針葉漿、闊葉漿國內(nèi)價格22年9月起高位回落，23年進一步下行。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至2023年6月9日，針葉漿/闊葉漿外盤平均價格為680/505美
/噸，內(nèi)盤平均價格5416/4297/噸，較年初回落26.66%/33.21%。
23年春節(jié)后期貨和現(xiàn)貨價格持續(xù)下行，近期有所企穩(wěn)。根據(jù)Wind及卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，23年春節(jié)前后紙漿期貨價格短暫回升，此后至23年5月持續(xù)下行，同期針葉漿和闊葉漿內(nèi)盤價格也有明顯回落，5月以來有所企穩(wěn)，主要由于匯率波動以及外盤闊葉漿價格止跌回升影響。
針葉漿外盤公開報價6月持平，闊葉漿價格回升至500美/噸上方。根據(jù)Wind及卓創(chuàng)資訊，針葉漿方面加拿大2月漲至960美/噸，目前多為實單實談，疲于對外公開報價，南美銀星5月價格下調(diào)至680美/噸，6月報價持平；闊葉漿方面南美明星5月價格低至475美/噸，6月明星/金魚回升30美至505/510美/噸。
國內(nèi)紙漿港口庫存環(huán)比去化，同比提升。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至23年5月底，國內(nèi)主要港口紙漿庫存合計196.87萬噸，同比增加6.17萬噸，環(huán)比減少2.80萬噸，雖有所去化但仍處于略高水平。
23年至今國內(nèi)木漿供給量同比有所提升。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，23年5月國內(nèi)化機漿及闊葉漿產(chǎn)量合計106.4萬噸，1—5月累計產(chǎn)量566.10萬噸，同比增長2.72%，23年4月木漿進口合計221.5萬噸，1—4月累計進口867.0萬噸，同比增長11.18%，整體來看，23年至今國內(nèi)木漿供給量同比有所提升。
23年以來木漿進口成本回落逐步兌現(xiàn)，5—7月預(yù)計將進一步下跌。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，23年4月針葉漿、闊葉漿、化機漿進口價格與22年12月相比分別回落90/110/37美/噸至874/731/649美/噸，外盤漿價回落陸續(xù)兌現(xiàn)至國內(nèi)進口成本端，針葉漿、闊葉漿前期跌幅較大，根據(jù)外盤報價走勢，預(yù)計5—7月進口價格還將進一步下行150—200美/噸，化機漿價格前期下跌較慢，4月加拿大昆河報價從650美/噸下調(diào)至550美/噸，預(yù)計6月以后化機漿進口成本將有明顯回落。
總體來說，從成本端來看，進口木漿價格回落已逐步兌現(xiàn)，后續(xù)預(yù)計將進一步下行，疊加紙企庫存等因素，紙企成本有望在二季度逐步回落，三季度基本充分兌現(xiàn)。從紙價來看，特種紙行業(yè)供需格局較好，預(yù)計紙價表現(xiàn)會相對堅挺，在漿價回落背景下有望受益。
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