輕工造紙行業(yè)5月紙巾個(gè)護(hù)家居線上數(shù)據(jù)跟蹤：5月紙巾個(gè)護(hù)家居品類阿里全網(wǎng)數(shù)據(jù)跟蹤

紙巾/濕巾品類：受高基數(shù)影響，5月線上增速繼續(xù)回落。2021年5月阿里全網(wǎng)紙巾增速同比、環(huán)比繼續(xù)回落，但與2019年的同期相比復(fù)合增速仍有中高單位數(shù)的增長(zhǎng)。主要原因系去年疫情影響消費(fèi)者短期購(gòu)買渠道有所變遷導(dǎo)致去年線上整體基數(shù)較高。5月紙巾/濕巾品類成交金額11.8億，同比下降20.4%，1-5月成交額同比下降13.9%，較2019年同期復(fù)合增速3.48%。本次618首輪活動(dòng)(6.1~6.3+5月底預(yù)售)中，根據(jù)數(shù)據(jù)估算，維達(dá)旗下兩個(gè)品牌維達(dá)+得寶成交額居于首位，合計(jì)超過(guò)第二名清風(fēng)成交額120%，中順潔柔居于第三名。上市公司中，各品牌通過(guò)直播等方式積極發(fā)力官方旗艦店運(yùn)營(yíng)，旗艦店成長(zhǎng)速度優(yōu)于天貓超市，根據(jù)估算，中順潔柔官方旗艦店表現(xiàn)突出，維達(dá)國(guó)際旗下的高端紙巾/濕巾品牌Tempo表現(xiàn)持續(xù)靚眼。

衛(wèi)生用品個(gè)護(hù)：嬰兒尿褲景氣度率先回暖，女性衛(wèi)生用品、成人尿褲增速受高基數(shù)影響增長(zhǎng)低迷。1)女性衛(wèi)生巾：品牌表現(xiàn)依舊分化，外資、內(nèi)資各有看點(diǎn)，細(xì)分品類褲型衛(wèi)生巾備受青睞，增速持續(xù)亮眼；品牌角度，根據(jù)數(shù)據(jù)估算，蘇菲、高潔絲頭部外資品牌持續(xù)表現(xiàn)不俗，高潔絲憑借中高端產(chǎn)品系列的推進(jìn)持續(xù)搶占市場(chǎng)份額；全棉時(shí)代旗下的“奈絲公主”女性經(jīng)期產(chǎn)品矩陣不斷完善，借助深入人心的“純棉”定位高速發(fā)展，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。2)嬰兒紙尿褲品類：全網(wǎng)1-5月累計(jì)銷售保持穩(wěn)健成長(zhǎng)；傳統(tǒng)外資品牌好奇持續(xù)引領(lǐng)外資龍頭增長(zhǎng)；根據(jù)估算，內(nèi)資新銳品牌babycare、碧芭寶貝引領(lǐng)國(guó)產(chǎn)品牌成長(zhǎng)，其中碧芭憑借高顏值、多系列產(chǎn)品布局持續(xù)搶跑，babycare全品類戰(zhàn)略模式逐步驗(yàn)證。

軟體家居品類：受去年5月高基數(shù)以及今年平臺(tái)更大力度的618活動(dòng)對(duì)5月消費(fèi)帶來(lái)的虹吸效應(yīng)，5月阿里全網(wǎng)軟體家具成交額34億，同比-30.6%。沙發(fā)品類618天貓第一波活動(dòng)中，芝華仕排名第一，顧家家居天貓銷售額排名第四，旗下代理的中高端功能沙發(fā)品牌樂(lè)至寶排名升至第十，表現(xiàn)靚眼。上市公司中，根據(jù)數(shù)據(jù)估算，顧家通過(guò)拓展品類和營(yíng)銷、以及受去年低基數(shù)的影響，5月官方旗艦店表現(xiàn)靚眼。芝華仕積極發(fā)力線上，通過(guò)高頻直播擴(kuò)大品牌聲量，盡管5月增速有所下滑，但1-5月累計(jì)銷售額表現(xiàn)較優(yōu)，品牌從消費(fèi)門檻較低的單椅品類出發(fā)，逐步拓展至客單價(jià)較高的按摩椅、床墊等品類，逐步拓展品類寬度，不斷強(qiáng)化線上精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。

投資建議

紙品&衛(wèi)生用品個(gè)護(hù)：伴隨下游需求進(jìn)入淡季，木漿價(jià)格從高位回落，預(yù)計(jì)7-8月份木漿價(jià)格繼續(xù)回調(diào)，但價(jià)格較去年3Q仍處高位，中小廠商仍具有成本壓力，頭部公司成本端受益于木漿低價(jià)戰(zhàn)略備庫(kù)，且在4月、5月紛紛發(fā)出漲價(jià)函，漲價(jià)幅度超過(guò)10%，看好頭部公司年內(nèi)利潤(rùn)率的保持，推薦電商運(yùn)營(yíng)能力優(yōu)質(zhì)的中順潔柔、維達(dá)國(guó)際。

軟體家居：軟體家居正處于加速提升市場(chǎng)份額的階段，內(nèi)銷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)良，當(dāng)前家居行業(yè)中成長(zhǎng)性較好，顧家、敏華等龍頭企業(yè)有望進(jìn)一步釋放發(fā)展?jié)摿�。推薦標(biāo)的：顧家家居、敏華控股。

風(fēng)險(xiǎn)提示

下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性

責(zé)任編輯：王磊