哪些中國(guó)行業(yè)的全球市占率能在疫情后永久性提升？

作為一場(chǎng)全球性危機(jī)，疫情在造成巨大破壞的同時(shí)，也對(duì)全球供應(yīng)鏈進(jìn)行了一次供給側(cè)改革。疫情加速了發(fā)達(dá)國(guó)家的中高端制造業(yè)訂單流入中國(guó)，也帶來(lái)了欠發(fā)達(dá)國(guó)家的低端制造業(yè)訂單回流中國(guó)。

但是疫情不改變產(chǎn)業(yè)鏈的成本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)遷移趨勢(shì)。疫情前的中國(guó)產(chǎn)業(yè)遷移趨勢(shì)可以大致分為兩類，第一類是生產(chǎn)份額趨勢(shì)性往中國(guó)遷移（國(guó)產(chǎn)替代、中國(guó)品牌做大做強(qiáng)），第二類是份額趨勢(shì)性從中國(guó)往外遷移（人工成本高、比較優(yōu)勢(shì)下降）。對(duì)于前者，疫情加速了產(chǎn)業(yè)的移入趨勢(shì)；對(duì)于后者，疫情暫時(shí)中斷了遷出的節(jié)奏，但不改變成本結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的長(zhǎng)期遷出趨勢(shì)。

因此，對(duì)于比較優(yōu)勢(shì)不斷增強(qiáng)的中國(guó)制造業(yè)，訂單粘性較強(qiáng)，疫情期間上升的出口份額可以較大程度保留。對(duì)于比較優(yōu)勢(shì)不斷減弱的中國(guó)制造業(yè)，隨著全球生產(chǎn)的逐漸恢復(fù)，訂單流出和出口份額回落的概率較大。預(yù)計(jì)這兩類行業(yè)的訂單、利潤(rùn)和庫(kù)存走勢(shì)將在明年下半年出現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)分化。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中美關(guān)系變化超預(yù)期；RCEP對(duì)出口拉動(dòng)超預(yù)期；疫苗落地時(shí)間延期。

一、大部分中國(guó)出口行業(yè)的全球市場(chǎng)份額都在提升

今年以來(lái)，出口在行業(yè)上表現(xiàn)出明顯的分步復(fù)蘇特征：第一步與防疫抗疫直接相關(guān)，本年受疫情驅(qū)動(dòng)，需求快速釋放。3月中國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，防疫抗疫類行業(yè)出口先行復(fù)蘇，對(duì)總出口的增長(zhǎng)起到了關(guān)鍵性作用，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，上半年包括口罩在內(nèi)的紡織品出口同比增長(zhǎng)32.4%，醫(yī)療儀器及器械出口同比增長(zhǎng)46.4%。第二步與居家生活相關(guān)性較高，需求受到了疫情的間接催化。5月之后，防疫抗疫品類的貢獻(xiàn)逐漸回落，居家生活品類對(duì)總出口的貢獻(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，同步拉動(dòng)出口高增。第三步是順周期的其他行業(yè)出口，復(fù)蘇節(jié)奏相對(duì)較慢，訂單直到三季度末才逐漸好轉(zhuǎn)。

今年以來(lái)，中國(guó)用出口份額的增長(zhǎng)有效彌補(bǔ)了全球需求的不足，3-7月中國(guó)出口占世界主要經(jīng)濟(jì)體份額較2019年上升了3.2%，比近3年平均水平上升了3.6%。從行業(yè)看，大部分中國(guó)出口行業(yè)的全球市場(chǎng)份額都在提升。進(jìn)一步考察中國(guó)出口金額較高的24個(gè)行業(yè)，這些行業(yè)占比總出口額接近85%，對(duì)出口份額提升的貢獻(xiàn)接近90%，具有較強(qiáng)代表性。

份額增長(zhǎng)幅度最大的是其他紡織制成品，口罩的旺盛需求帶動(dòng)行業(yè)3-7月出口份額增長(zhǎng)了23.3%。其他防疫相關(guān)的3個(gè)行業(yè)份額占比也都取得了明顯上升。非針織鉤編服裝、光學(xué)照相醫(yī)療設(shè)備和塑料及其制品受益于防護(hù)服、輸氧設(shè)備和手套等防護(hù)物品需求拉動(dòng)，出口份額增長(zhǎng)了3.7%-7%不等。

份額增長(zhǎng)幅度僅次于其他紡織制成品和非針織鉤編服裝的是家具寢具，出口份額受居家隔離和遠(yuǎn)程辦公的“宅經(jīng)濟(jì)”消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，較上年增長(zhǎng)了5.7%。同屬這一類別的還有賤金屬雜項(xiàng)制品、玩具游戲用品和電機(jī)電氣音響設(shè)備等3個(gè)行業(yè)，份額分別增長(zhǎng)了4.5%、3.1%和0.9%。

除此之外，鋼鐵制品、鍋爐機(jī)械器具、有機(jī)化學(xué)品、橡膠及其制品、車輛及其零附件、鋼鐵等13個(gè)行業(yè)的出口份額均有不同程度的上行。鞋靴護(hù)腿、珍珠貴金屬和船舶浮動(dòng)結(jié)構(gòu)體等3個(gè)行業(yè)的出口份額出現(xiàn)了下滑。

在出口高景氣的推動(dòng)下，上半年A股有色金屬、電力及公用事業(yè)、醫(yī)藥、家電、計(jì)算機(jī)、汽車、電力設(shè)備新能源、電子等板塊上市公司的海外收入占比有所上升。健康在半年報(bào)里寫道：“隨著新冠肺炎疫情在海外持續(xù)蔓延，生產(chǎn)停滯，物流不暢等因素導(dǎo)致海外原料藥供給不足，海外訂單向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移明顯，公司抓住機(jī)遇，大力開拓海外市場(chǎng)，上半年美羅培南（混粉）出口實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。雖然疫情僅是影響原料藥供需格局的一個(gè)短期因素，但是公司將借此契機(jī)拓展產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)空間，進(jìn)一步提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力�！币咔槭菍�(duì)全球供應(yīng)鏈的一次壓力測(cè)試，中國(guó)在疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)過程中展現(xiàn)出的優(yōu)勢(shì)為企業(yè)出海創(chuàng)造了條件。

二、中國(guó)內(nèi)地?cái)D占了哪些國(guó)家或地區(qū)的出口份額？

我們計(jì)算了今年前7個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)體的24個(gè)行業(yè)出口份額的變動(dòng)情況。整體來(lái)看，3-5月中國(guó)內(nèi)地主要擠占了美國(guó)（-1.2%）、歐盟（-2.0%）、墨西哥（-0.9%）、印度（-0.8%）等國(guó)家或地區(qū)的出口份額，對(duì)瑞士、泰國(guó)、巴西、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣的擠占效應(yīng)并不明顯；結(jié)構(gòu)上看，中國(guó)內(nèi)地對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的份額擠占在高附加值行業(yè)上比較明顯，對(duì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家的份額擠占集中在低附加值行業(yè)。

對(duì)于鍋爐及機(jī)械器具、有機(jī)化學(xué)品、鋼鐵制品、光學(xué)醫(yī)療設(shè)備等高附加值行業(yè)而言，中國(guó)內(nèi)地出口份額的上升伴隨著美國(guó)、歐盟、韓國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)出口份額的明顯下降；而對(duì)于賤金屬雜項(xiàng)制品、橡膠及其制品、紙和紙漿等低端行業(yè)而言，印度、巴西、墨西哥等欠發(fā)達(dá)國(guó)家的份額下滑較為明顯。

6-7月中國(guó)內(nèi)地出口份額較3-5月環(huán)比提升1%，主要是美、日兩國(guó)的貢獻(xiàn)，前期受擠占較為嚴(yán)重的歐盟、墨西哥和印度出口份額有所回升。這一階段中國(guó)內(nèi)地份額上升較大的行業(yè)除防疫、居家相關(guān)產(chǎn)品外還有消費(fèi)類，包括陶瓷產(chǎn)品（+6%）、化學(xué)纖維長(zhǎng)絲（+4%）、針織鉤編服裝（+2.6%）等，均表現(xiàn)為對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)一步出口替代，可能原因是發(fā)達(dá)國(guó)家在疫情二次擴(kuò)散時(shí)的封鎖力度更大。

三、哪些行業(yè)的出口份額會(huì)在疫情后永久性提升？

作為一場(chǎng)全球性危機(jī)，疫情在造成巨大破壞的同時(shí)，也對(duì)全球供應(yīng)鏈進(jìn)行了一次供給側(cè)改革。疫情加速了發(fā)達(dá)國(guó)家的中高端制造業(yè)訂單流入中國(guó)，也帶來(lái)了欠發(fā)達(dá)國(guó)家的低端制造業(yè)訂單回流中國(guó)。

但是疫情不會(huì)改變產(chǎn)業(yè)鏈的成本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)遷移趨勢(shì)。疫情前的中國(guó)產(chǎn)業(yè)遷移趨勢(shì)可以大致分為兩類，第一類是生產(chǎn)份額趨勢(shì)性往中國(guó)遷移(國(guó)產(chǎn)替代、中國(guó)品牌做大做強(qiáng))，第二類是份額趨勢(shì)性從中國(guó)往外遷移（人工成本高、比較優(yōu)勢(shì)下降）。對(duì)于前者，疫情加速了產(chǎn)業(yè)的移入趨勢(shì)；對(duì)于后者，疫情暫時(shí)中斷了遷出的節(jié)奏，但不改變成本結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的長(zhǎng)期遷出趨勢(shì)。

因此，對(duì)于比較優(yōu)勢(shì)不斷增強(qiáng)的中國(guó)制造業(yè)，訂單粘性較強(qiáng)，疫情期間上升的出口份額可以較大程度保留。對(duì)于比較優(yōu)勢(shì)不斷減弱的中國(guó)制造業(yè)，隨著全球生產(chǎn)的逐漸恢復(fù)，訂單流出和出口份額回落的概率較大。預(yù)計(jì)這兩類行業(yè)的訂單、利潤(rùn)和庫(kù)存走勢(shì)將在明年下半年出現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)分化。

我們用疫情前行業(yè)的出口份額變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)區(qū)分這兩類行業(yè)。出口份額趨勢(shì)性上升的行業(yè)，比較優(yōu)勢(shì)持續(xù)積累，訂單具有更強(qiáng)的粘性，例如鋼鐵制品、機(jī)械器具、賤金屬雜項(xiàng)制品、有機(jī)化學(xué)品、車輛及其零附件、變壓器、蓄電池、電路電氣控制裝置、印刷電路、音響設(shè)備零件等。出口份額持續(xù)下降的行業(yè)，比較優(yōu)勢(shì)逐漸喪失，疫情平息后很難留住今年的回流訂單，例如鋼鐵、皮革制品、針織鉤編服裝等資源或勞動(dòng)密集型行業(yè)。

防疫抗疫類行業(yè)具有一定的特殊性。在疫情之前，中國(guó)醫(yī)藥醫(yī)械行業(yè)的出口份額已經(jīng)在穩(wěn)步提升，疫情前中國(guó)的藥品出口占全球1.6%，醫(yī)療器械出口占全球8.3%。疫情蔓延期間，行業(yè)需求快速釋放，海外供給又無(wú)法跟上需求節(jié)奏，大量訂單流入中國(guó)，帶動(dòng)醫(yī)藥和醫(yī)械的出口份額加速上行。這部分訂單理應(yīng)具有一定粘性，但供應(yīng)鏈瓶頸在疫情期間的充分暴露使得各國(guó)政府開始規(guī)劃相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能回流或備份，部分產(chǎn)能可能逐漸轉(zhuǎn)為區(qū)域化或本土化布局，未來(lái)行業(yè)出口份額或?qū)⒈粍?dòng)回落。

責(zé)任編輯：王磊