紙價(jià)下跌、庫(kù)存達(dá)兩年內(nèi)高位 多家紙企擇時(shí)“檢修”待回暖

包裝紙（瓦楞紙、箱板紙等）價(jià)格“跌跌不休”，同時(shí)因需求不振成品紙庫(kù)存不斷高企，包裝紙廠近期無(wú)奈掀起一輪“停機(jī)檢修潮”，以穩(wěn)價(jià)、合理調(diào)節(jié)庫(kù)存，靜待傳統(tǒng)旺季的到來(lái)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月中旬開(kāi)始，瓦楞紙均價(jià)從3812.5一路下跌至7月中旬的3558.9，且還沒(méi)有觸底跡象。7月29日，全國(guó)再有超130家包裝紙企下調(diào)紙價(jià)。面對(duì)著已達(dá)到兩年內(nèi)高位的庫(kù)存壓力，無(wú)奈之下，近幾日，玖龍紙業(yè)(東莞基地)、山鷹國(guó)際、東莞理文、東莞金洲等紙廠陸續(xù)發(fā)布停機(jī)函，而這場(chǎng)始于華南地區(qū)的包裝紙行業(yè)“停機(jī)檢修潮”，還在持續(xù)蔓延。

卓創(chuàng)資訊分析師呂艷爍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，其實(shí)二季度以來(lái)，華南地區(qū)的瓦楞紙企開(kāi)工情況就呈現(xiàn)較低的水平，從4月份開(kāi)始，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月同比均呈現(xiàn)下滑走勢(shì)。究其背后原因，主要是成本壓力較大，盈利水平下滑，再就是需求恢復(fù)不及預(yù)期，不過(guò)業(yè)內(nèi)分析隨著需求旺季到來(lái)，預(yù)計(jì)三季度市場(chǎng)狀況或可逐步恢復(fù)。

多家紙企宣布停機(jī)檢修

7月26日，玖龍紙業(yè)發(fā)布停機(jī)公函，稱因配合熱電機(jī)組檢修，公司的東莞基地部分機(jī)臺(tái)需輪流停機(jī)配合，并公布了該基地7-8月份停機(jī)檢修的計(jì)劃�！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到，自7月27日起至8月26日為期一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，該基地的14臺(tái)紙機(jī)將輪流停機(jī)，主要影響�？�紙、瓦楞紙、白板紙的正常生產(chǎn)及市場(chǎng)供應(yīng)。根據(jù)該基地產(chǎn)能情況，本輪停機(jī)預(yù)計(jì)將削減產(chǎn)能近16萬(wàn)噸。

同日，山鷹國(guó)際也發(fā)布了停機(jī)檢修通知，其安徽、浙江、華中、華南、廣東五大生產(chǎn)基地的8臺(tái)紙機(jī)，將在7月27日至8月31日期間輪流停產(chǎn)7-31天，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)能12.8萬(wàn)噸；東莞理文宣布，因配合機(jī)器設(shè)備維修保養(yǎng)，計(jì)劃在8月份對(duì)兩臺(tái)紙機(jī)停機(jī)檢修。據(jù)悉，這兩臺(tái)紙機(jī)專門(mén)生產(chǎn)�？�紙，若停機(jī)一個(gè)月，預(yù)計(jì)將影響產(chǎn)能超5萬(wàn)噸。

此后，7月27日，東莞地區(qū)又一造紙巨頭東莞金洲紙業(yè)也加入“停機(jī)檢修潮”，隨后很多中小規(guī)模企業(yè)也陸續(xù)加入，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前僅東莞地區(qū)傳出停機(jī)計(jì)劃的紙企就在10家以上。不僅局限在華南地區(qū)，7月27日至28日，玖龍紙業(yè)繼東莞基地后，旗下太倉(cāng)、泉州、重慶、沈陽(yáng)、河北及天津基地也相繼發(fā)布輪流停機(jī)計(jì)劃。

一位包裝紙行業(yè)頭部紙企的相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“4月中旬以來(lái)，包裝紙價(jià)格一降再降，特別是進(jìn)入7月后，一度出現(xiàn)上百家紙企出廠紙價(jià)齊跌、龍頭紙企接連數(shù)日下調(diào)紙價(jià)的局面，各大紙企庫(kù)存更是達(dá)到兩年內(nèi)的高位�！痹撠�(fù)責(zé)人表示，可從需求方面看，當(dāng)前下游需求還沒(méi)有修復(fù)，所以本輪頭部紙企掀起的“停機(jī)檢修潮”，既是試圖穩(wěn)住紙價(jià)的應(yīng)對(duì)行為，也是在市場(chǎng)需求未回暖情況下的一種無(wú)奈之舉。

從時(shí)間上看，本輪“停機(jī)檢修潮”結(jié)束的時(shí)間大部分在8月底，屆時(shí)將迎來(lái)造紙及包裝行業(yè)相對(duì)繁忙的季節(jié)�！邦^部紙企提前在7月底、8月底完成停機(jī)減產(chǎn)，有利于在旺季來(lái)臨前維持比較合適的庫(kù)存。”前述負(fù)責(zé)人介紹。

預(yù)計(jì)三季度或緩慢恢復(fù)

今年以來(lái)，由于多重因素影響，整個(gè)造紙行業(yè)的市場(chǎng)行情表現(xiàn)低迷，相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)也出現(xiàn)下滑。

以此次處于“風(fēng)暴眼”的廢紙系包裝紙行業(yè)為例，國(guó)內(nèi)廢紙系上市企業(yè)主要有玖龍紙業(yè)、理文造紙、山鷹國(guó)際和景興紙業(yè)等，截至目前，已有山鷹國(guó)際和景興紙業(yè)披露半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，山鷹國(guó)際預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.2億至1.4億，同比下降86.06%至88.05%；景興紙業(yè)預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.1億至1.5億，同比下降43.37%至58.47%。

兩家公司都表示，受疫情影響、物流管制等不利因素影響，國(guó)內(nèi)箱板瓦楞紙市場(chǎng)需求下滑，加上原材料成本居高不下，導(dǎo)致公司上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)廢紙市場(chǎng)成本端整體偏上運(yùn)行，持續(xù)擠壓紙廠的盈利空間。以瓦楞紙為例，其上半年的綜合成本同比上漲3.63%，但瓦楞紙價(jià)格同比漲幅只有1.45%，價(jià)格漲幅不及成本漲幅，因此上半年行業(yè)平均盈利水平同比下降了3.24個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師呂艷爍分析，近期廢紙市場(chǎng)成本端價(jià)格下滑明顯，成本壓力下降也讓紙廠盈利壓力有所緩解�！暗�因?yàn)樾枨竺嫒匀坏兔裕�加之高�?kù)存壓力，才使得部分紙廠出現(xiàn)停機(jī)檢修的情況。”呂艷爍說(shuō)，8月份、9月份隨著中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)訂單陸續(xù)釋放，需求面存增加預(yù)期，市場(chǎng)交投或有向好，整體開(kāi)工情況預(yù)計(jì)也會(huì)有所恢復(fù)。只是市場(chǎng)不確定性仍然存在，恢復(fù)速度或受一定制約。因此預(yù)計(jì)三季度市場(chǎng)開(kāi)工或?qū)⒊尸F(xiàn)緩慢恢復(fù)的趨勢(shì)。

對(duì)于包裝紙行業(yè)下半年整體的走勢(shì)，卓創(chuàng)資訊分析師李莉表示，下半年瓦楞紙市場(chǎng)或呈現(xiàn)筑底回升趨勢(shì)�！皬耐呃慵垉r(jià)格周期波動(dòng)特點(diǎn)來(lái)看，7-8月份市場(chǎng)仍存一定下行壓力，但是9月份至年底，市場(chǎng)上行的概率會(huì)增大�！崩罾蛘f(shuō)，特別是隨著政策發(fā)力或可提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)，尤其是對(duì)于汽車(chē)、家具、餐飲等消費(fèi)的定向投放，有助于提振相關(guān)消費(fèi)，也會(huì)利好相關(guān)行業(yè)對(duì)包裝用紙的需求量。

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