大和:首予紛美包裝“買入”評級 目標價5港元

發(fā)布日期:2020-10-28   來源:格隆匯

大和發(fā)布研究報告,首次覆蓋紛美包裝并給予“買入”評級,基于14倍的2021年預(yù)測市盈率,給予目標價5港。

該行認為,國際市場貢獻增加為集團的催化劑,預(yù)期集團來自國際市場的收入比例將由2019年的29%,于2022年增至37%;拓展非乳品范疇將令業(yè)務(wù)更多化;隨著生產(chǎn)規(guī)模擴大及平均售價上升,2021至2022年歐洲市場的毛利率料擴大,但部分或被中國市場競爭加劇所抵銷;技術(shù)創(chuàng)新有助降低產(chǎn)品成本或改善產(chǎn)品。

該行還指出,集團目前產(chǎn)能利用率約60%,當達到80%以上,預(yù)計會擴大產(chǎn)能。

大和稱,看好紛美包裝拓展非乳品食品和飲料包裝業(yè)務(wù)的潛力,順應(yīng)消費者較喜歡可持續(xù)包裝的趨勢,而集團“”一包一碼的技術(shù)獲主要客戶伊利及蒙牛采用。與塑膠及金屬包裝比較,使用紙盒有助減少碳足印,全球飲料包裝正增加使用紙盒,相信集團能夠把握相關(guān)機會。


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