博匯紙業(yè)擬于江蘇鹽城投資建設三期年產100萬噸高檔包裝紙板及其配套項目，投資額為38.33億
，建設周期為2年。
公司前期公告2021年度非公開發(fā)行A股股票預案，擬募資不超過50億，用于綠色環(huán)保能源綜合利用項目、數(shù)字化轉型項目、高檔包裝紙板5號機、6號機生產線改造項目、化機漿配套廢液綜合利用項目和償還銀行貸款。本次項目建設是延續(xù)前期鹽城產業(yè)園投資規(guī)劃，整體投資規(guī)模相對較小，本次新項目亦會配套化機漿，從而實現(xiàn)成本優(yōu)化。新項目落地，進一步奠定長期產能擴張節(jié)奏，帶動規(guī)模穩(wěn)健增長。
行業(yè)景氣高，博匯推進產能穩(wěn)步擴張。在原材料木漿價格大幅上漲的環(huán)境下(期貨主力從4500/噸漲至6500/噸)，白卡紙得益于APP收購博匯后更優(yōu)的競爭格局，紙價快速上漲(從一月初7150/噸上漲至一月底的7750/噸)，目前測算行業(yè)噸紙毛利潤約2500/噸，盈利持續(xù)擴張。前期行業(yè)外發(fā)白卡紙漲價函(2、3月分別漲價500)，我們認為得益于目前紙廠低庫存&漿價上漲提振市場信心&下游備貨提速，新一輪漲價函將有序落地，帶動噸紙利潤進一步提升。中長期看，隨著限塑令執(zhí)行&白板紙產能退出，白卡紙需求高增，行業(yè)景氣有望長期維持高位。APP收購博匯后，前期處于雙方協(xié)同調整階段，預計雙方協(xié)同效應會在2021年逐步釋放，疊加公司前期定增募投項目，未來幾年公司將處于高速產能擴張周期，實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)健增長。
責任編輯：王磊
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