新冠病毒疫情對(duì)漿紙產(chǎn)業(yè)影響分析

近期除了湖北周邊地區(qū)，其他省份逐漸開始復(fù)工，漿紙產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)也在逐步恢復(fù)。但目前全國(guó)依然處于疫情防控期，漿紙產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)的采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售都遭遇到前所未有的挑戰(zhàn)。對(duì)于業(yè)內(nèi)每一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，遇到的具體問(wèn)題可能各有不同。我們下面僅從行業(yè)宏觀角度探討一下疫情對(duì)漿紙產(chǎn)業(yè)鏈的短期和長(zhǎng)期影響。

漿紙廠復(fù)工情況不一

因各地疫情局勢(shì)不同，漿紙生產(chǎn)商的復(fù)工相應(yīng)出現(xiàn)顯著區(qū)域性差異。湖北省內(nèi)及周邊漿紙廠受疫情影響最大。截至目前，武漢、黃岡、孝感等多地漿紙廠仍基本處于停產(chǎn)狀態(tài)。根據(jù)湖北省新型冠狀病毒感染肺炎疫情防控指揮部此前通知，湖北省內(nèi)除部分必需產(chǎn)業(yè)之外，其他各類企業(yè)均不得早于2月20日24時(shí)前復(fù)工。由于湖北是疫情集中爆發(fā)區(qū)，目前疫情防控局勢(shì)仍不明朗，不排除當(dāng)?shù)仄髽I(yè)復(fù)工實(shí)際將再次延期的情況。

除湖北之外的全國(guó)其他區(qū)域，漿紙生產(chǎn)商的復(fù)工情況也各有差異。整體而言，處于疫情局勢(shì)較輕、本地供應(yīng)鏈較為完善區(qū)域的漿紙生產(chǎn)商復(fù)工較早，部分紙企甚至從春節(jié)假期至今一直保持開工狀態(tài)。這類復(fù)工情況較好的區(qū)域包括廣東東莞、山東、江蘇等地。

從生產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，中大型漿紙生產(chǎn)商復(fù)工情況整體好于小型企業(yè)。原料庫(kù)存不足、員工無(wú)法及時(shí)返回、復(fù)工獲批難度較大等因素均導(dǎo)致了小型漿紙生產(chǎn)商復(fù)工率較低。不過(guò)截至目前，中大型漿紙廠也存在較多停機(jī)、輪流開機(jī)的情況。紙漿及廢紙?jiān)�料�?kù)存不足、成品紙庫(kù)存積壓是影響中大型漿紙企業(yè)正常生產(chǎn)的主要因素。

在紙廠生產(chǎn)方面，當(dāng)前出現(xiàn)一個(gè)特殊情況就是恒安、中順潔柔、泰盛等部分生活用紙生產(chǎn)商緊急排產(chǎn)口罩、防護(hù)服等疫情防控物資。

下游需求受限顯著減少

受疫情影響，節(jié)后漿紙產(chǎn)業(yè)終端需求顯著減少。需求下降原因主要有三方面。

首先，疫情爆發(fā)之后各地防控舉措不斷升級(jí)，正常經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)受到很大影響。一方面制造業(yè)節(jié)后復(fù)工率受限，另一方面除生活必需品之外的終端消費(fèi)也顯著減少。

其次，產(chǎn)業(yè)中下游企業(yè)復(fù)工率不高。漿紙產(chǎn)業(yè)中下游主要是經(jīng)銷商、紙板紙箱加工商和印刷加工商。這些企業(yè)以小規(guī)模居多，受疫情影響復(fù)工難度普遍較高。據(jù)了解，河南、四川、河北等眾多地區(qū)的紙和紙板貿(mào)易流通降至冰點(diǎn)。

再次，省際物流運(yùn)輸限制較大。在各地嚴(yán)格防控疫情發(fā)展的情況下，除疫情防控必須、生活必需之外的其他物資運(yùn)輸均受到很大影響，特別是跨區(qū)域、跨省物流。物流運(yùn)輸不僅影響漿紙生產(chǎn)加工商采購(gòu)原料，更影響紙企和加工企業(yè)的成品出貨。

不過(guò)近期需求方面也并非全無(wú)亮點(diǎn)，醫(yī)藥、口罩、酒精、消毒用品等疫情防控相關(guān)商品需求和流通速度陡增，帶來(lái)一定包裝紙和文化紙的消費(fèi)增量。

后市分析

當(dāng)前疫情防控仍在攻堅(jiān)階段，疫情對(duì)漿紙產(chǎn)業(yè)、乃至對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全面影響尚不明朗。但有些風(fēng)險(xiǎn)和趨勢(shì)值得提前關(guān)注。

供需失衡推動(dòng)原料價(jià)格上行

在當(dāng)前這個(gè)特殊時(shí)期，由于企業(yè)開工率低以及物流不暢，漿紙產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上下游存在多處瓶頸，諸如紙廠的纖維原料供應(yīng)和下游包裝印刷廠的原紙供應(yīng)等。即便當(dāng)前需求未全面恢復(fù)，但短期內(nèi)由于存在供應(yīng)鏈瓶頸，已開工的紙廠和包裝印刷廠都不得不面臨原料短缺的問(wèn)題。在此情況下，可供應(yīng)的國(guó)廢、原紙價(jià)格上漲不可避免。近期國(guó)廢和包裝紙價(jià)格蠢蠢欲動(dòng)已可見一斑。

另外，雖然疫情消退的時(shí)間點(diǎn)尚未可知，但不管早晚，總有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)正常的時(shí)候。可以預(yù)見的是當(dāng)前被疫情壓制的紙制品終端消費(fèi)需求有很大可能出現(xiàn)集中性反彈。在需求反彈的爆發(fā)期，供應(yīng)鏈上供需失衡的狀況可能會(huì)進(jìn)一步惡化加劇。相應(yīng)地，屆時(shí)國(guó)廢、原紙價(jià)格極有可能大幅攀升。

需求反彈期警惕“長(zhǎng)鞭效應(yīng)”

特別提出一點(diǎn)，在未來(lái)需求反彈的爆發(fā)期，漿紙產(chǎn)業(yè)鏈中的上游生產(chǎn)商需要警惕供應(yīng)鏈的“長(zhǎng)鞭效應(yīng)”。需求恢復(fù)后，消費(fèi)端的訂單增量信號(hào)通過(guò)包裝印刷廠、原紙貿(mào)易商等多個(gè)環(huán)節(jié)傳導(dǎo)到紙廠端時(shí)通常會(huì)出現(xiàn)扭曲放大的情況。這種需求放大效應(yīng)既會(huì)給上游紙廠帶來(lái)提價(jià)的機(jī)遇，但也容易出現(xiàn)排產(chǎn)過(guò)多，進(jìn)而造成后期供應(yīng)過(guò)量的風(fēng)險(xiǎn)。

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀

在評(píng)估漿紙行業(yè)受疫情影響狀況時(shí)，很多人會(huì)參照2003年“非典”時(shí)期行業(yè)經(jīng)歷的變化。情況確實(shí)很相似，但需要指出的是2020年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與2003年還是有很大不同。

首先，2003年中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高速增長(zhǎng)期，“非典”造成的短期負(fù)面影響很快就被強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能所消化。對(duì)比當(dāng)下，2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已在逐漸放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨眾多不確定因素。在疫情消退后，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)帶來(lái)的反彈在多大程度上能抵消疫情造成的負(fù)面影響是個(gè)很大的問(wèn)號(hào)。

其次，與2003年“非典”相比，此次新型冠狀病毒來(lái)勢(shì)洶洶。2020年疫情影響區(qū)域范圍和防控力度都遠(yuǎn)超2003年。疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來(lái)的沖擊最終會(huì)有多大尚未可知，但必然是大過(guò)2003年。這一點(diǎn)漿紙行業(yè)上下游企業(yè)要有心理預(yù)期。

整體而言，新型冠狀病毒這只“黑天鵝”的出現(xiàn)對(duì)正處于艱難轉(zhuǎn)型期的漿紙行業(yè)來(lái)說(shuō)可謂是嚴(yán)峻考驗(yàn)。特殊時(shí)期，行業(yè)上下游供需變化可能會(huì)驟然反轉(zhuǎn)，企業(yè)除了關(guān)注自身生產(chǎn)管理外，也需要格外關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需關(guān)系的變化，提前做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

責(zé)任編輯：顧城