投資要點(diǎn)
3月1日，上期所紙漿期貨主力合約SP2103盤中觸及7790
/噸新高。
紙漿期貨自去年11月初開啟強(qiáng)勢(shì)上漲，SP2103合約2020年11月~2021年2月的單月漲幅分別為3.57%、16.74%、17.62%和11.12%。截至3月1日收盤，SP2103合約上漲0.76%，報(bào)7410/噸，相對(duì)2020年11月2日累計(jì)上漲60.32%。
3月1日，國內(nèi)白卡紙價(jià)格突破萬大關(guān)。根據(jù)中國紙網(wǎng)、紙業(yè)內(nèi)參，當(dāng)天調(diào)價(jià)的企業(yè)包括：晨鳴紙業(yè)山東、湛江基地上調(diào)1000/噸；博匯集團(tuán)山東、江蘇基地上調(diào)1000/噸；河南新鄉(xiāng)新亞紙業(yè)上調(diào)1000/噸；萬國紙業(yè)上調(diào)1000/噸；廣西APP金桂、寧波中華紙業(yè)上調(diào)1800/噸等。
投資建議：近期市場(chǎng)對(duì)紙價(jià)看漲預(yù)期強(qiáng)烈，且從庫存、下游訂單情況等指標(biāo)來看，目前基本面回暖跡象明顯。大型紙廠前期大量低價(jià)囤漿，而中小型紙廠隨用隨采，存在較大成本壓力。同時(shí)，龍頭規(guī)模紙廠擁有資金及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，紛紛投資建設(shè)新的原料生產(chǎn)基地，自有漿產(chǎn)能充足，不僅無懼成本上漲壓力，而且相對(duì)中小紙廠利潤空間提升，未來市場(chǎng)份額將進(jìn)一步向頭部集中，龍頭企業(yè)議價(jià)能力得到提升，提價(jià)策略有望順利落地。建議關(guān)注龍頭紙企太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)、山鷹國際。
市場(chǎng)回顧
本周，上證指數(shù)下跌0.20%，報(bào)收3501.99點(diǎn)，SW輕工制造指數(shù)上漲0.98%，在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第13。
分子行業(yè)來看，漲跌幅由高到低分別為：包裝印刷(+3.64%)、家具(+3.37%)、造紙(-0.10%)、珠寶首飾(-1.64%)、文娛用品(-2.68)、其他輕工制造(-7.06%)。
行業(yè)動(dòng)態(tài)
2020年廣東省建筑衛(wèi)生陶瓷產(chǎn)品出口額43.5億美，同比下降15.1%？2020我國終端市場(chǎng)瓷磚產(chǎn)品趨勢(shì)
去年末至今瓦楞紙已漲12.99%紙漿已漲60.43%風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；地產(chǎn)調(diào)控政策趨嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)；新冠肺炎疫情加劇風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國際貿(mào)易政策變化風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)銷商管理風(fēng)險(xiǎn)；整裝業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；大宗業(yè)務(wù)回款風(fēng)險(xiǎn)等。
責(zé)任編輯：王磊
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