近日，山鷹國際發(fā)布2021年年報。2021年公司實現(xiàn)營收330.33億
，同比增長32.29%；歸母凈利潤15.16億，同比增長9.74%；扣非后凈利潤12.00億，同比下降16.10%。其中21Q4當(dāng)季公司實現(xiàn)營收89.79億，同比增長13.19%；歸母凈利潤2.09億，同比下降47.51%；扣非后歸母凈利潤2.58億，同比下降50.36%。
產(chǎn)能爬坡疊加產(chǎn)銷兩旺，21年業(yè)績穩(wěn)健增長。2021年公司實現(xiàn)營收330.33億，同比增長32.29%；歸母凈利潤為15.16億，同比增長9.74%，業(yè)績增長主要系疫情影響下20年基數(shù)較低及21年新增產(chǎn)能爬坡順利。2021年公司原紙產(chǎn)量、銷量分別增長18.03%、12.46%至602.13萬噸、582.04萬噸。其中21Q1-21Q4公司原紙銷量及其同比變化分別為126萬噸(+82.87%)、155萬噸(+19.54%)、152萬噸(+5.03%)、149萬噸(-14.53%)；測算顯示21Q1-21Q4公司箱板瓦楞紙均價及其同比變化分別為3930.40/噸(+6.90%)、3908.26/噸(+23.53%)、3965.65/噸(+13.95%)、4273.99/噸(+17.78%)。21Q3開始行業(yè)景氣度環(huán)比向下導(dǎo)致整體盈利短暫承壓。
21年盈利能力受成本上漲影響，期間費(fèi)用管控較好。盈利能力方面，2021年公司毛利率下降4.55pct至12.19%，凈利率下降0.86pct至4.70%，主要系21Q3以來原材料、能源、運(yùn)輸?shù)瘸杀究焖偕仙�。公司期間費(fèi)用穩(wěn)中有降，2021年公司期間費(fèi)用率為10.29%(-0.20pct)。其中銷售費(fèi)用率為1.07%(-0.30pct)；管理費(fèi)用率為4.12%(-0.38pct)，主要系人力成本上升；研發(fā)費(fèi)用率為2.63%(+0.52pct)，主要系加大研發(fā)投入；財務(wù)費(fèi)用率為2.47%(-0.05pct)，主要系匯兌收益增加。
產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局強(qiáng)化原材料優(yōu)勢。公司現(xiàn)有造紙產(chǎn)能合計達(dá)600萬噸，產(chǎn)能仍在穩(wěn)步擴(kuò)張。其中廣東山鷹100萬噸箱板紙產(chǎn)能預(yù)計于2022年中投產(chǎn)，2022年預(yù)計新增產(chǎn)量50萬噸；浙江山鷹77萬噸工業(yè)包裝紙計劃于2022年底投產(chǎn)；吉林山鷹一期30萬噸瓦楞紙及10萬噸秸稈漿產(chǎn)能預(yù)計于2023年投產(chǎn)。同時，公司大力開拓再生資源回收業(yè)務(wù)，積極布局海外長纖，原材料成本優(yōu)勢逐步凸顯，有望加速市場份額保持提升。
公司作為國內(nèi)箱板瓦楞紙龍頭，產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張中，原材料領(lǐng)域不斷強(qiáng)化競爭優(yōu)勢，同時公司利用原紙資源積極轉(zhuǎn)型和布局包裝業(yè)務(wù)，未來發(fā)展可期。
責(zé)任編輯：宋清
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