過去半個月國內(nèi)紙漿提價無疾而終，本周晨鳴紙業(yè)文化紙再降200
每噸，提價不順暢的主因來自于海外價格的連續(xù)回落，而國內(nèi)的需求升溫仍待觀察，整個產(chǎn)業(yè)仍理解當(dāng)前的價格處在長周期的高位水平，下游補(bǔ)庫意愿有限。
同樣的局面也在海外上演，受木材價格大幅下跌和中國消費反饋乏力的情緒影響，加拿大針葉漿出現(xiàn)近期以來第四輪降價，至CFR-840-860美/噸，但從盤面的走勢上看，仍以偏強(qiáng)為主以反應(yīng)未來的需求回暖預(yù)期。
據(jù)FastmarketsRISI統(tǒng)計，2021年全球計劃新增商品漿產(chǎn)能約379萬t（包含部分造紙漿與溶解漿、絨毛漿共線的產(chǎn)能），其中，闊葉木漿在新增產(chǎn)能中占比接近90%，這些產(chǎn)能將在2021年下半年開始投產(chǎn)。
因此，后期的分歧在于市場重新交易現(xiàn)實需求還是未來季節(jié)性預(yù)期，按目前的航運條件（高運費和到港或被迫推遲）確實給予看漲預(yù)期，但現(xiàn)實并不樂觀。
白卡紙是一種雙面均為白色的紙張，平滑度高、挺度好、吸墨性勻度強(qiáng)，并且均有耐折性；是一種完全用漂白化學(xué)制漿制造并充分施膠的單層或多層結(jié)合的紙，適于印刷和產(chǎn)品的包裝，一般定量在150g/㎡以上。
如果說紙業(yè)有鄙視鏈的話，白卡應(yīng)該在上游，之所以白卡紙姓"白"，是因為其對白度的要求——A等的白度不低于92%，其通常用于商品包裝、表襯等，也可直接印制名片、賀卡等。2016-2020年中國白卡紙產(chǎn)量整體呈增加趨勢，產(chǎn)量由2016年的692萬噸增加至2020年的902萬噸。截至2020年底，我國共有21家白卡紙生產(chǎn)企業(yè)，32條白卡紙生產(chǎn)線，年產(chǎn)能約1300萬噸。
按此前的行業(yè)對于限塑令的共識，以白卡紙、白色牛皮紙、箱紙板和瓦楞紙為代表的紙包裝產(chǎn)品需求將大幅增長，紙制品成為替代塑料的中堅力量。
通過對餐飲外賣領(lǐng)域及商超零售領(lǐng)域不可降解塑料包裝的替代需求進(jìn)行測算，市場預(yù)計2025年，白卡紙?zhí)娲惋嬐赓u領(lǐng)域一次性塑料餐具的規(guī)模有望達(dá)到234萬噸，替代商超藥店等零售領(lǐng)域不可降解塑料袋的規(guī)模有望達(dá)到117萬噸。
在限塑令和食品安全法的利好下，行業(yè)預(yù)計2025年白卡紙對塑料的總替代需求將高達(dá)350萬噸。
在良好需求預(yù)期和前期行業(yè)高利潤的推動下，產(chǎn)業(yè)正加速產(chǎn)能的新建，按行業(yè)的數(shù)據(jù)預(yù)估未來5年內(nèi)新增產(chǎn)能將達(dá)到1700萬噸以上，這是2020年年底已有產(chǎn)能的1.3倍。
雖然以白卡紙為代表的紙類將受益于未來對塑料制品的替代，但需求釋放仍然偏慢，且產(chǎn)能新增預(yù)期還存在變數(shù)，以當(dāng)前市場為例，數(shù)據(jù)顯示紙漿的下游造紙及紙制品行業(yè)正遭遇至少5年以來同期最差的利潤水平，該行業(yè)7月利潤僅為45.4億，6月數(shù)據(jù)為69.9億，去年同期為63.2億，我們理解這是近期紙廠加大規(guī)模檢修的主要原因。
從目前的市場博弈看，考慮到全球漂針漿產(chǎn)能約束和未來森林碳匯的意義，主要體現(xiàn)在漂針漿原料的超長生長周期，如云杉，花旗松，赤松，落葉松，輻射松，新植10年內(nèi)高度生長非常有限，難以實現(xiàn)短期快速增長，我們?nèi)詫笃谄揍樔~漿保持樂觀看法。
短期市場的博弈非常依賴于海外木材原料下跌的悲觀預(yù)期，海外和國內(nèi)季節(jié)性需求的兌現(xiàn)，但整體上看紙制品社會庫存的高企將限制短期反彈高度，產(chǎn)業(yè)也已經(jīng)出現(xiàn)庫存周期切換（從主動補(bǔ)庫到被動累庫）的顯著特征，我們對本階段反彈保持謹(jǐn)慎，重視需求失速，旺季不旺的風(fēng)險。
中紙網(wǎng)版權(quán)與免責(zé)聲明
該文章系轉(zhuǎn)載，登載該文章目的為更廣泛的傳遞市場信息，文章內(nèi)容僅供參考。本站文章版權(quán)歸原作者及原出處所有，內(nèi)容為作者個人觀點， 并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé)，本站只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。本站網(wǎng)站上部分文章為轉(zhuǎn)載，并不用于任何商業(yè)目的，我們已經(jīng)盡可能的對作者和來源進(jìn)行了通告，如有漏登相關(guān)信息或不妥之處，請及時聯(lián)系我們，我們將根據(jù)著作權(quán)人的要求，立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。本站擁有對此聲明的最終解釋權(quán)。
蘇公網(wǎng)安備 32010202010716號