王東亮談“碳中和”：提供新的市場(chǎng)空間和成長(zhǎng)杠桿

4月18日下午，由21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、北京綠色金融協(xié)會(huì)、21世紀(jì)創(chuàng)新資本研究院主辦的“踐行‘碳中和’：股權(quán)投資機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)”閉門研討會(huì)在北京舉行。

國(guó)壽投資投資總監(jiān)王東亮在發(fā)言中表示，“碳中和”的大勢(shì)給大家?guī)��?lái)觀測(cè)各個(gè)行業(yè)的新視角與方法論，但具體投資策略的厘定與投資能力建設(shè)再到投資項(xiàng)目的實(shí)質(zhì)性判斷，僅僅具備認(rèn)知視角或方法論顯然是不夠的。

“合理的執(zhí)行路徑是把這一新的投資視角或投資線索，用‘交叉驗(yàn)證’的方式應(yīng)用到各自擅長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)行業(yè)領(lǐng)域，形成有機(jī)的投資生態(tài)互動(dòng)體系，方能避免浮華泡沫，創(chuàng)造真正的投資價(jià)值。”王東亮說(shuō)。

王東亮主要關(guān)注物流供應(yīng)鏈與新基建等領(lǐng)域投資，他的分享首先圍繞“碳中和”和ESG如何完成從理論到實(shí)踐的跨越展開(kāi)。

他認(rèn)為，在制定投資策略時(shí)，如果只是以大趨勢(shì)或方法論“包裝自己”顯然是不夠的。碳中和視角幾乎可以涵蓋輻射所有熱門投資行業(yè)，但是這一視角或方法論必須與“垂直應(yīng)用場(chǎng)景”做到真正的有機(jī)結(jié)合。

同時(shí)，股權(quán)投資在做項(xiàng)目決策時(shí)會(huì)考量市場(chǎng)空間、行業(yè)格局、發(fā)展動(dòng)力等核心要素。從標(biāo)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估的角度，“碳中和”也可以作為新的市場(chǎng)空間或成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素與杠桿，在企業(yè)價(jià)值的具體的投資分析中充分結(jié)合這一動(dòng)因。

“具體而言，我們還是要把這個(gè)大勢(shì)與自身最擅長(zhǎng)的投資領(lǐng)域的結(jié)合進(jìn)行實(shí)質(zhì)性思考，才能實(shí)現(xiàn)真正可執(zhí)行的投資策略與投資路徑，這是一個(gè)通過(guò)定義投資范圍與投資體系”明道“的過(guò)程�！蓖鯑|亮舉例說(shuō)，他個(gè)人在過(guò)去幾年主要關(guān)注物流供應(yīng)鏈與新基建的投資，物流供應(yīng)鏈的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域往往都是碳中和需求側(cè)的重要場(chǎng)景，如城配新能源商用車或長(zhǎng)途無(wú)人駕駛等領(lǐng)域；而近年來(lái)新基建的代表IDC行業(yè)，作為最大的能源消耗場(chǎng)景之一，必然也可以從綠電供給側(cè)提供新的投資維度與具體的投資機(jī)會(huì)。

也就是說(shuō)，方法論或視野只有通過(guò)投資實(shí)踐得到印證，并在不同領(lǐng)域的投資中的到交叉驗(yàn)證、甚至為被投項(xiàng)目構(gòu)建出生態(tài)互動(dòng)系統(tǒng)，互相提供增值服務(wù)，才是可以作為具有實(shí)操價(jià)值的投資策略發(fā)揮價(jià)值。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)的另類投資市場(chǎng)上，不乏管理人將業(yè)務(wù)領(lǐng)域從早年的專注股權(quán)投資拓展到包括股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的多化資產(chǎn)管理。王東亮的另一大分享，即是討論P(yáng)E/VC多業(yè)務(wù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)在“碳中和”相關(guān)資產(chǎn)投資進(jìn)行應(yīng)用的可能。

“是不是PE/VC在基礎(chǔ)設(shè)施里面沒(méi)有機(jī)會(huì)？我們不這么認(rèn)為。新能源必然在供給側(cè)形成大量的新型基礎(chǔ)設(shè)施體系如太陽(yáng)能風(fēng)能相關(guān)的各類資產(chǎn)包。我們的一個(gè)方法是把PE投資與基礎(chǔ)設(shè)施投資充分結(jié)合，從主動(dòng)管理、主動(dòng)孵化的形式去扶持新基建的資產(chǎn)管理平臺(tái)或資產(chǎn)管理人及相關(guān)技術(shù)工具。”他舉例說(shuō)，過(guò)往幾年很多物流地產(chǎn)平臺(tái)與互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心平臺(tái)的投資實(shí)踐，可以無(wú)縫應(yīng)用在新能源資產(chǎn)設(shè)施的投資體系。一些新基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)逐漸形成可觀測(cè)追溯的收益風(fēng)險(xiǎn)特征，并進(jìn)入機(jī)構(gòu)投資人的可配置視野，也是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，這里面必然產(chǎn)生很多PE與基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)合投資的優(yōu)質(zhì)機(jī)會(huì)。

“希望大家一起合作培育‘碳中和’下的新資產(chǎn)、新機(jī)會(huì)。特別是在交叉驗(yàn)證的基礎(chǔ)上形成投資洞見(jiàn)、為投資人創(chuàng)造投資價(jià)值與財(cái)務(wù)回報(bào)�！痹谕鯑|亮看來(lái)，加上適當(dāng)?shù)奶冀灰捉鹑诟軛U，一個(gè)嶄新的市場(chǎng)才剛剛開(kāi)始。

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