宜賓紙業(yè)上市24年現(xiàn)金分紅僅527萬 五糧液集團(tuán)入股23年扣非凈利連虧16年

2021年初以來二級市場上股價走勢無二風(fēng)光無限的宜賓紙業(yè)可謂是“面子光鮮，里子不堪�！�

1月15日，宜賓紙業(yè)股價漲停，收報17.57/股。這是公司連收的第八個漲停板，股價已經(jīng)翻倍。

股價連漲或與紙張漲價經(jīng)營改善的預(yù)期相關(guān)。實際上，宜賓紙業(yè)的經(jīng)營業(yè)績一直欠佳。業(yè)績預(yù)告顯示，2020年全年，公司預(yù)計虧損近億。

不僅僅是2020年，自1997年上市至2020年前三季度，宜賓紙業(yè)累計盈利數(shù)也不過2279.11萬。如果扣除非經(jīng)常行損益，2005年以來的16年，持續(xù)虧損。

宜賓紙業(yè)主要業(yè)務(wù)為制漿造紙，涉及食品包裝原紙、生活用紙原紙及深加工生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)大型食品包裝原紙、生活用紙生產(chǎn)企業(yè)之一。

值得一提的是，宜賓紙業(yè)的控股股東、實際控制人為同在四川宜賓的五糧液集團(tuán)。1998年入股宜賓紙業(yè)，至今已有23年，造紙業(yè)上市公司紛紛跑馬圈地擴(kuò)產(chǎn)，多年未見動作的五糧液集團(tuán)將如何應(yīng)對？

入股宜賓紙業(yè)，五糧液集團(tuán)得到了什么？上市以來，宜賓紙業(yè)累計現(xiàn)金分紅只有527萬。

虧損近億股價八連板

虧損近億，經(jīng)營改善預(yù)期推動的宜賓紙業(yè)股價飆漲難以持續(xù)。

1月15日，宜賓紙業(yè)早盤高開4.57%，9時56分沖上漲停。直至下午收盤，穩(wěn)居漲停板之上，股價收報17.57/股。

這是宜賓紙業(yè)自今年1月6日以來收獲的第八個漲停板。

今年1月5日，宜賓紙業(yè)收報8.20/股，微跌0.49%，成交量只有1088.45萬。

1月6日，宜賓紙業(yè)公告，公司董事長易從、董事兼總經(jīng)理王曉華因工作調(diào)動而辭去公司董事及相關(guān)職務(wù)。公司董事會會議審議通過，提名陳洪擔(dān)任董事、董事長。

這一天，早盤，宜賓紙業(yè)小幅高開0.49%，隨即迅速被拉升，開盤12分鐘封漲停，9時56分被短暫打開，但很快再度封住，直至下午收盤。

1月7日早盤，股價高開低走，早盤收跌1.22%。午后，小幅上行翻紅，13時45分突然拉升，10分鐘后觸及漲停，直至收盤，無懸念漲停。

相較前一個交易日，股價漲停有些猶豫，1月8日則是果斷直奔漲停。早盤高開1.81%，2分鐘就封住了漲停，全天牢牢封在了漲停板。

1月11日，早盤，股價高開高走，午后的13時20分，股價被拉漲停，直至收盤。12日，宜賓紙業(yè)表現(xiàn)更為強(qiáng)勢，早盤高開7.92%，開盤一分鐘就封住了漲停。

此前1月8日晚、11日晚，宜賓紙業(yè)連發(fā)兩份股票交易異常波動公告。

在公告中，公司提及，2020年，其主要產(chǎn)品食品包裝原紙以及生活原紙平均銷售價格分別較2019年平均銷售價格分別下降約5%和11%。近期，產(chǎn)品價格有所上漲，但屬于階段性上漲，是否可持續(xù)及持續(xù)時間存在較大的不確定性。另原材料木漿價格變動等不確定因素也會對利潤產(chǎn)生一定的影響。

接連風(fēng)險提示未能阻住股價瘋漲的勢頭。12日晚，宜賓紙業(yè)發(fā)布2020年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計虧損約9800萬，同比下降890%，扣除非經(jīng)常行損益凈利潤(簡稱凈利潤)為-1.69億。

虧損近億，股價依舊任性上漲。13日，股價強(qiáng)勢上攻，10時17分封住漲停，以漲停板收報。

13日晚，宜賓紙業(yè)發(fā)布第三份風(fēng)險提示。14日，股價幾乎復(fù)制了前一日的走勢，高開高走，早盤封漲停，直至收盤。15日，同樣強(qiáng)勢漲停。

至此，宜賓紙業(yè)連續(xù)收了8個漲停板，其股價累計漲幅達(dá)114.27%，已經(jīng)翻倍。

經(jīng)營大幅虧損，股價為何接連飆漲？游資炒作意圖明顯！

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，近幾個交易日，賣出金額前五名中，機(jī)構(gòu)出現(xiàn)一次，除此之外，買入賣出金額前五名均為游資。

上市24年累計盈利3177.11萬

遭二級市場游資爆炒的宜賓紙業(yè)，經(jīng)營業(yè)績難看。

2012年至2015年，年度營業(yè)收入不到2000萬，凈利潤仍然為微利。從2016年開始，營業(yè)收入持續(xù)大幅增長，到2019年，營業(yè)收入達(dá)16.01億。凈利潤則是從2017年開始大幅回升，2017年、2018年分別為0.92億、1.74億。

然而，2019年，凈利潤僅為0.12億，同比下降92.925%。2020年前三季度繼續(xù)虧損，為-1.07億。連續(xù)虧損，公司解釋稱，產(chǎn)品價格下降，導(dǎo)致經(jīng)營虧損。

數(shù)據(jù)顯示，上市至2020年三季度，宜賓紙業(yè)實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為2279.11萬。

根據(jù)公司預(yù)告，2020年，凈利潤預(yù)計為虧損9800萬，那么，1997年至2020年的24年，公司實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)合計為3177.11萬。

實際上，這還是依靠非經(jīng)常性損益實現(xiàn)的。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2005年以來的16年，宜賓紙業(yè)扣非凈利潤持續(xù)虧損。與同行相比，僅以2020年為例，晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)的凈利潤基本穩(wěn)定，前三季度凈利潤均超過10億。岳陽林紙、博匯紙業(yè)、五洲特紙的凈利潤均大幅倍增。

值得一提的是，造紙業(yè)行業(yè)呈現(xiàn)加速集中趨勢。不僅晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)等加速擴(kuò)產(chǎn)，就連剛剛上市、規(guī)模不大的五洲特紙也積極加入擴(kuò)產(chǎn)大潮中。

截至2020年9月底，宜賓紙業(yè)貨幣資金只有1.65億，而短期借款達(dá)10.78億，還有長期借款10.32億，公司自身存在一定的償債壓力。

值得一提的是上市24年來，公司累計現(xiàn)金分紅526.50萬，占其總利潤的16.5%。

備受關(guān)注的是，宜賓紙業(yè)背后站著一位金主，公司控股股東為五糧液集團(tuán)。不過，公開信息顯示，早在1998年，五糧液集團(tuán)就以第二大股東身份入股宜賓紙業(yè)，第一大股東為宜賓國資局。2018年開始，五糧液集團(tuán)實現(xiàn)對宜賓紙業(yè)絕對控制。然而，市場預(yù)期的資產(chǎn)注入、重組等，多年未見行動。

在造紙行業(yè)集中度提高利潤向頭部企業(yè)集中的趨勢下，五糧液集團(tuán)會否對宜賓紙業(yè)施以援手？將決定宜賓紙業(yè)有著怎樣的未來。

責(zé)任編輯：李敏