近日，界龍實業(yè)發(fā)布了今年一季度財務報，業(yè)績很亮眼！
一季度實現營業(yè)收入13.92億，同比增長413.58%，歸屬上市公司股東凈利潤2.31億，創(chuàng)歷史新高，甚至比之前年度利潤都高，去年同期虧損1531.89萬，歷史年度最高利潤是在2017年，也僅有3228.21萬。但是，扣除非經常性損益利潤只有3586.95萬，一下少了近2億。
創(chuàng)辦于1966年的企業(yè)，于1994年在上證所上市，目前公司經營領域主要涉及印刷業(yè)務及房地產業(yè)務。印刷業(yè)務是公司的主要業(yè)務板塊，主要包括包裝印刷、出版印刷及其他印刷業(yè)務，其中以包裝印刷業(yè)務為主，主要為食品、飲料、電子、醫(yī)藥、電器、通信、日用化工等行業(yè)提供包裝印刷服務。2019年印刷包裝業(yè)務收入9.25億，占總營收93.15%，凈利潤為-9272.98萬。
2019年公司主要產品產銷情況
再往前看，從2000年以來，界龍實業(yè)凈利潤總計1.21億，平均每年僅賺603.91萬，而扣除非經常性損益的凈利潤卻虧損1.31億，20年時間里有13年在虧損，近10年更是9年在虧錢。
界龍實業(yè)歷史年度利潤情況（萬）
相比以往，如果說一季度經營性凈利潤能有3500多萬也不錯，已經創(chuàng)上市以來同期最高紀錄，而歷史年度扣非凈利潤最高值也僅有1364萬。另外，從2000年以來，公司扣非凈利潤有12年為負，上年更是虧損近1億。
橫向來看，上年末界龍實業(yè)營收排名在行業(yè)第24名，凈利潤倒數第二，而本期排名分別突增至第五和第一，營收和凈利潤增長率分別高達413.58%和1608.20%，遠高于行業(yè)其它企業(yè)，穩(wěn)居第一，本期行業(yè)營收增長的企業(yè)僅有6家，凈利潤僅有5家。
本期各企業(yè)營收和凈利潤情況（億）
公司為什么有這么大的變化呢？
公告稱，營收和利潤總額增加的主要原因是：公司本期轉讓部分子公司股權產生投資收益以及下屬房產板塊動遷房項目本期確認收入。原來本期非流動資產處置損益就有了2.15億，也就是賣家產就賣了2億多。而上年末公司總資產才31.89億，一下就賣掉了近7%的產業(yè)，截至本期末，公司總資產僅剩21.35億，減少超1/3。
那其它減少的資產去哪了呢？存貨！期末存貨余額為2.67億，較上年末減少11.43億，環(huán)比下降81.05%。2010年以來其存貨一直高于10億
，突然下降11億多，公司稱主要原因是下屬房產板塊動遷房項目本期確認收入同時結轉成本。
總而言之，不管營收還是利潤，就是沒有因主營業(yè)務增長帶來的提高。
公司為什么這么做呢？估計最主要原因是已經被“*ST”預警（退市預警），公司已經連續(xù)兩年出現虧損，如果今年接著出現虧損，公司將被做退市處理。
之所以這么說，再看公司現金及應收款情況。本期銷售商品提供勞務收到的現金僅有2.31億同比下降46.23%，幾乎腰斬，經營現金流凈額為-7460.57萬，同比減少1.23億，期末現金及等價物僅有1.21億，同比下降54.07%。營收增長現金流下降，必然會有應收款的增長，截至期末，公司應收款高達3.51億，較年初增加1.68億，環(huán)比增長91.57%，而其它應收款為1.14億，增加8687.69萬，環(huán)比增長316.31%。這也意味著公司所做的這些業(yè)務現金回流很少，“賒銷額”非常之多。
這種斷臂求生的生存模式是否行之有效，只能到年底揭曉答案。
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