白卡紙行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析：晨鳴紙業(yè)vs冠豪高新vs博匯紙業(yè)

一、基本情況對(duì)比

白卡紙可分為原生白板紙與再生白板紙，其中原生白板紙?jiān)�材料為木漿，再生白板紙?jiān)�材料為廢紙。白卡紙是一種較厚實(shí)堅(jiān)挺純優(yōu)質(zhì)木漿制成的白色卡紙，經(jīng)壓光或壓紋處理，主要用于包裝裝潢用的印刷承印物。

白卡紙行業(yè)中，上市企業(yè)公司山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司是中國(guó)造紙龍頭企業(yè)，是以制漿、造紙為主的現(xiàn)代化大型綜合企業(yè)集團(tuán)，在全國(guó)擁有多個(gè)生產(chǎn)基地，年漿紙產(chǎn)能1100多萬(wàn)噸，晨鳴集團(tuán)是國(guó)內(nèi)A、B、H三支股票上市公司。晨鳴在山東、廣東、湖北、江西、吉林等地建有6個(gè)生產(chǎn)基地。晨鳴集團(tuán)主要產(chǎn)品包括文化紙、銅版紙、白卡紙等市場(chǎng)占有率均位居全國(guó)前列。

廣東冠豪高新技術(shù)股份有限公司于1993年在湛江經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)成立，1995年建成投產(chǎn)。2003年6月在上海證券交易所掛牌上市;公司產(chǎn)品覆蓋無(wú)碳復(fù)寫(xiě)紙、熱敏記錄紙、不干膠標(biāo)簽材料、熱升華轉(zhuǎn)印紙、高檔涂布白卡紙(煙草包裝用紙、食品包裝用紙、高端社會(huì)產(chǎn)品包裝用紙)、彩盒及精密涂料等領(lǐng)域，相關(guān)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上占有較大份額，居于領(lǐng)先地位。其中，公司在1995年自主研發(fā)、生產(chǎn)出國(guó)內(nèi)第一張煙用涂布白卡紙，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)白卡紙市場(chǎng)的空白，開(kāi)啟了國(guó)內(nèi)煙卡紙逐漸替代進(jìn)口煙卡紙的時(shí)代，目前煙草包裝用紙?jiān)诟叨藷熆▏?guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一。

山東博匯紙業(yè)股份有限公司成立于1994年，總部位于山東淄博。2004年在上海證券交易所主板掛牌上市。公司擁有山東、江蘇兩大生產(chǎn)基地。公司專注于漿紙一體化的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主營(yíng)產(chǎn)品為白紙板、瓦楞紙、箱板紙、石膏護(hù)面紙等。

晨鳴紙業(yè)vs冠豪高新vs博匯紙業(yè)基本情況對(duì)比

二、經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

1、總營(yíng)業(yè)收入對(duì)比

近年來(lái)，商超、快遞、外賣業(yè)一直在尋求塑料替代品，環(huán)保白卡紙為首選。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)外賣訂單持續(xù)高增，商家對(duì)于環(huán)保餐盒的需求量顯著提升。根據(jù)《國(guó)家食品安全標(biāo)準(zhǔn)食品接觸用紙和紙板材料及制品》，食品級(jí)包裝用紙需以原木漿為原料，白卡紙有望成為主要替代材料；三家企業(yè)總營(yíng)收近年來(lái)整體呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，2021年晨鳴紙業(yè)、冠豪高新、博匯紙業(yè)總營(yíng)收分別為330.2億、73.9億以及162.76億，且晨鳴紙業(yè)的營(yíng)收始終高于其他兩家企業(yè)。2022年上半年各自的營(yíng)收為166.8億、38.1億以及88.7億。

2019-2022年上半年中國(guó)白卡紙行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)總營(yíng)業(yè)收入(億)

2、總營(yíng)業(yè)成本對(duì)比

從三家企業(yè)營(yíng)業(yè)成本來(lái)看，也整體呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)；2021年晨鳴紙業(yè)、冠豪高新、博匯紙業(yè)各自的營(yíng)業(yè)成本分別為：225.2億、60.1以及125.44億。2022年上半年各自的營(yíng)業(yè)收入分別為140.5億、32.5億以及73.6億。

2019-2022年上半年中國(guó)白卡紙行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)總營(yíng)業(yè)成本(億)

3、白卡紙營(yíng)業(yè)收入對(duì)比

藥品和高檔化妝品銷量回暖，包裝消費(fèi)升級(jí)提升白卡紙下游需求。白卡紙下游需求多樣化，多用于制作藥品、香煙乳制品、臺(tái)歷、名片等高檔包裝，以及食品包裝、餐飲服務(wù)類等環(huán)保包裝。2021年以來(lái)，必選品增長(zhǎng)穩(wěn)健，可選消費(fèi)于二季度逐步復(fù)蘇，藥品和化妝品銷售額顯著回升，卷煙和乳制品銷量保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)外賣訂單量高增，隨著消費(fèi)升級(jí)和環(huán)保政策，白卡紙行業(yè)景氣度較旺；從2019-2021年三家企業(yè)的白卡紙營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2021年晨鳴紙業(yè)、冠豪高新以及博匯紙業(yè)的白卡紙營(yíng)收分別為95.8億、71.8億以及125.08億，較2020年度均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

2019-2021年中國(guó)重點(diǎn)企業(yè)白卡紙營(yíng)業(yè)收入(億)

4、白卡紙營(yíng)業(yè)成本對(duì)比

兩家企業(yè)白卡紙營(yíng)業(yè)成本變化趨勢(shì)與其該業(yè)務(wù)營(yíng)收變化趨勢(shì)一致，2021年晨鳴紙業(yè)、冠豪高新以及博匯紙業(yè)的白卡紙營(yíng)業(yè)成本分別為65.41億、58.4億以及89.81億。

2019-2021年中國(guó)重點(diǎn)企業(yè)白卡紙營(yíng)業(yè)成本（億）

5、白卡紙毛利率對(duì)比

對(duì)比三家企業(yè)白卡紙業(yè)務(wù)毛利率情況，晨鳴紙業(yè)和博匯紙業(yè)該業(yè)務(wù)的毛利率一直呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，而冠豪高新的白卡紙業(yè)務(wù)毛利率呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)；2021年三家企業(yè)該業(yè)務(wù)的毛利率分別為31.7%、18.7%以及28.2%。

2019-2021年中國(guó)重點(diǎn)企業(yè)白卡紙毛利率

三、產(chǎn)銷量與庫(kù)存量

博匯紙業(yè)白卡紙產(chǎn)銷量近年來(lái)呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)，2021年其產(chǎn)銷量為225.75萬(wàn)噸以及225.22萬(wàn)噸，其2021年庫(kù)存量為10.43萬(wàn)噸。

2019-2021年博匯紙業(yè)白卡紙的產(chǎn)量、銷量、庫(kù)存量(萬(wàn)噸)

四、研發(fā)投入情況對(duì)比

從研發(fā)投入金額情況來(lái)看，2021年晨鳴紙業(yè)、冠豪高新以及博匯紙業(yè)各自的研發(fā)投入金額為14.54億、3.41億以及5.56億，晨鳴紙業(yè)的研發(fā)投入金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他兩家企業(yè)；從研發(fā)投入占比來(lái)看，2021年各自的研發(fā)投入占比為4.4%、4.6%以及3.4%。

2019-2021年中國(guó)白卡紙行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入(億)

2019-2021年中國(guó)白卡紙行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入占比

五、結(jié)論

從經(jīng)營(yíng)各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，博匯紙業(yè)的白卡紙的營(yíng)收遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他兩家企業(yè)，且其毛利率呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)。在研發(fā)投入方面，晨鳴紙業(yè)的研發(fā)投入金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他兩家企業(yè)。

責(zé)任編輯：一一