截至9月16日，港股紙業(yè)股板塊已連續(xù)4個交易日上漲，9月第三周3日累漲超過10%。其中，理文造紙領(lǐng)漲板塊，截至發(fā)稿漲幅達8.57%，當(dāng)周累漲超過18%。玖龍紙業(yè)當(dāng)周累漲9.13%，陽光紙業(yè)當(dāng)周累漲6.67%。
分析人士指出，人民幣近期不斷升值或是紙業(yè)普漲的背后原因。因為我國造紙業(yè)原材料主要依賴外國采購，受益于人民幣升值影響，造紙成本將降低。
原料紙漿價格在進入8月后突破了維持近3個月的底位震蕩區(qū)間，開始上行，9月的前兩天一度突破6000
大關(guān)，后回落至4000左右。
但考慮到近期人民幣升值的幅度，紙漿漲價的程度被大幅縮減。同時，部分業(yè)內(nèi)人士對紙漿后市持看空態(tài)度，認為即便需求大幅回暖，但仍不足以支撐這么大幅度的上漲，因此原料成本仍將維持在比較低的水平。
同時，進入9月以后，紙板漲價風(fēng)潮逐步蔓延。山鷹紙業(yè)、玖龍紙業(yè)等造紙企業(yè)連續(xù)發(fā)出漲價函，帶動了期貨、股票市場的連鎖上漲。銅版紙、白卡紙、箱板紙、瓦楞紙等都有0.5%-1.5%的價格上漲。
除短期人民幣升值帶來的成本下降以外，“史上最嚴”限塑令是紙業(yè)需求迅速回暖的主要原因。
根據(jù)國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部等9部委發(fā)布的通知，明年1月1日起，將對零售、線下餐飲、外賣、電商等各大領(lǐng)域全面禁用塑料袋、塑料餐具及塑料吸管等。因此市場對傳統(tǒng)塑料替代品的關(guān)注迅速增強，許多上市公司正在積極擴產(chǎn)，以解決可降解塑料或紙包裝成本高企、產(chǎn)能不足的問題。
禁用一次性吸管后，紙吸管是目前主要的替代品，不過由于使用體驗不佳，紙吸管還不足以接手塑料吸管市場�？山到馑芰衔芸赡苁撬芰衔艿淖顑�(yōu)替代品，不過目前亟需解決的是可降解塑料吸管存儲期較短、難以貯藏的問題。
同時，國內(nèi)可降解塑料產(chǎn)能水平短期內(nèi)難以填補塑料制品退出后需求的巨大空白，而紙包裝供應(yīng)端有30%左右的產(chǎn)能可以在短期內(nèi)快速進入一次性塑料替代品市場。因此限塑令出臺后對紙業(yè)的刺激最為明顯。
紙包裝的原材料以瓦楞箱板、白卡白板等包裝原紙為主。因此，在“限塑令”的出臺給予了國內(nèi)紙制品需求良好的增長預(yù)期。
以理文造紙為代表的主營紙包裝的企業(yè)受需求回暖影響積極擴產(chǎn)，產(chǎn)量提升的同時成本下降，在2021年的收益可能會有明顯的提振。因此麥格里發(fā)布研報，重申了理文造紙“跑贏大市”的評級，目標(biāo)價為7港(當(dāng)前最新價為5.32港)。
另外，玖龍紙業(yè)將發(fā)布2020年度業(yè)績，麥格里預(yù)測其表現(xiàn)將超過預(yù)期10%左右，體現(xiàn)了機構(gòu)對造紙企業(yè)今年和明年業(yè)績的普遍看好。
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