龍頭強(qiáng)勢(shì)漲停！多家紙企發(fā)布漲價(jià)函 禁塑令下以紙代塑成趨勢(shì)

昨日多只造紙概念股不同程度上漲，晨鳴紙業(yè)A股收盤漲停，H股收盤報(bào)漲14.05%，百亞股份、仙鶴股份、華泰股份漲幅均超過4%。

多家紙企發(fā)布漲價(jià)函

消息面上，近日包括太陽、晨鳴、華泰等在內(nèi)的龍頭紙企連續(xù)發(fā)出漲價(jià)函，對(duì)自家文化紙?zhí)醿r(jià)200/噸，新價(jià)格執(zhí)行周期定于12月1日。據(jù)卓創(chuàng)資訊消息，截止到11月21日，白卡紙均價(jià)6711/噸，較上周上漲128/噸。龍頭紙企發(fā)布漲價(jià)函有效提振市場(chǎng)信心，主流市場(chǎng)價(jià)格維持穩(wěn)定。

隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖，海外經(jīng)濟(jì)重啟，成品紙需求逐步恢復(fù)，紙企多次提價(jià)，8月底與9月底分別提價(jià)500/噸，10月底再度提價(jià)300。目前來看，紙價(jià)仍有上行空間，2007年起造紙行業(yè)經(jīng)歷三輪景氣度高點(diǎn)，每輪景氣度高點(diǎn)白卡紙價(jià)格均超過7000/噸，其中歷史高點(diǎn)為7750/噸，現(xiàn)價(jià)距離高點(diǎn)還有一段空間。

對(duì)于紙價(jià)的后續(xù)行情，業(yè)內(nèi)均持看好態(tài)度。紙企市場(chǎng)集中度較高，庫存多處于中低水平，尚無庫存壓力，年末下游需求持續(xù)復(fù)蘇，支持紙價(jià)持續(xù)上漲。專業(yè)人士認(rèn)為，在明年三季度之前，行業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能難以就位，供應(yīng)依然較緊張，紙價(jià)大概率會(huì)維持上漲態(tài)勢(shì)。同時(shí)原料紙漿價(jià)格近期出現(xiàn)波動(dòng)，中國進(jìn)口木漿價(jià)格指數(shù)延續(xù)上升態(tài)勢(shì)，對(duì)于紙價(jià)有進(jìn)一步的支撐。

最嚴(yán)限塑令下以紙代塑成趨勢(shì)

2020年1月，我國發(fā)布最嚴(yán)“禁塑令”，全面限制不可降解塑料使用。據(jù)發(fā)改委等聯(lián)合發(fā)布的意見，2021年起直轄市、省會(huì)等地區(qū)商超、藥店及餐飲打包外賣服務(wù)等領(lǐng)域?qū)⒙氏冉�塑。在社�?huì)公共場(chǎng)所，推廣使用環(huán)保布袋、紙袋等非塑制品和可降解購物袋。

在塑料包裝限制使用的背景下，多家下游消費(fèi)企業(yè)尋找塑料代替途徑，以紙代塑為其中的重要替代方向。白卡紙為以紙代塑的主要產(chǎn)品，可用于市場(chǎng)上常見商品如藥品日用品的包裝盒、鮮奶等液體包裝盒等方面。申萬宏源預(yù)計(jì)，禁塑令帶來的食品白卡紙新增需求將達(dá)到100萬噸。

行業(yè)龍頭股價(jià)本月上漲超30%

受紙價(jià)持續(xù)上漲影響，行業(yè)景氣度恢復(fù)，本月以來造紙行業(yè)個(gè)股漲勢(shì)良好，行業(yè)龍頭晨鳴紙業(yè)本月以來已累計(jì)上漲31.18%，仙鶴股份、博匯紙業(yè)亦漲幅居前，分別上漲28.14%、24.33%。11月以來造紙板塊指數(shù)多日?qǐng)?bào)漲，11月16日指數(shù)高漲3.37%，截至今日，造紙指數(shù)已累計(jì)上漲14.28%。

紙價(jià)上漲直觀上給紙企帶來利潤的增加，根據(jù)上市公司三季度定期報(bào)告，多家紙企成品紙噸紙利潤迎來回升。根據(jù)測(cè)算，白卡紙每提價(jià)200/噸，噸紙凈利可提升133。A股5家造紙企業(yè)三季報(bào)歸母凈利潤同比增長(zhǎng)超過100%，民豐特紙、博匯紙業(yè)、豪悅護(hù)理增長(zhǎng)幅度居前。

博匯紙業(yè)三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.27億，同比增長(zhǎng)274.72%。公司于8月26日發(fā)出全面收購要約，受讓方同樣為紙企龍頭金光紙業(yè)。10月13日，公司公告金光紙業(yè)高管已入選董事會(huì)，公司整合順利推進(jìn)。博匯紙業(yè)白卡紙占比最高，2019年白卡業(yè)務(wù)毛利占比88%，將充分受益禁塑令實(shí)施后的替代市場(chǎng)。

估值方面，多家紙企滾動(dòng)市盈率處于低位，8只個(gè)股估值在20倍上下，龍頭晨鳴紙業(yè)、山鷹國際最新估值分別為12.36倍、15.53倍。11月以來，晨鳴紙業(yè)頗受北上資金青睞，持股占自由流通股本從0.92%上升至2.04%，持股量增加一倍有余。

責(zé)任編輯：李敏