先計(jì)提巨額商譽(yù)減值 長榮股份再甩虧損資產(chǎn)

“印刷行業(yè)整體市場不景氣，使得印刷設(shè)備市場也進(jìn)入了‘寒冬’，公司為了得到資本市場的支撐而會(huì)不斷地騰挪資產(chǎn)�！�

近日，天津長榮科技集團(tuán)股份有限公司（下稱“長榮股份”）發(fā)布公告稱，擬與天津名軒投資有限公司（下稱“名軒投資”）進(jìn)行資產(chǎn)置換。

根據(jù)公告，上市公司擬置出Masterwork Machinery S。à r.l。（下稱“長榮盧森堡”）100%股權(quán)及其他存在潛在虧損風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)資產(chǎn)，擬置入資產(chǎn)為天津名軒智慧城科技發(fā)展有限公司（下稱“名軒智慧城”）股權(quán)，差額部分由交易一方向另一方以現(xiàn)金方式補(bǔ)足。

長榮股份表示，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，且資產(chǎn)置換涉及的具體資產(chǎn)范圍還需進(jìn)一步確定。

甩掉“包袱”

《國際金融報(bào)》記者從公開資料了解到，長榮盧森堡系上市公司為收購海德堡股權(quán)而設(shè)立的特殊目的公司，并未有實(shí)際經(jīng)營，此次長榮股份的主要目的也是為了置出海德堡股權(quán)。

2019年4月，長榮盧森堡以每股2.68歐的價(jià)格認(rèn)購了海德堡增發(fā)的2574.38萬股股票，共計(jì)6899.33萬歐。認(rèn)購?fù)瓿珊螅�長榮盧森堡成為海德堡的第一大股東，長榮股份也因此間接持有了海德堡約8.46%的股份。

需要指出的是，對應(yīng)彼時(shí)海德堡在二級市場的股價(jià)1.64歐，長榮股份2.68歐/股的收購價(jià)格溢價(jià)率超過60%。然而，高溢價(jià)收購卻沒有帶來高回報(bào)。

近年來，海德堡的業(yè)績呈現(xiàn)不斷下滑的跡象。數(shù)據(jù)顯示，2016年及2017年，海德堡的銷售收入為25.24億歐、24.2億歐，對應(yīng)稅后凈利潤分別為3623.6萬歐、1356.5萬歐，盈利能力下降明顯。

據(jù)悉，德交所上市的海德堡成立于1850年，在印刷設(shè)備的重要細(xì)分領(lǐng)域單張紙膠印機(jī)領(lǐng)域占據(jù)全球超過40%的市場份額。交易雙方表示將協(xié)商簽訂雙向分銷協(xié)議及雙向供應(yīng)協(xié)議以擴(kuò)大產(chǎn)品供應(yīng)及市場份額。

實(shí)際上，這并不是兩家公司第一次有交集。早在2014年，長榮股份便與海德堡簽訂了協(xié)議，海德堡作為長榮股份除中國、日本之外的市場的獨(dú)家代理商，銷售上市公司長榮品牌產(chǎn)品并提供相應(yīng)售后服務(wù)。

如今距離收購僅過去了一年，長榮股份便決定將拖累業(yè)績的“包袱”轉(zhuǎn)手。

根據(jù)公告，受疫情影響，海德堡2019年全年銷售收入23.49億歐，凈利潤虧損-3.43億歐。按長榮股份持有海德堡8.46%的股權(quán)測算，若繼續(xù)保留持有的海德堡股權(quán)，則預(yù)計(jì)將對公司2020年1-3月凈利潤影響數(shù)為-2.22億。

值得一提的是，本次資產(chǎn)置換的交易對方名軒投資與上市公司的實(shí)際控制人均為李莉。長榮股份表示，交易完成后，置出的長榮盧森堡股權(quán)仍由控股股東持有，對上市公司與海德堡的戰(zhàn)略合作關(guān)系不會(huì)產(chǎn)生影響。

上市后首虧

公開信息顯示，長榮股份主要從事于印刷裝備制造業(yè)務(wù)、高端印刷包裝業(yè)務(wù)、云印刷和產(chǎn)業(yè)投資及金融業(yè)務(wù)，于2011年在深交所上市。如今擁有多個(gè)主營業(yè)務(wù)的長榮股份，最初則是靠印刷設(shè)備發(fā)家，原名為“天津長榮印刷設(shè)備股份有限公司”。上市以來，公司通過多次的并購擴(kuò)展了業(yè)務(wù)范圍。

2012年-2013年，長榮股份的收入變化不大（5.75億、6.16億），2014年則增長至9.57億，原因是公司將力群股份納入到財(cái)務(wù)報(bào)表的范圍。彼時(shí)，長榮股份以9.38億的價(jià)格高溢價(jià)收購了力群股份85%股權(quán)，正式進(jìn)軍了煙標(biāo)印刷行業(yè)；之后，公司又相繼收購了貴聯(lián)控股16.84%股權(quán)、虎彩印藝的股權(quán)。

但長榮股份在業(yè)務(wù)擴(kuò)張的路上并不是都很順利。

進(jìn)軍煙標(biāo)印刷領(lǐng)域后，公司在2016年底與虎彩印藝共同出資8000萬設(shè)立了天津榮彩3D科技有限公司（下稱“榮彩3D”）。該公司從事3D印刷技術(shù)的研發(fā)、授權(quán)生產(chǎn)，3D印刷設(shè)備部件的銷售，3D印刷版材以及耗材銷售和服務(wù)，長榮股份持股55%。但在成立的兩年內(nèi)，榮彩3D就處于虧損狀態(tài)，長榮股份隨后將所持榮彩3D的股份轉(zhuǎn)讓給了虎彩印藝。

一位長期關(guān)注長榮股份的投資者對記者表示，印刷行業(yè)整體市場不景氣，使得印刷設(shè)備市場也進(jìn)入了“寒冬”，公司為了得到資本市場的支撐而會(huì)不斷地騰挪資產(chǎn)。

另外，長榮股份收購而來的力群股份雖完成了業(yè)績承諾，但也給公司埋下了“雷”。2019年年度報(bào)告顯示，由于力群股份的大客戶在2020年度煙用物資采購項(xiàng)目未中標(biāo)，導(dǎo)致前者未來業(yè)績存在較大的不確定性，因此上市公司決定對力群股份計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備6.59億。

上述情況也使得長榮股份出現(xiàn)了自上市以來的首次虧損。根據(jù)年報(bào)，2019年，長榮股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.92億，同比下降1.53%，歸屬上市公司股東凈利潤為-7.02億，同比大幅下滑940.93%，扣非后歸母凈利潤為-7.53億，同比下滑1086.82%。

責(zé)任編輯：王磊