年營收逾20億的紙制包裝印刷細(xì)分龍頭股票發(fā)行

今日中榮股份正式開啟新股申購，標(biāo)志著這家包裝巨擘終于達(dá)成所愿，為新一輪的騰飛注入了新的動能。

目前行業(yè)內(nèi)僅有中榮股份等少數(shù)企業(yè)可為客戶提供多種產(chǎn)品的“設(shè)計、生產(chǎn)、倉儲、物流”的整體解決方案，這些企業(yè)將受益于行業(yè)集中度提升的進程。

中榮印刷集團股份有限公司（下稱“中榮股份”）是一家以快速消費品、消費電子市場為主要領(lǐng)域的一體化紙制印刷包裝解決方案供應(yīng)商，為國內(nèi)外高端客戶提供符合個性化需求的配套解決方案。

提升智能制造水平 快速切入新興行業(yè)

目前，中榮股份專注于化妝品、口腔護理、個人及家庭護理、食品、保健品、醫(yī)藥、消費電子、煙草制品、酒類、在線教育及電商等領(lǐng)域的紙制印刷包裝，產(chǎn)品主要包括折疊彩盒、禮盒、促銷展示工具、電商包裝盒、智能包裝等。

作為印刷包裝行業(yè)少數(shù)獲評國家“智能制造試點示范項目”的企業(yè)之一，中榮股份始終以研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品和提升智能制造水平作為發(fā)展的動力，通過產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新、先進技術(shù)的研發(fā)以及智能制造技術(shù)的應(yīng)用，推動企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

截至2021年末，中榮股份及下屬子公司擁有有效使用的專利248項，其中發(fā)明專利16項。通過持續(xù)的研發(fā)和創(chuàng)新，公司已擁有一批核心技術(shù)，涵蓋了智能制造技術(shù)等多個符合行業(yè)未來技術(shù)發(fā)展趨勢的新興領(lǐng)域。

中榮股份依托獨特的創(chuàng)意設(shè)計、快速響應(yīng)的供應(yīng)鏈體系和先進的生產(chǎn)工藝，持續(xù)不斷滿足客戶多樣化需求，為客戶創(chuàng)造價值，并實現(xiàn)了自身規(guī)模與效益的持續(xù)增長。根據(jù)wind，2019-2021年以及2022年上半年，公司實現(xiàn)營收分別為20.63億、21.77億、25.44億和11.34億；同期歸母凈利潤分別為1.75億、1.86億、2.12億和0.98億；公司業(yè)務(wù)“造血”能力，2015-2021年，經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)七年為正，累計凈流入15.53億，2022年上半年經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入2.04億，同比增長267%。

隨著全球經(jīng)濟發(fā)展，特別是現(xiàn)代商業(yè)、物流產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，印刷包裝行業(yè)在全球范圍持續(xù)、穩(wěn)定增長。特別是近年來，電子煙、在線教育等新興行業(yè)快速發(fā)展，帶動了對應(yīng)包裝市場的需求提升。中榮股份憑借敏銳的市場敏感性、快速響應(yīng)的服務(wù)能力、長期服務(wù)高端客戶形成的良好管理能力快速切入以上新興行業(yè)，開拓了電子煙領(lǐng)域英美煙草、在線教育領(lǐng)域猿輔導(dǎo)等一批客戶、品牌。

受益于行業(yè)集中度提升 擁有優(yōu)質(zhì)大客戶優(yōu)勢

包裝印刷行業(yè)是我國印刷業(yè)的第一大細(xì)分子行業(yè)，但行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)規(guī)模偏小。根據(jù)《印刷經(jīng)理人》雜志2021年發(fā)布的數(shù)據(jù)，全國收入規(guī)模在10億以上印刷包裝企業(yè)僅有37家。而且大多數(shù)企業(yè)以傳統(tǒng)印刷包裝業(yè)務(wù)為主，只有中榮股份等少數(shù)企業(yè)具備提供包裝整體解決方案能力。與美國、澳大利亞等發(fā)達(dá)國家相比，我國高端紙制印刷包裝領(lǐng)域行業(yè)集中度仍然偏低，中國包裝龍頭企業(yè)市場集中度提升空間很大。

近年來，在環(huán)保政策趨嚴(yán)、供給側(cè)改革推進和上游原紙行業(yè)變革的背景下，紙包裝行業(yè)的營商環(huán)境發(fā)生了重大變化，中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢減弱，落后產(chǎn)能逐步實現(xiàn)自然出清，使得我國紙包裝行業(yè)的集中度開始提升。

隨著我國制造業(yè)在國內(nèi)經(jīng)濟增長趨勢和全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移浪潮中的發(fā)展和加速升級，下游客戶需求日益向精細(xì)化和綜合化方向變化和提升，這對我國包裝工業(yè)的一體化綜合服務(wù)能力提出更高要求。目前行業(yè)內(nèi)僅有中榮股份等少數(shù)企業(yè)可為客戶提供多種產(chǎn)品的“設(shè)計、生產(chǎn)、倉儲、物流”的整體解決方案，這些企業(yè)將受益于行業(yè)集中度提升的進程。

此外，由于下游消費品行業(yè)的品牌化與市場集中度提升，中榮股份等擁有客戶資源優(yōu)勢的紙制印刷包裝企業(yè)將在未來的市場整合趨勢下贏得主動權(quán)，巨大的市場空間為優(yōu)質(zhì)企業(yè)借機通過兼并收購方式做大做強提供了機遇。

經(jīng)過三十年余的發(fā)展，中榮股份已成為快速消費品、消費電子市場紙制印刷包裝行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)代表之一，公司已與多家國內(nèi)外知名企業(yè)建立了合作關(guān)系，上述企業(yè)均為各細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，中榮股份因此在相應(yīng)細(xì)分領(lǐng)域形成較強的品牌優(yōu)勢。

截止2021年底，中榮股份已與十余家全球500強企業(yè)及30余家國內(nèi)知名企業(yè)建立了合作關(guān)系，包括包括寶潔等國際知名品牌和維達(dá)紙業(yè)等國內(nèi)知名品牌，形成了擁有大量優(yōu)質(zhì)大客戶的競爭優(yōu)勢。

隨著紙制印刷包裝行業(yè)市場需求的穩(wěn)定增長以及下游新興行業(yè)快速發(fā)展帶來相應(yīng)包裝產(chǎn)品的大量需求中榮股份現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模已漸漸難以滿足市場需求的變化。公司本次IPO募資投向包括多個產(chǎn)能擴建項目，隨著產(chǎn)能的及時拓展，中榮股份將能夠更好地跟隨下游應(yīng)用領(lǐng)域快速發(fā)展的趨勢，并實現(xiàn)自身的快速發(fā)展。

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