多地錯(cuò)峰限電龍頭停機(jī)停產(chǎn) 紙企密集漲價(jià)造紙板塊股價(jià)上揚(yáng)

今年以來(lái)，“禁廢令”全面推行，造紙纖維原料供應(yīng)緊張，紙企通過(guò)增加木漿、木片、廢紙漿的采購(gòu)，來(lái)彌補(bǔ)部分原材料缺口，這在一定程度上加速造紙行業(yè)的原材料結(jié)構(gòu)調(diào)整。

進(jìn)入9月，紙包行業(yè)迎來(lái)業(yè)內(nèi)歷年來(lái)的“金九銀十”階段，市場(chǎng)需求和訂單數(shù)量也明顯提升。

中秋已至國(guó)慶將臨，市場(chǎng)對(duì)瓦楞紙及箱板紙的需求旺盛，疊加“雙十一”快遞包裝需求增大，下游二級(jí)廠拿貨積極性較高，紙企出貨順暢，后續(xù)市場(chǎng)交投活躍、紙價(jià)維持高位上漲的概率較大，為紙企的業(yè)績(jī)提供了支撐。

紙企密集發(fā)布漲價(jià)，錯(cuò)峰限電龍頭紛紛停產(chǎn)

下半年造紙旺季來(lái)臨，8月以來(lái)，包括博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)諸多造紙企業(yè)密集發(fā)放漲價(jià)函，將產(chǎn)品價(jià)格每噸調(diào)漲50至200不等。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，山東一家紙企表示，今年8月以來(lái)，瓦楞紙不到20天就連續(xù)四次提價(jià)，每噸的出廠價(jià)從3680直接上漲到接近4000，現(xiàn)在維持在3850到4000之間。

多家造紙企業(yè)的負(fù)責(zé)人表示，今年國(guó)內(nèi)廢紙?jiān)�材料價(jià)格的上漲，是推高瓦楞紙價(jià)格的主要因素之一。

同時(shí)，隨著全面禁止進(jìn)口固體廢物有關(guān)事項(xiàng)的施行，從今年1月1日開(kāi)始，紙企的廢紙進(jìn)口配額也清零了，這使得國(guó)內(nèi)廢紙愈發(fā)緊張。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)AA級(jí)別瓦楞紙全國(guó)均價(jià)約為每噸3870，同比漲幅約為15%。

值得一提的是，近日國(guó)內(nèi)多地能耗雙控亮起“紅燈”，因煤炭供應(yīng)不足導(dǎo)致電力緊張，多地啟動(dòng)限電措施。在步入“行業(yè)傳統(tǒng)旺季”的9月份，需求和訂單預(yù)期增多，但對(duì)造紙企業(yè)而言限電就意味著開(kāi)機(jī)率下降。

據(jù)悉，目前已有多家龍頭紙企發(fā)布停機(jī)停產(chǎn)計(jì)劃，如山鷹國(guó)際以及此前宣布停機(jī)的玖龍紙業(yè)、理文造紙、金洲紙業(yè)等紛紛在宣布停機(jī)檢修，停機(jī)時(shí)間5-10天不等。

當(dāng)前，全球能源化工輸入性大通脹，各省新推出的“雙控政策”等多重因素的驅(qū)動(dòng)下，原材料漿價(jià)等上行，造紙企業(yè)成本增加，這些都將會(huì)在終端紙價(jià)發(fā)酵反應(yīng)。同時(shí)，為了提價(jià)順利落地，紙廠采取停機(jī)限產(chǎn)，以控制渠道貨源平衡，這也是行業(yè)慣例。

綜合來(lái)看，影響紙價(jià)的因素有錯(cuò)峰限電、區(qū)域疫情、原料及煤炭等原輔材料價(jià)格飛漲。業(yè)內(nèi)人士表示，紙企密集發(fā)布漲價(jià)函，一方面是希望通過(guò)提價(jià)來(lái)緩解成本壓力，另一方面是旺季來(lái)臨前試探性的提價(jià)。而從以往規(guī)律來(lái)看，漲價(jià)函、停機(jī)函一起出現(xiàn)，會(huì)讓價(jià)格更穩(wěn)定，高紙價(jià)延續(xù)性也會(huì)更久。

行業(yè)景氣度提升，紙企業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)顯著

原材料上漲，造紙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力也大幅提升。據(jù)工業(yè)和信息化部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月，全國(guó)造紙及紙制品業(yè)營(yíng)業(yè)收入7142.0億，同比增長(zhǎng)24.7%;利潤(rùn)總額484.3億，同比增長(zhǎng)77.2%。

生產(chǎn)情況方面，2021年1-6月，全國(guó)機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量6742.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.0%。6月，全國(guó)機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量1190.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.8%。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)25家A股造紙企業(yè)今年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約936億，23家同比去年實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，且其中7家企業(yè)營(yíng)收同比增速超過(guò)50%。

值得注意的是，19家公司營(yíng)收過(guò)十億，3家公司營(yíng)收超百億，分別是晨鳴紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)和山鷹國(guó)際，并且均在151億以上。三家營(yíng)收合計(jì)約482億，占據(jù)行業(yè)總營(yíng)收的半壁江山以上。

縱向來(lái)看，絕大多數(shù)公司今年上半年的營(yíng)收均創(chuàng)下歷史最好業(yè)績(jī)，上半年造紙業(yè)上市公司營(yíng)收排行榜TOP10企業(yè)分別為晨鳴紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)、山鷹國(guó)際、博匯紙業(yè)、華泰股份、中順潔柔、岳陽(yáng)林紙、仙鶴股份、景興紙業(yè)、齊峰新材，其中晨鳴紙業(yè)營(yíng)收最高達(dá)171.73億。

多家上市公司紙企表示，今年以來(lái)，在“碳達(dá)峰、碳中和”規(guī)則框架下，我國(guó)造紙行業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)格局天平傾向龍頭企業(yè)，行業(yè)規(guī)模化、集約化發(fā)展成為趨勢(shì)，而行業(yè)集中度提高，對(duì)于碳中和、環(huán)保管理等方面，都有較大優(yōu)勢(shì)，更便于政府監(jiān)管，也將扭轉(zhuǎn)曾經(jīng)多家惡意競(jìng)爭(zhēng)、低價(jià)低質(zhì)搶市場(chǎng)的多方皆輸?shù)木置妗?/p>

另外，今年上半年，造紙行業(yè)景氣度提升，拉動(dòng)紙制品價(jià)格上漲，同時(shí)隨著木漿價(jià)格持續(xù)穩(wěn)步上漲，利好漿紙一體化大企，造紙行業(yè)板塊效益增勢(shì)顯著。

造紙板塊大幅拉升領(lǐng)漲兩市

山西證券表示，短期來(lái)看，中秋、國(guó)慶為瓦楞紙及箱板紙市場(chǎng)的傳統(tǒng)需求旺季，另外“雙十一”快遞包裝需求增加，因此下游二級(jí)廠拿貨積極性較高，紙企出貨順暢，預(yù)期后續(xù)市場(chǎng)交投活躍、紙價(jià)上漲概率較大。

從長(zhǎng)期看，第四季度還是傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)旺季，加之今年國(guó)廢黃板紙供應(yīng)持續(xù)緊張，也會(huì)對(duì)紙價(jià)形成支撐，預(yù)計(jì)第四季度瓦楞箱板紙價(jià)格市場(chǎng)會(huì)以窄幅震蕩向上為主基調(diào)。

二級(jí)市場(chǎng)上，受漲價(jià)影響，近一個(gè)月來(lái)，造紙板塊內(nèi)多只個(gè)股取得了10%以上的漲幅。其中，華泰股份取得了超57%的漲幅，美利云漲幅超28%，青山紙業(yè)漲幅超20%，太陽(yáng)紙業(yè)和晨鳴紙業(yè)也分別取得了超14%和超11%的漲幅。

9月23日，受漲價(jià)消息提振，造紙板塊再度拉升大幅領(lǐng)漲兩市，板塊指數(shù)漲近7%。

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