廢紙掀漲價(jià)潮、行業(yè)龍頭股價(jià)創(chuàng)新高 多家機(jī)構(gòu)搶籌

受疫情影響，造紙行業(yè)上游廢紙回收受到明顯影響，回收量有限導(dǎo)致市場(chǎng)上廢紙到廠價(jià)經(jīng)歷了一波“漲價(jià)潮”，因此A股紙業(yè)公司股價(jià)也因此“水漲船高”。今日盤后數(shù)據(jù)顯示，共有6個(gè)機(jī)構(gòu)席位參與博匯紙業(yè)的交易，機(jī)構(gòu)合計(jì)凈買入1.91億。盤面上，博匯紙業(yè)今日?qǐng)?bào)收8.46，創(chuàng)近期新高。

同時(shí)，受交通運(yùn)輸影響，紙漿木片等生產(chǎn)原料供應(yīng)較為緊張，導(dǎo)致部分下游企業(yè)限產(chǎn)或停產(chǎn)。其中，亞太森博漿紙、晨鳴壽光、太陽紙業(yè)等企業(yè)因進(jìn)口紙漿木片受限，造成自制紙漿減產(chǎn)30%以上。

從2月中旬至今，部分原紙廠已經(jīng)完成了四輪漲價(jià)，累計(jì)漲幅普遍達(dá)500~600/噸，最高已經(jīng)突破1000/噸。這一波“漲價(jià)潮”之后，紙價(jià)已上漲30%~50%。

中國(guó)生活用紙協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)趙偉指出，受疫情影響，目前中國(guó)廢紙回收量大幅下滑，加上2017年中國(guó)開始限制進(jìn)口廢紙，短期內(nèi)廢紙“供不應(yīng)求”，最終導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)漲價(jià)。

華創(chuàng)證券研報(bào)指出，因?yàn)橐咔�，造紙企業(yè)整體缺乏原材料，進(jìn)而導(dǎo)致紙廠開工率低，隨著下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，預(yù)計(jì)由于供應(yīng)端的緊張導(dǎo)致紙價(jià)上漲仍將維持一段時(shí)間。此外部分地區(qū)區(qū)域物流仍未完全恢復(fù)，廢紙和成品紙運(yùn)輸會(huì)受到一定影響。

不過，大摩則表示，隨著廢紙回收業(yè)陸續(xù)復(fù)工，短期廢紙供應(yīng)緊張狀況已逐漸緩解，雖然近期紙價(jià)上漲，但隨著原材料價(jià)格逐步回調(diào)以及下游需求疲軟，預(yù)計(jì)對(duì)產(chǎn)品短期平均價(jià)格構(gòu)成壓力。

山西證券也認(rèn)為，雖然當(dāng)前全國(guó)整體行業(yè)仍保持上漲趨勢(shì)，但隨著陸續(xù)復(fù)工，預(yù)計(jì)紙價(jià)也將慢慢降溫，回歸理性。

中國(guó)國(guó)際金融指出，全年來看，包裝紙需求存不確定性，看好文化紙盈利改善。海外疫情可能影響包裝紙外需，國(guó)廢短缺矛盾或繼續(xù)延遲。海外疫情仍在升級(jí)，外需或面臨下滑，包裝紙全年需求或受海外疫情拖累。在此背景下，預(yù)期全年國(guó)廢不一定會(huì)出現(xiàn)明顯缺口，小企業(yè)面臨的減產(chǎn)壓力有限。同時(shí)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)文化紙均價(jià)已較2019上半年均價(jià)高出8%，而針葉、闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)較2019年上半年均價(jià)分別低16%、28%，繼續(xù)看好2020年上半年文化紙行業(yè)漿紙價(jià)差走闊帶來的業(yè)績(jī)改善。全年來看，預(yù)期文化紙需求有望保持穩(wěn)健，行業(yè)盈利有望同比溫和改善�？春媒衲昝�利率確定性改善，中期具備持續(xù)成長(zhǎng)性的太陽紙業(yè)，建議關(guān)注包裝紙龍頭玖龍紙業(yè)、山鷹紙業(yè)。

東方證券指出，短期內(nèi)造紙行業(yè)原材料結(jié)構(gòu)分化，導(dǎo)致企業(yè)盈利分化，由于國(guó)廢與外廢價(jià)差再次拉大，擁有較高外廢配額的企業(yè)與全部采用國(guó)廢的企業(yè)相比，具備明顯的成本端優(yōu)勢(shì)；2020年-2021年進(jìn)口廢紙逐年減量，龍頭紙企的原材料成本優(yōu)勢(shì)預(yù)計(jì)將通過海外布局的廢紙漿、海外成品紙項(xiàng)目等形式體現(xiàn)。若未來1-2年原材料價(jià)格上漲，龍頭企業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)凸顯。

數(shù)據(jù)顯示，涉及造紙的上市公司有，

A股上市公司：合興包裝、中順潔柔、山鷹紙業(yè)、銀鴿投資、景興紙業(yè)、裕同科技、太陽紙業(yè)、青山紙業(yè)、兩面針、榮晟環(huán)保、吉宏股份、環(huán)球印務(wù)等；

港股上市公司：理文造紙、玖龍紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、雋思集團(tuán)。

責(zé)任編輯：王磊