公司擬實(shí)施員工持股計劃，參與員工總?cè)藬?shù)不超過540人（監(jiān)事共3人），員工持股計劃資金總額不超過2580萬
（約占總股本0.21%），股票來源于公司前期回購股票，轉(zhuǎn)讓價格為2.6733/股。員工持股計劃存續(xù)期為24個月，鎖定期為12個月。
持股計劃綁定員工利益，利于公司推進(jìn)業(yè)務(wù)開展。本次員工持股參與人數(shù)眾多，覆蓋對象廣，考慮到公司近兩年新產(chǎn)能投放積極，業(yè)務(wù)開展對人才需求較高，實(shí)施持股計劃有利于充分調(diào)動員工積極性，亦彰顯員工對公司長期成長能力的信心。
行業(yè)底部明確，靜候景氣回升，產(chǎn)能穩(wěn)步投放推動公司成長。①疫情的影響從3月開始逐步顯現(xiàn)，箱板瓦楞紙及廢紙價格均快速回落（箱板紙回落約600/噸），噸紙利潤壓縮明顯，部分中小紙廠進(jìn)入虧損狀態(tài)，預(yù)計山鷹噸紙利潤接近去年Q3的底部水平。但進(jìn)入五月以來，成品紙及廢紙庫存均已實(shí)現(xiàn)有效去化，下游需求邊際改善，帶動紙價及廢紙價格開始底部小幅反彈。我們認(rèn)為，目前行業(yè)整體處于盈虧平衡線上，庫存有效去化&開工率逐步回升，景氣底部確定性高，后續(xù)隨著下游需求修復(fù)，景氣有望迎來反轉(zhuǎn)。②公司華中基地127萬噸產(chǎn)能于去年年底投產(chǎn)，2021年預(yù)計廣東100萬噸產(chǎn)能投放，后續(xù)2022年華中基地繼續(xù)擴(kuò)建100萬噸產(chǎn)能。未來幾年穩(wěn)定的產(chǎn)能投放節(jié)奏將推動公司市占率穩(wěn)步提升，貢獻(xiàn)業(yè)績增量。
盈利預(yù)測及投資建議：預(yù)計2020-2022年EPS分別為0.3、0.4、0.5，對應(yīng)PE分別為9.5X、7.0X、5.7X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：紙價波動，疫情反復(fù)，原材料成本波動。
責(zé)任編輯：李敏
中紙網(wǎng)版權(quán)與免責(zé)聲明
該文章系轉(zhuǎn)載，登載該文章目的為更廣泛的傳遞市場信息，文章內(nèi)容僅供參考。本站文章版權(quán)歸原作者及原出處所有，內(nèi)容為作者個人觀點(diǎn)， 并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)，本站只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。本站網(wǎng)站上部分文章為轉(zhuǎn)載，并不用于任何商業(yè)目的，我們已經(jīng)盡可能的對作者和來源進(jìn)行了通告，如有漏登相關(guān)信息或不妥之處，請及時聯(lián)系我們，我們將根據(jù)著作權(quán)人的要求，立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。本站擁有對此聲明的最終解釋權(quán)。
蘇公網(wǎng)安備 32010202010716號