2020年歸母凈利潤(rùn)勁增52% 裝飾原紙龍頭企業(yè)華旺科技駛?cè)肟燔?chē)道

4月21日，杭州華旺新材料科技股份有限公司(下稱(chēng)“華旺科技”)發(fā)布了2021年一季報(bào)，一季度公司營(yíng)業(yè)收入6.33億，同比增長(zhǎng)126.90%；歸母凈利潤(rùn)0.98億，同比增長(zhǎng)174.15%。結(jié)合2020年年報(bào)中華旺科技?xì)w母凈利潤(rùn)勁增52.23%，以及當(dāng)前裝飾原紙行業(yè)景氣的狀況，可以確認(rèn)，華旺科技已進(jìn)入新一輪的快速增長(zhǎng)。

股價(jià)反映資本市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期

內(nèi)外合力促成新一輪增長(zhǎng)

根據(jù)4月16日發(fā)布的2020年報(bào)，華旺科技當(dāng)年?duì)I業(yè)收入16.12億，歸母凈利潤(rùn)2.60億，公司2019年和2020年歸母凈利潤(rùn)同比增幅分別為36.25%和52.23%。公司同時(shí)發(fā)布了10派6轉(zhuǎn)增4的豐厚分紅預(yù)案，現(xiàn)金分紅比例達(dá)47.05%。

自2020年12月28日上市以來(lái)，經(jīng)過(guò)最初幾個(gè)交易日的“顛簸”之后，華旺科技股價(jià)進(jìn)入穩(wěn)步上升階段，2月、3月和4月(截至4月21日收盤(pán))的月度漲幅分別為2.95%、6.70%和12.46%，顯著強(qiáng)于大勢(shì)。

股價(jià)與業(yè)績(jī)彼此印證，說(shuō)明資本市場(chǎng)對(duì)次新股華旺科技的成長(zhǎng)性抱有較為樂(lè)觀的預(yù)期。

持股集中度的變化也從側(cè)面印證了這一點(diǎn)。一季度末，華旺科技股東總戶數(shù)為22270，人均持股9154，較2020年年末上升了73.73%；一季度前十大流通股東持股占流通A股比例為5.93%，較2020年年末大幅上升了2.92pct。，并有兩只公募基金進(jìn)入前十，持股集中度顯著提升。

綜合來(lái)看，華旺科技這一輪的快速增長(zhǎng)，是內(nèi)外兩方面合力的結(jié)果。

從外部環(huán)境來(lái)看，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的支持下，裝飾原紙行業(yè)站上新賽道，發(fā)展前景廣闊，未來(lái)一片藍(lán)海。同時(shí)，行業(yè)集中度不斷提升，進(jìn)口替代空間巨大。

從內(nèi)部經(jīng)營(yíng)來(lái)看，華旺科技憑借自身多項(xiàng)突出優(yōu)勢(shì)，及時(shí)抓住了行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇，公司毛利率不斷提升，盈利增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

在外部環(huán)境與內(nèi)部經(jīng)營(yíng)兩方面的有利因素“雙擊”作用下，華旺科技站上了風(fēng)口。

盈利水平連上臺(tái)階

受益于行業(yè)集中度逐步提升

華旺科技的出色業(yè)績(jī)，首先是公司綜合優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)。

華旺科技是國(guó)內(nèi)裝飾原紙行業(yè)龍頭企業(yè)之一，并已成功躋身全球高端裝飾原紙行業(yè)前列。公司目前擁有杭州和馬鞍山兩大生產(chǎn)基地和多條全球先進(jìn)生產(chǎn)線，可生產(chǎn)各類(lèi)裝飾原紙品種400余個(gè)。

在發(fā)展中，華旺科技以專(zhuān)業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)為技術(shù)支撐，世界先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備為保障、經(jīng)驗(yàn)豐富的生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)為后盾，已形成顯著的規(guī)模效應(yīng)，產(chǎn)品品質(zhì)卓越、生產(chǎn)成本競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，公司的盈利水平與抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力優(yōu)異。

規(guī)模方面，華旺科技以較大的生產(chǎn)規(guī)模取得了在采購(gòu)和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的議價(jià)能力，提升了盈利水平與抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力；產(chǎn)品方面，華旺科技的產(chǎn)品具有良好表現(xiàn)性能，在中高端市場(chǎng)具有強(qiáng)大的消費(fèi)引導(dǎo)力和市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)力；品牌與客戶資源方面，華旺科技依靠各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)積累了較好產(chǎn)品口碑與品牌知名度，并與許多優(yōu)質(zhì)客戶建立了良好的合作關(guān)系；環(huán)保方面，華旺科技通過(guò)在環(huán)保設(shè)施、污染物處理的較大投入力度，實(shí)現(xiàn)了環(huán)境保護(hù)與清潔生產(chǎn)，符合國(guó)家建設(shè)環(huán)境友好型現(xiàn)代造紙工業(yè)的政策要求。

2020年，在新冠疫情沖擊下，并經(jīng)歷了從原材料價(jià)格急劇變化到原紙市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，華旺科技積極、穩(wěn)健應(yīng)對(duì)各項(xiàng)挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)了“創(chuàng)效管理”和“創(chuàng)新發(fā)展”的目標(biāo)，中高端市場(chǎng)占比明顯提升，盈利水平創(chuàng)歷史新高。

2018年、2019年和2020年，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為14.87%、17.24%和21.56%，2019年和2020年分別增長(zhǎng)2.37pct。和4.32 pct。。2021年一季度，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為4.33%，同比增1.06 pct。。

2020年，華旺科技通過(guò)深耕主營(yíng)業(yè)務(wù)增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，并通過(guò)各項(xiàng)有效措施降低成本，提高公司毛利率。舉例來(lái)說(shuō)，2020年公司營(yíng)業(yè)成本下降10.06%，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用下降61.27%。

另外，隨著近年來(lái)環(huán)保部門(mén)環(huán)保核查的加強(qiáng)，裝飾原紙行業(yè)內(nèi)無(wú)法達(dá)標(biāo)的中小企業(yè)陸續(xù)被淘汰，行業(yè)集中度逐步提升。2020年這一趨勢(shì)繼續(xù)強(qiáng)化，產(chǎn)能向華旺科技等大型企業(yè)進(jìn)一步集中。

矢志研發(fā)創(chuàng)新取得豐碩成果

募投項(xiàng)目實(shí)施帶來(lái)量?jī)r(jià)齊升

卓越的研發(fā)創(chuàng)新能力是華旺科技競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心要素之一。作為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，華旺科技矢志研發(fā)與創(chuàng)新，擁有多項(xiàng)專(zhuān)利，并獲得“中國(guó)地板行業(yè)科技創(chuàng)新獎(jiǎng)”、“中國(guó)林業(yè)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新獎(jiǎng)”等榮譽(yù)。公司還是“中國(guó)林產(chǎn)工業(yè)協(xié)會(huì)裝飾紙與飾面板專(zhuān)業(yè)委員會(huì)”副理事長(zhǎng)單位，并參與起草了《人造板飾面專(zhuān)用紙》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。公司擁有省級(jí)高新技術(shù)企業(yè)研究開(kāi)發(fā)中心，自主研發(fā)的多項(xiàng)產(chǎn)品被浙江省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)認(rèn)定為“省級(jí)工業(yè)新產(chǎn)品”。

華旺科技堅(jiān)持行業(yè)領(lǐng)先、技術(shù)先行的原則，不斷加大技術(shù)研發(fā)投入。2020年，公司研發(fā)投入0.54億，同比增長(zhǎng)11.56%；研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入比例為3.36%，增長(zhǎng)0.43 pct。。期末公司研發(fā)人員的數(shù)量166人，占公司總?cè)藬?shù)的比例為19.42%。

在新品種研發(fā)生產(chǎn)方面，華旺科技當(dāng)年完成38個(gè)新品種的研發(fā)生產(chǎn)，其中專(zhuān)利產(chǎn)品1個(gè)，實(shí)用型專(zhuān)利產(chǎn)品3個(gè)。

多年以來(lái)，華旺科技精心建設(shè)花園式工廠，引進(jìn)全球最先進(jìn)的造紙?jiān)O(shè)備，學(xué)習(xí)探索最前沿的裝飾原紙生產(chǎn)技術(shù)，以最嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹肮そ尘�神”，傾注最大的熱情和耐心，打造華旺產(chǎn)品，服務(wù)于優(yōu)質(zhì)客戶。華旺科技的產(chǎn)品因此獲得海內(nèi)外市場(chǎng)的高度認(rèn)可，華旺品牌也成為了中國(guó)裝飾原紙民族品牌杰出代表之一。

未來(lái)數(shù)年，在良好的行業(yè)發(fā)展環(huán)境和公司自身優(yōu)勢(shì)共同作用下，華旺科技的產(chǎn)品毛利率有望進(jìn)一步走高。而IPO募投項(xiàng)目的實(shí)施，將有效擴(kuò)大公司產(chǎn)能，形成“量?jī)r(jià)齊升”的大好局面。

華旺科技全資子公司馬鞍山華旺公司“年產(chǎn)12萬(wàn)噸裝飾原紙生產(chǎn)線新建項(xiàng)目”第一條生產(chǎn)線已于2020年10月順利投產(chǎn)，第二條生產(chǎn)線預(yù)計(jì)2022年初投產(chǎn)。募投項(xiàng)目的陸續(xù)實(shí)施，將有效擴(kuò)大公司裝飾原紙產(chǎn)能，助力公司突破產(chǎn)能瓶頸、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、滿足客戶需求，提高公司產(chǎn)品的快速供應(yīng)能力，提升產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，鞏固市場(chǎng)地位，并保證最新的研發(fā)成果得到落實(shí)。

所屬賽道處于歷史上升期

“碳中和”目標(biāo)賦予新動(dòng)力

裝飾原紙行業(yè)是特種紙的細(xì)分行業(yè)之一，具有節(jié)約資源與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的特征。目前，裝飾原紙產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品以其超強(qiáng)的表現(xiàn)力和可塑性、卓越的性價(jià)比、出色的環(huán)保性能，不僅已成為天然薄木的最佳代替品，還逐步替代天然石材、皮革、布藝、PVC等一系列其他裝飾材料，成為裝飾材料行業(yè)中應(yīng)用最廣泛的材料之一，并逐漸成為建材行業(yè)發(fā)展的重要支柱。

在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的背景下，中國(guó)裝飾原紙行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)，2012年至2019年，中國(guó)面層裝飾原紙的銷(xiāo)量從49.40萬(wàn)噸上升至108.52萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率為11.90%。

近年來(lái)，得益于一帶一路、舊城改造、消費(fèi)升級(jí)、全屋定制的長(zhǎng)足發(fā)展，以及產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的不斷拓寬，下游產(chǎn)業(yè)需求不斷增長(zhǎng)，裝飾原紙行業(yè)整體增速較快。2020年，由于行業(yè)需求回暖，疊加原材料成本的合理化控制，促使企業(yè)利潤(rùn)率全面回升，是行業(yè)景氣度較高的一年。華旺科技亦得益于上述行業(yè)發(fā)展大背景。

從發(fā)展過(guò)程來(lái)看，中國(guó)裝飾原紙行業(yè)的發(fā)展整體晚于歐美國(guó)家。進(jìn)入21世紀(jì)之后，隨著下游需求不斷提升打開(kāi)市場(chǎng)空間，國(guó)內(nèi)的裝飾原紙企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，產(chǎn)品品質(zhì)日益優(yōu)化。行業(yè)出現(xiàn)了較為明顯的進(jìn)口替代效應(yīng)，國(guó)產(chǎn)化率逐步提升。

華旺科技是裝飾原紙行業(yè)發(fā)展和國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程中的佼佼者，今天，公司產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷(xiāo)歐洲、中東、印度、韓國(guó)等國(guó)家和地區(qū)，是國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠與歐美裝飾原紙企業(yè)直接開(kāi)展國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)之一。

展望未來(lái)，以A股上市為契機(jī)，華旺科技將緊抓資本市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，在立足國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，不斷開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)，通過(guò)良好的產(chǎn)品品質(zhì)和售后服務(wù)能力開(kāi)展與更多國(guó)家的業(yè)務(wù)往來(lái)，將更多優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品帶出國(guó)門(mén)，走向世界舞臺(tái)。

最后，在“碳達(dá)峰、碳中和”的國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)影響下，裝飾原紙行業(yè)以其獨(dú)特的資源節(jié)約和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)特征，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持下，勢(shì)必進(jìn)入新的上升階段。

華旺科技作為行業(yè)龍頭企業(yè)之一，已經(jīng)證明并將繼續(xù)證明，公司能夠抓住歷史發(fā)展機(jī)遇，經(jīng)過(guò)不斷的技術(shù)改進(jìn)和市場(chǎng)開(kāi)拓獲得持續(xù)增長(zhǎng)，從而具備較高的成長(zhǎng)性。

責(zé)任編輯：王磊