá)的市占率僅在5%左右，提高自身的市占率，鞏固行業(yè)龍頭地位才是維達(dá)國際未來的主要方向。

對(duì)于未來發(fā)展，維達(dá)國際方面表示，維達(dá)國際對(duì)經(jīng)營品類的增長潛力充滿信心。展望未來，維達(dá)國際將繼續(xù)努力克服宏觀市場的不利因素，在收入增長、提升市場份額和提升利潤水平中找到最佳平衡點(diǎn)。