限塑令激活市場用量！白卡紙價格創(chuàng)歷史新高

限塑令背景下白卡紙維持高景氣，近期白卡紙價突破歷史高位，連創(chuàng)新高。

與此同時，上游紙漿價格不斷走高，終端原紙漲價函也如漫天雪花般飛來；二級市場上，造紙板塊也受到資金追捧，2021年至今造紙指數(shù)累計漲幅24.10%。

白卡紙?zhí)醿r預期仍存

原材料漿價持續(xù)提升，驅動漿紙系景氣向上，白卡紙作為漿紙系代表產(chǎn)品，價格走勢尤為凌厲。

數(shù)據(jù)顯示，以博匯(華東)白卡紙出廠價為例，其2月份最新報價8110/噸，較2020年12月末6860/噸，提價1250/噸，2個月漲幅18.22%。

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出廠價：白卡紙—山東博匯—華南(2012年4月-2021年2月)

8000/噸以上的銷售價格，無疑是近年以來的白卡紙價格高位。但在木漿、煤炭、化學品等大宗物資原料價格上漲以及禁塑令帶來的需求之下，白卡紙價格仍在持續(xù)攀高。

2020年1月末，國內多家白卡紙巨頭又發(fā)布了新的漲價函。白卡紙龍頭如金光紙業(yè)、博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)等，在2、3月擬累計再提價1000/噸。

與以往不同，本次紙企發(fā)布的漲價函，蘊含兩次漲價，累計漲幅高達1000/噸，第二次提價的時間點最晚定于3月初，充分表現(xiàn)出白卡紙行業(yè)的火爆形勢。

某大型紙企人士透露，目前白卡紙噸毛利約在2500附近，帶給公司的利潤十分豐厚。隨著新一輪限塑令催化需求，白卡紙行業(yè)格局的優(yōu)化，龍頭企業(yè)的議價能力還會進一步提升。

高毛利的驅動下，國內紙業(yè)巨頭都在擴張白卡紙產(chǎn)能，2021年新增產(chǎn)能投產(chǎn)時間多集中三季度前后，后期主要在2022年下半年至2023年。而在此之前，白卡紙價恐怕易漲難跌。

國金證券表示，受產(chǎn)能搬遷、停機影響，白卡紙2021年的實際產(chǎn)能將減少，白卡紙的供求關系大概率朝著更加緊張的方向發(fā)展，漲價有望貫穿全年。即便產(chǎn)業(yè)擴產(chǎn)后，企業(yè)也可以通過調控產(chǎn)能利用率，維持供需平衡，預計未來三年行業(yè)不會出現(xiàn)較為嚴重的產(chǎn)能過剩。

白卡紙空間還有多大

白卡紙這一輪的暴漲，禁塑令無疑是其背后最猛催化劑，白卡紙?zhí)娲�需求巨大，也是產(chǎn)業(yè)看好白卡紙基本面的最主要理由。

2020年，全國各省市陸續(xù)發(fā)布限塑令要求，餐飲行業(yè)首當其沖。據(jù)光大證券測算，若2025年外賣盒白卡紙滲透率達到70%，則需要白卡紙需求量145萬噸。

APP集團并購博匯紙業(yè)給白卡紙市場格局進行了優(yōu)化，大大提高行業(yè)集中度，漿紙一體化的成本優(yōu)勢，造就了一家獨大的格局。據(jù)產(chǎn)業(yè)人士分析，未來白卡紙新入局者幾乎不可能會挑起價格戰(zhàn)。

據(jù)博匯紙業(yè)公告，2019年公司共生產(chǎn)機制紙229.42萬噸，銷售機制紙224.83萬噸，其中白卡紙的產(chǎn)量及銷量最高，分別為175.38萬噸和175.93萬噸，同比分別增長33.03%和31.26%。

博匯紙業(yè)1月15日發(fā)布業(yè)績預告，預計2020年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為82155.79萬至84863.02萬，同比增加514.15%到534.38%。同日，公司還發(fā)布定增預案，擬募集資金50億提升產(chǎn)品品質、促進增產(chǎn)降污。

看好產(chǎn)業(yè)發(fā)展，博匯紙業(yè)再次擴產(chǎn)。2月5日，控股子公司江蘇博匯擬投資建設三期年產(chǎn)100萬噸高檔包裝紙板及其配套項目，項目建設周期預定為2年，預計投資金額38.33億，項目建設地點位于江蘇省鹽城市大豐港經(jīng)濟區(qū)內。

冠豪高新近期也在不斷布局白卡紙產(chǎn)能，公司吸收合并粵華包事項正在穩(wěn)步推進。據(jù)公告顯示，粵華包高檔涂布白卡紙則屬于國家重點鼓勵發(fā)展的產(chǎn)品，目前年生產(chǎn)能力已達60萬噸。

責任編輯：李敏