景興紙業(yè)馬來西亞項目進展如何？主營情況怎么樣？

6月21日，浙江景興紙業(yè)股份有限公司接受了來自銀華基金、中信證券、東方財富、海通證券、渤海資管、興業(yè)研究、先鋒基金、華安證券相關人員的線上調(diào)研，公司董秘姚潔青、財務總監(jiān)盛曉英、證代吳艷芳進行接待，并回答了一系列相關問題。

問：馬來項目進展情況？

答：5月底，項目已經(jīng)聯(lián)機試生產(chǎn)，產(chǎn)品質(zhì)量已經(jīng)達到預期，纖維質(zhì)量非常好，接近木漿水平。項目的驗收也在有條不紊的進行中，因為涉及的驗收部門較多，所以分批報驗收，拿到3C證書后即可正式生產(chǎn)經(jīng)營，一部分自己消化，一部分對外銷售。

問：馬來項目投產(chǎn)后的意義？

答：目前，市場上再生的廢紙原料主要從東南亞地區(qū)或者臺灣地區(qū)進口再生漿。在經(jīng)濟比較低迷的情況下，這些紙廠包裝用紙的產(chǎn)能相對比較富余，可以去加工再生漿。但經(jīng)濟起來后，產(chǎn)能用來滿足成品紙生產(chǎn)后，再生漿的供應量就不穩(wěn)定了。

從全球角度來講，再生包裝紙的產(chǎn)能和需求已經(jīng)是平衡的，所以如果經(jīng)濟比較活躍時，這些產(chǎn)能都是去做成品紙的，很少有富余產(chǎn)能來給你加工。去年下半年，全球經(jīng)濟短暫活躍，臺灣地區(qū)基本上不給你做再生加工了，那么我們就進口了比較多的印度漿：質(zhì)量比較差，特別明顯的就是它的氣味。也就是說，全球?qū)嶋H上是沒有穩(wěn)定的再生漿供應加工能力和渠道的。

從長遠來看，優(yōu)質(zhì)纖維漿的穩(wěn)定供應，一定是要有比較正規(guī)的再生漿生產(chǎn)產(chǎn)能的。所以馬來項目投產(chǎn)，一方面可以解決我們公司優(yōu)質(zhì)再生原料短缺的情況，另一方面對公司成品的產(chǎn)品結(jié)構調(diào)整非常有益，可以更多的生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的毛利相對高的高端產(chǎn)品，這個是我們一個非常重要的里程碑式的發(fā)展。

問：公司今年主營情況如何？

答：受外部經(jīng)濟大環(huán)境的影響，包裝紙行業(yè)并不是特別樂觀。公司一季度情況不是特別好，4月、5月有所好轉(zhuǎn)，但我們認為目前還沒有看到拐點出現(xiàn)，還是底部運行。目前，公司出貨量比較穩(wěn)定，要好于一季度，貨量跟庫存都屬于正常水平。我們認為，出貨情況還可以，但市場需求比較弱，價格上不去。

生活用紙新的兩條生產(chǎn)線在今年已經(jīng)進入了一個正常生產(chǎn)經(jīng)營的狀態(tài)，轉(zhuǎn)固后的情況來講，目前的成本還是比較高，對業(yè)績的影響形成了一定拖累。

問：脫墨漿生產(chǎn)線的進展？

答：現(xiàn)在是一些零星的設備在調(diào)試，還沒有完全正式投產(chǎn)，預計再有兩個月左右正式投產(chǎn)。長遠看，脫墨漿能用在兩個地方，一是生活用紙，從試抄出來的成品生活用紙來看，質(zhì)量非常好。二是用在白面�？ㄉ厦�，它的質(zhì)量跟木漿質(zhì)量不相上下的，一旦木漿價格上去了，成本優(yōu)勢就比較明顯了。

問：環(huán)保問題？

答：我們一直非常重視生產(chǎn)用水的回用，而且回用系統(tǒng)一直是與美國、日本相關公司合作的。在保證質(zhì)量的前提下，我們的廢水回用技術相對較高，目前包含生活用紙的噸紙排水量在4噸左右，如果單獨工業(yè)包裝用紙的噸紙排水在2噸左右，有些線甚至做到幾乎接近零排放，所以取水也就相應減少。

問：同行業(yè)競爭公司？

答：從整體來講，肯定是玖龍、理文。我們了解下來，他們的擴產(chǎn)大概已經(jīng)擴到了極致狀態(tài)，可能今后不太會有大的擴展情況，可能會去做一些其他的子產(chǎn)品。從競爭格局來講，還是比較溫和的，一是國家的環(huán)保限制，要考慮當?shù)氐沫h(huán)保指標，做大的擴產(chǎn)在國內(nèi)比較難。國外其實也一樣，像東南亞本身的工業(yè)容量就非常有限。

總體來說，整個規(guī)模再有很大的擴充，市場不允許，環(huán)保也不是特別支持。如果沒有穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)原料供應，未來正式投產(chǎn)的時候，什么時候能夠盈利，肯定也是一個有待考驗的情況。從格局來看，最終它的集中度會集中在幾個大的廠家這邊。

責任編輯：一一