【財(cái)經(jīng)】恒安上半年收入109億 衛(wèi)生巾毛利率超70% 口罩銷售額超2億

近日，恒安國(guó)際發(fā)布了上半年年報(bào)，本期營(yíng)業(yè)收入109.28億，同比增長(zhǎng)1.40%，毛利潤(rùn)為48.15億，同比增長(zhǎng)19.83%，凈利潤(rùn)為22.65億，同比增長(zhǎng)20.33%，基本每股收益1.899，同比增長(zhǎng)0.321。

產(chǎn)品方面，營(yíng)收最多的是紙巾的53.49億，衛(wèi)生巾、紙尿褲和家居用品分別為32.23億、7.22億和1.93億。較上年同期，衛(wèi)生巾增長(zhǎng)4.80%，家居用品增長(zhǎng)24.87%，紙尿褲和紙巾分別下降3.79%/2.05%。

雖然衛(wèi)生巾營(yíng)收不及紙巾的2/3，但受益于精準(zhǔn)銷售“space7”系列及高毛利產(chǎn)品超薄萌睡褲的成果，高檔產(chǎn)品在組合銷售中的占比逐漸提升，產(chǎn)品毛利率再增0.1個(gè)百分點(diǎn)，至70.4%，使得其毛利潤(rùn)達(dá)到22.69億，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)升至15.63億，同比增長(zhǎng)4.15%，占產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的58.07%。

而紙巾業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)為18.72億，毛利率從上年同期的25.0%上升至35.0%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到8.22億，同比增長(zhǎng)168.29%，占產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的30.53%。得益于迷你消毒濕巾的精準(zhǔn)銷售，濕紙巾銷售增長(zhǎng)超過(guò)40%，占紙巾業(yè)務(wù)整體銷售的8.3%，同比增長(zhǎng)2.6個(gè)百分點(diǎn)。

受石化等原料成本上升的影響，紙尿褲毛利率回落至38.6%，下降2個(gè)百分點(diǎn)，毛利潤(rùn)從3.05億降至2.79億，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)也降至1.07億，占產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的3.98%。但本期電商及母嬰店渠道銷售額占比均超過(guò)40%和15%，“Q*MO”及成人紙尿褲“安爾康”市場(chǎng)滲透率逐漸提高，本期均達(dá)到兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

較上年，主要產(chǎn)品中銷售額增長(zhǎng)率最高的是家居用品業(yè)務(wù)，從上年同期的1.54億增長(zhǎng)24.87%，至1.93億。

另外，本期集團(tuán)也正式進(jìn)入口罩領(lǐng)域，借助于庫(kù)存原料（無(wú)紡布為衛(wèi)生巾和紙尿褲的原材料）及長(zhǎng)期供應(yīng)商關(guān)系優(yōu)勢(shì)，本期口罩銷售額已超過(guò)2億。在今年5月份正式獲批五年期醫(yī)療器械生產(chǎn)許可證之后，集團(tuán)成為福建首家拿到醫(yī)療器械生產(chǎn)許可證的口罩類生產(chǎn)企業(yè)，借此將繼續(xù)擴(kuò)充衛(wèi)生用品中的新版塊。

公司利潤(rùn)（億）及毛利率情況

雖然公司銷售成本在降低，但期間費(fèi)用卻高居不下，甚至還稍有上升。本期期間費(fèi)用達(dá)到24.04億，同比增長(zhǎng)2.33%，高于營(yíng)收增長(zhǎng)率，期間費(fèi)用率達(dá)22.00%，增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中銷售/管理費(fèi)用增長(zhǎng)率均超營(yíng)收增長(zhǎng)率，為4.51%/6.06%，銷售/管理費(fèi)用達(dá)到14.72億/6.53億，特別是銷售費(fèi)用，其費(fèi)用率已達(dá)13.47%，管理費(fèi)用率也達(dá)到了5.97%。同時(shí)，由于平均借款成本從2.81%降至3.20%，財(cái)務(wù)費(fèi)用成為期間費(fèi)用中唯一下降的成本，財(cái)務(wù)費(fèi)用凈值從3.25億，下降至2.79億。

財(cái)務(wù)成本在下降，而公司負(fù)債卻在增長(zhǎng)，短期借款從上年末的203.61億，增至本期末的269.53億，應(yīng)付賬款及票據(jù)、應(yīng)計(jì)費(fèi)用及其他應(yīng)付款從22.24億/9.14億增至25.46億/12.54億，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)從236.64億上升至309.00億，非流動(dòng)負(fù)債從14.23億增至27.70億，總負(fù)債從432.39億增至526.09億，負(fù)債率從58.02%增長(zhǎng)到64.00%。

其實(shí)也不必為負(fù)債的增長(zhǎng)存有擔(dān)憂，本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)到29.15億，遠(yuǎn)高于上年同期的8.10億，現(xiàn)金流的增長(zhǎng)也充實(shí)了公司的現(xiàn)金余額。截至期末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為280.02億，較上年末增長(zhǎng)近75億，而一年內(nèi)到期的各項(xiàng)負(fù)債合計(jì)約305.13億，僅靠現(xiàn)金余額幾乎就能覆蓋其短期負(fù)債。