歐美紙箱大佬們市值暴漲！新冠疫情為全球紙箱行業(yè)帶來變革

通常來說，包裝行業(yè)決不會(huì)突然加快步伐，但新冠疫情顯然已經(jīng)對(duì)在包裝板塊中占有重要地位的紙箱行業(yè)造成了不可思議的轉(zhuǎn)變。

在過去的18個(gè)月里，各種程度的城市封鎖迫使數(shù)百萬人從線下消費(fèi)轉(zhuǎn)向了網(wǎng)絡(luò)購買。這一結(jié)果也讓處于電商經(jīng)濟(jì)核心的價(jià)值高達(dá)3500億美的紙包裝行業(yè)前景更加光明。根據(jù)咨詢公司史密瑟斯的數(shù)據(jù)顯示，去年用于從零售商向家庭運(yùn)送貨物的紙板數(shù)量激增了近40%。

以前默默無聞的紙箱包裝公司，現(xiàn)在股票被各類投資者競相追逐。自2020年3月股市因新冠病毒大流行而跌至低點(diǎn)以來，在倫敦上市的史墨菲卡帕集團(tuán)的股價(jià)上漲了84%，其競爭對(duì)手蒙迪的股價(jià)上漲了58%，而在紐約上市的國際紙業(yè)的股價(jià)也是幾乎翻了一番。

這三家是全球瓦楞包裝行業(yè)中的重量級(jí)企業(yè)，他們也同樣為全球的紙包裝市場供應(yīng)各種箱板紙、瓦楞紙等生產(chǎn)瓦楞紙板的紙張。隨著越來越多的日常生活逐漸變得數(shù)字化，利用大流行推動(dòng)的紙箱交付熱潮，有助于緩解紙張需求因大流行所造成的短暫不可避免的下降趨勢。

咨詢公司麥肯錫的行業(yè)專家奧斯卡·林奎斯特表示：“造紙與包裝行業(yè)正在經(jīng)歷幾十年來最重大的轉(zhuǎn)型，新冠疫情為該行業(yè)的發(fā)展帶來了積極的推動(dòng)作用�！�

隨著世界各國政府決心永久重新開放經(jīng)濟(jì)，該行業(yè)面臨的困境與挑戰(zhàn)是——消費(fèi)者在新冠疫情期間所養(yǎng)成的購物習(xí)慣能否持久。

在過去的六個(gè)月里，用來制造紙箱的廢紙等原材料價(jià)格從每噸100歐的八年低點(diǎn)躍升至160歐。這些都沒有動(dòng)搖歐洲最大瓦楞包裝公司、倫敦富時(shí)100指數(shù)成員——史墨菲卡帕集團(tuán)首席執(zhí)行官托尼·史墨菲的樂觀態(tài)度。“情況看起來非常積極。疫情加速了電商的發(fā)展，而且這種趨勢會(huì)一直持續(xù)�！�

事實(shí)上，瓦楞包裝行業(yè)巨頭的高管們表示，他們最大的恐懼是無法跟上需求的步伐。采購箱板紙，即用于制造瓦楞紙板的紙張是一項(xiàng)復(fù)雜的工作。世界包裝巨頭們分別通過不同的方式進(jìn)行采購。蒙迪全部采用原生纖維和再生纖維制造，然后用于生產(chǎn)成品紙箱。英國公司德斯瑪是倫敦上市的FTSE 100集團(tuán)，同樣為其紙箱生產(chǎn)購買了大量原材料。

“市場供應(yīng)非常緊張，”蒙迪首席執(zhí)行官安德魯·金表示，他所領(lǐng)導(dǎo)的公司的市值在過去12個(gè)月中從70億英鎊躍升至90億英鎊，“紙箱供應(yīng)在任何時(shí)候都會(huì)受到限制。我們馬上就要賣光了�！�

由于成本較高，歐洲大型紙質(zhì)包裝集團(tuán)的營業(yè)利潤在2020年平均下降了約四分之一，而這通常需要幾個(gè)月的時(shí)間才能將上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給零售商。

那些對(duì)該行業(yè)前景充滿熱情的投資者表示，他們并不僅僅指望新冠疫情加速行業(yè)向電商的轉(zhuǎn)變。紙包裝行業(yè)也被視為有利于環(huán)保的行業(yè)，因?yàn)槊嫦蛳�費(fèi)者的公司用更可持續(xù)的替代品取代塑料包裝。

安本標(biāo)準(zhǔn)投資的投資總監(jiān)麗貝卡·麥克林表示，企業(yè)正在享受“電商需求帶來的結(jié)構(gòu)性順風(fēng)。行業(yè)正在見證客戶的偏好和投資向可持續(xù)包裝解決方案的轉(zhuǎn)變”。

例如，在英國，跨國消費(fèi)品牌和超市必須兌現(xiàn)承諾，最快在2025年消除不必要或有問題的一次性包裝。供應(yīng)商正在尋求一系列新的紙質(zhì)包裝，例如六件裝啤酒環(huán)或香腸包裝等。世界上最大的化妝品制造商歐萊雅今年將為其科顏氏和理膚泉品牌推出紙質(zhì)的容器。

“品牌所有者的問題是：消費(fèi)者是否愿意為塑料替代品支付更多費(fèi)用——因?yàn)槟壳八芰鲜亲畋阋说�？”Exane法國巴黎銀行的分析師賈斯汀喬丹說，“如果我的產(chǎn)品采用更可持續(xù)的包裝，我會(huì)因此獲得更多的市場份額嗎?”

德斯瑪?shù)氖紫瘓?zhí)行官邁爾斯·羅伯茨表示，該公司最近與一家消費(fèi)品集團(tuán)簽訂了一份為期六年的合同，合作開發(fā)新包裝。他認(rèn)為，隨著零售商和消費(fèi)品集團(tuán)尋求所生產(chǎn)的包裝能適應(yīng)不同市場需求的規(guī)模供應(yīng)商，大型包裝企業(yè)將會(huì)繼續(xù)獲得繁榮與發(fā)展。

“我們的客戶希望與大公司合作，并在多個(gè)地區(qū)開展工作。”他說。

因此，越來越多的人認(rèn)為，這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在必須通過整合來實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和發(fā)展。據(jù)報(bào)道，蒙迪今年早些時(shí)候曾探討過收購德斯瑪。

歐洲的紙質(zhì)包裝市場仍然比北美更加分散。在美國包括國際紙業(yè)和WestRock在內(nèi)的前六家公司控制著大約80%的市場。Investec的分析師托馬斯·蘭茲表示，美國公司可能會(huì)選擇以歐洲集團(tuán)為目標(biāo)，以確�？鐕�客戶想要的國際影響力。“我不認(rèn)為歐洲企業(yè)會(huì)大到足以影響美國市場，但美國市場需要?dú)W洲公司所具備的那種創(chuàng)新意識(shí)�！�

如果需要更大的生產(chǎn)與企業(yè)規(guī)模，那么在一個(gè)零星的整合嘗試很快就失敗的行業(yè)中，實(shí)現(xiàn)并購會(huì)遇到極大的障礙。史墨菲卡帕在2018年拒絕了全球最大的紙漿和造紙公司國際紙業(yè)的收購方案，稱其為“投機(jī)取巧”�？偛课挥诿戏扑沟膰�際紙業(yè)告訴英國《金融時(shí)報(bào)》，它現(xiàn)在專注于收購北美和歐洲的較小競爭對(duì)手。

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