5月份以來，包括玖龍紙業(yè)在內(nèi)多家紙廠宣布紙價上漲50
-100/噸。其中，5月8日，就有廣東、福建、江蘇、山東、安徽、河北、山西、四川、內(nèi)蒙古等九省紙廠漲價，幅度30-100/噸不等。與此同時，銅版紙經(jīng)銷商紛紛發(fā)布漲價函，每噸上漲200。持續(xù)低迷的紙業(yè)市場或迎來拐點(diǎn)。
對此，萬利富達(dá)投資研究主管沈亮丞在接受《證券日報》記者采訪時表示：2018年下半年以來，紙漿成本下降帶來了生活用紙行業(yè)盈利能力的提升。同時，環(huán)保政策趨嚴(yán)，也淘汰了部分落后產(chǎn)能，龍頭企業(yè)享受了集中度的提升。未來生活用紙行業(yè)的投資，還需要觀察資本開支和競爭格局的變化，如果這兩個因素發(fā)生真實(shí)的邊際改善，對應(yīng)企業(yè)的利潤水平還能上一個臺階。
中泰證券在最新研報中指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，為應(yīng)對疫情沖擊，貨幣政策有望持續(xù)寬松，關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中需求反轉(zhuǎn)可能。政策方面，2020年限廢政策落地預(yù)計影響原材料可得性，一方面擁有纖維來源的龍頭企業(yè)有望鞏固成本優(yōu)勢；另一方面需求若有復(fù)蘇，原材料價格上行或?qū)⒅Τ善芳垉r格上漲。
“產(chǎn)品需求層面相對還是比較弱，特別是文化紙和包裝紙。部分企業(yè)的盈利上升，更多的是基于原材料價格的走低。在疫情的沖擊沒有完全過去，宏觀經(jīng)濟(jì)沒有確認(rèn)見底回升之前，整個行業(yè)的拐點(diǎn)還很難說�！彼侥寂排啪W(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴《證券日報》記者。
可以發(fā)現(xiàn)，今年一季度造紙行業(yè)上市公司業(yè)績表現(xiàn)分化較大。《證券日報》記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，有15家上市公司今年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤同比增長，其中，凱恩股份、齊峰新材、晨鳴紙業(yè)、岳陽林紙、民豐特紙、美利云、仙鶴股份等公司報告期內(nèi)歸屬母公司股東的凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比翻番。而宜賓紙業(yè)、青山紙業(yè)等公司報告期內(nèi)歸屬母公司股東的凈利潤則出現(xiàn)了大幅下降。
中泰證券表示，去年文化紙標(biāo)的跑贏整個板塊，在行業(yè)格局上，龍頭企業(yè)銷售量均有增長，其中太陽山鷹升幅明顯。而生活用紙是快速消費(fèi)品行業(yè)中競爭格局較好的領(lǐng)域，頭部品牌中，中順潔柔收入增速與毛利率水平遠(yuǎn)優(yōu)于同行。
受漲價因素影響，5月份以來，造紙板塊表現(xiàn)較為活躍，22只成份股股價實(shí)現(xiàn)上漲，占比逾五成。博匯紙業(yè)（17.53%）、中順潔柔（12.98%）、翔港科技（10.19%）、集友股份（7.92%）、合興包裝（6.53%）、廣東甘化（6.47%）和金時科技（6.15%）等個股期間累計漲幅居前，均逾6%。
在紙價上漲的支撐下，部分績優(yōu)股受到機(jī)構(gòu)的關(guān)注。統(tǒng)計顯示，在上述15只一季度凈利潤實(shí)現(xiàn)增長的個股中，中順潔柔（26次）、太陽紙業(yè)（25次）、博匯紙業(yè)（5次）、晨鳴紙業(yè)（3次）、岳陽林紙（2次）和環(huán)球印務(wù)（2次）等6只績優(yōu)股近30日內(nèi)獲得機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，后市配置機(jī)會凸顯。
根據(jù)機(jī)構(gòu)“股票池”來看，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對《證券日報》記者表示：“隨著紙品需求量的逐步恢復(fù)，疊加成本上升，紙價上升的趨勢比較明顯，將來有可能會提價，從而促進(jìn)行業(yè)景氣度逐步轉(zhuǎn)暖。個股選上，建議關(guān)注基本面較好的行業(yè)龍頭�！�
夏風(fēng)光建議兩個方向布局后市機(jī)會：“第一是偏重于消費(fèi)的，以生活紙為主的品牌企業(yè)；第二是受益于行業(yè)集中度提升的龍頭企業(yè)�！�
責(zé)任編輯：李敏
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