理文造紙2019年報告

理文造紙2019年報告

2019年理文造紙實現(xiàn)營業(yè)總收入271.44億港（下同），同比下降15.72%；稅前利潤40.20億，同比下降34.39%；歸母凈利潤為32.36億，同比下降33.70%；期末總資產(chǎn)達434.97億，同比增長1.68%。

經(jīng)營概述

2019年理文集團江西廠房衛(wèi)生紙新增10萬噸產(chǎn)能，馬來西亞漿板新增40萬噸產(chǎn)能，之后總產(chǎn)能達765.5萬噸，其中包裝紙618萬噸，衛(wèi)生紙89.5萬噸，木漿18萬噸，漿板40萬噸。7個產(chǎn)能地中，廣東理文產(chǎn)能最高，達241萬噸，其次為重慶理文的165.5萬噸，之中含57.5萬噸衛(wèi)生紙產(chǎn)能，為各地最高，同時重慶理文擁有集團唯一的木漿生產(chǎn)線。

全年集團包裝紙銷量達562.8萬噸，同比增長1.98%，衛(wèi)生紙銷量為66.3萬噸，同比增長10.32%，總銷量達629萬噸，平均每噸利潤為525港，較去年的797港下降272港。截至期末，公司存貨共35.71億，其中原料27.44億，制成品8.27億。

2019年各地區(qū)產(chǎn)能情況（萬噸）

各產(chǎn)品銷售情況

2019集團總銷售額達271.44億，其中包裝紙223.88億，占比達82.43%，衛(wèi)生紙和木漿銷售額分別為47.55億和0.17億，分別占比17.51%和0.06%。各產(chǎn)品銷售額較上年均有不同程度的減少，分別同比下降17.56%/57.50%/5.80%。利潤方面，包裝紙、木漿和衛(wèi)生紙毛利分別為35.15億、25.3萬、5.63億。

分地區(qū)來看，中國（除香港）銷售額最高，為260.67億，占比84.36%，其次為越南24.65億，占比7.98%，而馬來西亞和香港地區(qū)銷售額為23.43億/0.13億，分別占比7.59%和0.04%。

各產(chǎn)品銷售情況（億） 

各地區(qū)銷售情況（億）

銷售成本及費用上漲致使毛利凈利紛紛下滑

全年理文集團毛利為50.93億，毛利率達18.76%，同比下降4.55個百分點，凈利率為12.16%，同比下降2.99個百分點。凈利率的下降主要由銷售成本和銷售費用增加所致，銷售成本率和銷售費用率分別同比增長4.55和0.45個百分點，同時財務(wù)費用增長524.90萬，同比增長1.64%，財務(wù)費率同比增長0.20個百分點，其主要原因是浮息借貸平均利率由上年的3.34%升至本期的3.95%。

按產(chǎn)品來看，包裝紙、木漿和衛(wèi)生紙盈利分別為35.15億/89.80萬/8.40億，銷售利率分別為15.70%/14.94%/11.85%，較上年分別下降4.39/7.74/4.79個百分點。

近兩年各產(chǎn)品銷售額及利潤情況

經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額下降近20%

截至期末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為29.19億，較上年的20.12億增加約9.05億，期間經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金為61.65億，同比下降18.87%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為49.56億，同比下降19.21%。期間公司發(fā)行約23.23億永續(xù)債，同時股息支付從17.76億下降到12.26億，從而使得融資活動凈額從上年的-40.27億增至-5.30億。由于生產(chǎn)線擴增，公司支付11.89億土地使用權(quán)定金，投資凈額從-22.59億擴至-35.21億。

公司現(xiàn)金流情況（億）

應(yīng)收款下降但壞賬計提出現(xiàn)上升

年報顯示，公司期末應(yīng)收貿(mào)易及其他賬款53.56億，同比下降10.09%，其中應(yīng)收貿(mào)易賬款30.68億，應(yīng)收票據(jù)7.23億，壞賬計提1.36億，同比增長59.96%。按賬齡來看，不超過30天的有35.80億，同比增長6.68%，31-60天為3578.90萬，同比下降94.77%。

近兩年應(yīng)賬齡收貿(mào)易及其他賬款（萬）

資產(chǎn)負債率持續(xù)下降

2019年，理文造紙新借銀行貸款167.45億，償還貸款182.00億，期末銀行總貸款為123.36億，同比下降10.55%，其中一年以內(nèi)到期銀行借貸48.74億，應(yīng)付貿(mào)易及其他賬款28.33億，流動負債合計84.60億。期末資產(chǎn)負債率為40.04%，同比下降5.85個百分點。

應(yīng)付貿(mào)易及其他賬款組成（億）

應(yīng)付貿(mào)易及票據(jù)賬款較上年的19.35億下降28.30%，平均賬齡由30-120日不等，其中不超過30日的最多，為7.59億，占比54.68%。

應(yīng)付貿(mào)易及票據(jù)賬款賬齡情況（億）