近日，造紙板塊持續(xù)走強(qiáng)。4月27日至5月9日期間，造紙指數(shù)反彈幅度達(dá)到12.91%。國泰君安認(rèn)為，國際漿市供給預(yù)期收緊，規(guī)模紙企成本優(yōu)勢(shì)凸顯。
今年一季度由于受市場(chǎng)形勢(shì)影響，木漿、能源費(fèi)價(jià)格上漲等因素，造紙業(yè)上市公司整體營收增速放緩，凈利潤同比下滑幅度超過50%，均低于A股整體水平。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，超八成造紙股一季度凈利潤為下滑狀態(tài)。
事實(shí)上，過去兩年造紙業(yè)營收和凈利潤持續(xù)提升，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，去年行業(yè)營收增速為23.55%，高出A股整體5個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤增速為38.86%，高出A股整體20個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)龍頭太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)年度凈利潤均創(chuàng)歷史新高。
對(duì)于造紙業(yè)未來行情，機(jī)構(gòu)依然看好。中信證券指出，隨著下半年行業(yè)旺季來臨，紙品漲價(jià)有效落實(shí)情況下，龍頭公司盈利有望回暖。
機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，近期紙價(jià)提漲有望持續(xù)得到兌現(xiàn)，助力紙企盈利修復(fù)。本輪漿價(jià)調(diào)整拐點(diǎn)于6-7月出現(xiàn)，具備漿布局優(yōu)勢(shì)或受益漿價(jià)下行的紙企，下半年有望延續(xù)改善態(tài)勢(shì)。
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