今日重點(diǎn)關(guān)注：紙漿、動(dòng)力煤、豆粕、生豬、原油

紙漿

3月針葉漿進(jìn)口量季節(jié)性回升，但同比降至歷年低位，闊葉漿進(jìn)口量環(huán)比繼續(xù)下降，3月針、闊葉進(jìn)口總量同比減少39萬噸。近期俄羅斯ILIM宣布由于設(shè)備檢修，本月針葉漿對(duì)中國市場無供應(yīng)量，俄針目前已連續(xù)兩個(gè)月供應(yīng)減量。海外針葉漿最新的報(bào)價(jià)維持在10000美附近，5月船期。國內(nèi)需求改善有限，成品紙市場有所分化，近期生活用紙價(jià)格走低，開機(jī)率下滑，白卡紙和文化紙較為穩(wěn)定。行情走勢仍類似于去年同期，紙漿近日高位盤整期，但成品紙價(jià)格低于去年，紙廠成本壓力在逐步增大。疫情影響持續(xù)，紙廠面臨累庫壓力，因此疫情結(jié)束后若下游需求恢復(fù)較差，則負(fù)反饋帶動(dòng)紙漿下跌的風(fēng)險(xiǎn)仍存在，不過與去年不同的是當(dāng)前紙漿供應(yīng)不確定性加大，包括年初以來的罷工及西方對(duì)俄羅斯的制裁等，受此影響，紙漿下行的空間也將有限，預(yù)計(jì)維持偏高位運(yùn)行，后期仍關(guān)注6600附近支撐，上方在7200以上注意風(fēng)險(xiǎn)，短期高位謹(jǐn)慎追漲。

動(dòng)力煤

供應(yīng)端產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦銷售平緩，無明顯變化，受國家保供穩(wěn)價(jià)政策影響，目前采購方主要以保供為主，產(chǎn)地主要兌現(xiàn)中長期合同，疊加疫情影響，鐵路發(fā)運(yùn)受限，貿(mào)易商持觀望態(tài)度，采購熱度下降，終端以按需采購為主，補(bǔ)庫需求弱，供應(yīng)端庫存壓力較大。近日個(gè)別產(chǎn)地拉運(yùn)情況稍顯增多，價(jià)格小幅上漲。港口方面，庫存略有回升，市場報(bào)價(jià)有上漲趨勢。進(jìn)口煤方面，與年初相比，國際煤市活躍度回升，但目前價(jià)格倒掛嚴(yán)重，貿(mào)易商操作性較小。綜合來看，市場走勢不明，各方觀望情緒濃厚，政策保供穩(wěn)價(jià)導(dǎo)向明顯，整體需求端對(duì)煤價(jià)支撐有限。預(yù)計(jì)五月份疫情得到緩解，社會(huì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，電量或逐步抬升，供需缺口與政策影響不斷博弈，盤面或維持震蕩格局。

豆粕

日盤豆粕主力09漲1.73%收于4118/噸。沿海豆粕現(xiàn)貨4310-4560/噸，較上日變動(dòng)0-20/噸。全國豆粕成交17.92萬噸，較上一交易日增加8.08萬噸。南美減產(chǎn)使得美豆出口良好，且22/23年度播種進(jìn)度也較去年有所滯后，但未來一周美國中西部有風(fēng)暴及降雨，阻礙玉米播種作業(yè)，導(dǎo)致農(nóng)民可能放棄玉米轉(zhuǎn)種大豆。短期美豆基本面多空交織，價(jià)格高位震蕩，關(guān)注新作播種情況。國內(nèi)4-5月大豆到港充足疊加拋儲(chǔ)繼續(xù)，油廠開機(jī)上升，大豆供應(yīng)緊張改善明顯，且養(yǎng)殖端需求不振，豆粕供需偏寬松，壓制現(xiàn)貨及基差。不過豆粕成本端受美豆支撐抵消部分供應(yīng)壓力，市場看漲情緒回暖，且疫情影響物流導(dǎo)致局部地區(qū)豆粕供應(yīng)緊張，當(dāng)前大豆及豆粕庫存仍處于歷史低位。預(yù)計(jì)短期豆粕09期價(jià)跟隨外盤震蕩。

生豬

主力跌1%，因現(xiàn)貨漲幅收窄以及第二批區(qū)域交割庫公布，抑制盤面上漲。4月21日全國豬價(jià)繼續(xù)上漲，遼寧豬價(jià)12.8-14/公斤，較上日漲0.6/公斤；河南14.2-14.6/公斤，較上日漲0.6/公斤。4月規(guī)模場因部分提前出欄，供應(yīng)環(huán)比減少，加之疫情調(diào)運(yùn)受阻和國家豬肉收儲(chǔ)支撐，產(chǎn)業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)，現(xiàn)貨延續(xù)漲勢，不過漲幅縮窄。5月生豬供應(yīng)逐步下滑，疊加需求轉(zhuǎn)好，下半年價(jià)格會(huì)抬升，但能繁母豬存欄絕對(duì)量仍偏高以及當(dāng)前仔豬補(bǔ)欄積極性增強(qiáng)，另外二次育肥也開始進(jìn)入，下半年價(jià)格高度謹(jǐn)慎樂觀。期貨09、11一直升水，目前產(chǎn)業(yè)套保利潤逐步給出，且第二批區(qū)域交割庫公布，抑制盤面上漲。建議謹(jǐn)慎追漲，等待05移倉完后的09、11試空機(jī)會(huì)。

原油

普京稱馬里烏波爾已被攻克，對(duì)烏軍所在亞速鋼鐵廠采用圍困政策。澤連斯基表示排除前往莫斯科就結(jié)束戰(zhàn)爭直接談判的可能性。美國進(jìn)一步向?yàn)蹩颂m提供8億美安全援助。整體市場變化不大，庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)前油價(jià)缺乏下行基礎(chǔ)，美國及IEA釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備后油價(jià)也難以大幅上行，預(yù)計(jì)還將保持高位震蕩。

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