順豐控股去年凈利增長(zhǎng)27.23% 經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)板塊強(qiáng)勢(shì)反彈

3月23日晚，順豐控股發(fā)布的2019年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1121.93億，同比增長(zhǎng)23.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)57.97億，同比增長(zhǎng)27.23%。實(shí)現(xiàn)每股收益1.32，同比增長(zhǎng)28.16%。

業(yè)務(wù)提速態(tài)勢(shì)顯著

2019年，順豐走出一波前低后高的行情，業(yè)務(wù)提速的態(tài)勢(shì)格外明顯。

受到國際形勢(shì)不明朗及國內(nèi)市場(chǎng)需求增速放緩的影響，2019年上半年順豐的傳統(tǒng)產(chǎn)品收入增速放緩，一度市場(chǎng)對(duì)順豐的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性表示懷疑。一直以來，順豐對(duì)進(jìn)入電商件市場(chǎng)格外謹(jǐn)慎，資源一直是向時(shí)效件等高利潤(rùn)產(chǎn)品傾斜，但是，隨著順豐運(yùn)力資源的不斷增強(qiáng)，順豐適時(shí)調(diào)整策略，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，2019的業(yè)務(wù)拐點(diǎn)來自于新產(chǎn)品“特惠專配”。

近幾年，電商市場(chǎng)的滲透率被不斷開發(fā)出來，低線城市電商滲透率逐步提升，跨境電商蓬勃發(fā)展，各大網(wǎng)紅電商平臺(tái)的日益興起，助力我國電商快遞市場(chǎng)持續(xù)保持較快增速。

這是萬物互聯(lián)下的市場(chǎng)大勢(shì)。攜順豐的品牌優(yōu)勢(shì)，和高性價(jià)比的產(chǎn)品，順豐的業(yè)務(wù)調(diào)整起到了“四兩撥千斤”的作用。

從營業(yè)收入構(gòu)成來看，順豐各項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊的占比更加合理化，改變了某單一業(yè)務(wù)板塊獨(dú)占鰲頭的局面，更符合綜合物流服務(wù)商的定位。

2019年，順豐傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊（時(shí)效業(yè)務(wù)板塊和經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)板塊）實(shí)現(xiàn)營收834.40億，穩(wěn)步增長(zhǎng)13%，占總收入的74.4%，較2018年的81.1%下降約6個(gè)百分點(diǎn)，在營收中仍占據(jù)優(yōu)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)板塊的崛起成為2019年度的特色，經(jīng)濟(jì)板塊業(yè)務(wù)拉動(dòng)了順豐傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊的穩(wěn)定發(fā)展。

從2019年5月，順豐針對(duì)電商市場(chǎng)及客戶推出“特惠專配”新產(chǎn)品后，經(jīng)濟(jì)板塊業(yè)務(wù)異軍突起，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)板塊業(yè)務(wù)下半年實(shí)現(xiàn)收入同比增長(zhǎng)47.54%，經(jīng)濟(jì)板塊業(yè)務(wù)在2019年實(shí)現(xiàn)不含稅業(yè)務(wù)收入為269.19億，全年實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)31.96%。

而從日前公布的順豐2月份經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，順豐整體業(yè)務(wù)量增速達(dá)到了近120%，依然保持快速增長(zhǎng)，雖然快遞行業(yè)整體受到疫情和春節(jié)等因素的影響，經(jīng)濟(jì)件新產(chǎn)品對(duì)于拉動(dòng)順豐整體業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)功不可沒。

戰(zhàn)略投入加速利潤(rùn)率維持平衡

由于推出新的經(jīng)濟(jì)快遞產(chǎn)品（特惠專配）取得超預(yù)期增長(zhǎng)，四季度旺季高峰件量激增也帶來較多臨時(shí)資源投入，順豐在四季度加快了人力、場(chǎng)地、車輛等戰(zhàn)略資源投入；此外，順豐經(jīng)濟(jì)件、快運(yùn)、同城等業(yè)務(wù)在2019年伴隨市場(chǎng)擴(kuò)張?jiān)谶M(jìn)一步擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)覆蓋，規(guī)模效益進(jìn)入新一輪爬坡期，因此影響順豐2019年整體毛利率較上年度稍微下降0.50個(gè)百分點(diǎn)，為17.42%。

順豐方面稱，公司在2019年加大了戰(zhàn)略性資本投入，使得毛利率有一定波動(dòng)，但順豐在各業(yè)務(wù)線以及產(chǎn)品做到了良好匹配，并且通過科技手段降本增效，使得順豐利潤(rùn)率能保持相對(duì)平衡穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，順豐2019年扣非凈利率為3.75%，和2018年3.83%水平基本相同。而2019年凈資產(chǎn)收益率上升了1.67個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到14.86%。

有業(yè)內(nèi)人士稱，順豐進(jìn)入到電商件市場(chǎng)，拉低單票收入是必然的。但是順豐的單票收入中，時(shí)效件依然保持高盈利，而所增加的電商件仍然是行業(yè)內(nèi)單票價(jià)格較高的，這樣順豐的品質(zhì)和利潤(rùn)率就能同時(shí)得到保證。

多新業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力抗風(fēng)險(xiǎn)能力提升

2019年順豐新業(yè)務(wù)板塊收入合計(jì)達(dá)到286億，占整體營業(yè)收入的比重由上年的18.9%上升至25.6%。其中，快運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入126.59億，同比增長(zhǎng)57.16%，營收占比從2018年的8.9%上升到11.3%。冷運(yùn)及醫(yī)藥業(yè)務(wù)整體營收達(dá)50.94億，同比增長(zhǎng)32.54%，營收占比從4.2%上升到4.5%；同城急送業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入19.52億，同比增長(zhǎng)96.12%。國際業(yè)務(wù)營業(yè)收入28.39億，保持穩(wěn)健發(fā)展，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)不含稅營收達(dá)到49.18億，實(shí)現(xiàn)同比超11倍增長(zhǎng)。

上述業(yè)務(wù)中，順豐快運(yùn)是成長(zhǎng)最突出的業(yè)務(wù)板塊。

2019年，順豐快運(yùn)品牌獨(dú)立發(fā)布，作為順豐近年來發(fā)展最快的新業(yè)務(wù)板塊，其成為第一個(gè)突破百億營收的板塊。2020年2月，順豐快運(yùn)獲得3億美可轉(zhuǎn)債融資，北京信潤(rùn)恒、CCP、鼎暉新嘉、Genuine、SonicsII、君聯(lián)景鑠等眾多知名投資機(jī)構(gòu)位列投資人名單中。按目前的估值，順豐快運(yùn)已達(dá)到200億人民幣。

2019年，順豐控股的供應(yīng)鏈板塊也取得了較好發(fā)展。2019年3月，順豐完成了對(duì)DHL中國地區(qū)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的收購。依托順豐的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與業(yè)務(wù)、DHL全球領(lǐng)先的供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)，順豐DHL在汽車及工業(yè)制造行業(yè)、快消及零售行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、高科技3C行業(yè)不斷開拓客戶，保持持續(xù)增長(zhǎng)，全年完成了43個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目的落地。

新零售等業(yè)態(tài)出現(xiàn)，重塑“商品供應(yīng)到觸達(dá)消費(fèi)者”的整條供應(yīng)鏈，以生產(chǎn)、渠道為中心的“推動(dòng)”模式在逐漸向以消費(fèi)者為“權(quán)力中心”的“拉動(dòng)”模式演進(jìn)，計(jì)劃性、大批量特性明顯的物流交付模式將向著更具柔性、更加敏捷的方式轉(zhuǎn)變。尤其針對(duì)服裝、快消、農(nóng)產(chǎn)品、生鮮、餐食等消費(fèi)品，通過產(chǎn)地直采、門店前置、路由優(yōu)化、數(shù)字化平臺(tái)賦能等科技及供應(yīng)鏈優(yōu)化手段，可以為消費(fèi)者創(chuàng)造更優(yōu)、更快的收貨體驗(yàn)�？焖夙憫�(yīng)客戶的需求將不斷增加，高效、極速的末端配送網(wǎng)絡(luò)和強(qiáng)大的科技數(shù)字化能力將成為“新物流”的重要底盤。

關(guān)注民生所系順豐科技創(chuàng)新解決痛點(diǎn)

隨著快遞行業(yè)從人力密集型向科技引領(lǐng)轉(zhuǎn)型伊始，順豐就是持續(xù)走在技術(shù)研發(fā)前列的領(lǐng)航人。2019年度，順豐在科技方面的投入高達(dá)36億，比上年增長(zhǎng)34%，占營業(yè)收入的3.26%。

順豐前沿化的科技研發(fā)正越來越多地變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)應(yīng)用。疫情期間，順豐無人機(jī)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了順豐特殊情況下的“無接觸援助”，運(yùn)輸超過11噸物資，順豐航空從1月24日起至今已連續(xù)50余天組織航班運(yùn)力直飛武漢、保障醫(yī)療防疫及生活物資的運(yùn)輸，截至3月16日，順豐航空已執(zhí)行馳援航班210架次，累計(jì)運(yùn)輸防疫物資已突破5100噸。

2019年，順豐針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品“易損、難包裝、無法形成規(guī)�；�”等痛點(diǎn)，利用自身網(wǎng)絡(luò)覆蓋優(yōu)勢(shì)、先進(jìn)包裝技術(shù)及快速配送能力，為客戶提供從產(chǎn)到銷一攬子解決方案，打造從“枝頭到舌頭、田間到餐桌”的服務(wù)理念。

隨著快遞網(wǎng)絡(luò)體系越來越大，勞動(dòng)成本日益提升，科技運(yùn)用能力已成為推動(dòng)行業(yè)升級(jí)的強(qiáng)大動(dòng)力，快遞行業(yè)開始進(jìn)入技術(shù)密集期，擁有強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)、應(yīng)用能力的公司有望獲得持續(xù)領(lǐng)先的強(qiáng)大動(dòng)力。

責(zé)任編輯：王磊