【財經(jīng)】大幅虧損1.28億！華章科技財務現(xiàn)隱憂

   近日，華章科技（01673）發(fā)布全年業(yè)績公告稱，截至2019年6月30日止年度業(yè)績，公司實現(xiàn)7.64億（人民幣，單位下同）營業(yè)收入，同比增長24.8%，但是毛利率降6.6個百分點至15.8%，致使毛利同比下降11.9%至1.21億，股東應占利潤更是由去年同期的4828.51萬盈利，轉(zhuǎn)為大幅虧損1.28億，目前每股基本虧損為17.61分，暫不派息�！　�

華章科技成立于1993年，是一家在香港聯(lián)交所上市的科技型企業(yè)，擁有二十多年在造紙行業(yè)電氣自動化、流漿箱及成型器、環(huán)保設備及工程的經(jīng)驗，是中國造紙裝備的領(lǐng)先供應商。

據(jù)年報顯示，華章科技營業(yè)收入主要來源于項目承包服務、支援服務、工業(yè)產(chǎn)品以及環(huán)保產(chǎn)品，分別以2.61億/2.51億/2.03億/0.48億的營業(yè)額占比34%/33%27%/6%，相比去年，項目承包服務和環(huán)保產(chǎn)品占比有所下降，分別下降1.06和10.02個百分點，而工業(yè)產(chǎn)品和支援服務上升6.73和4.35個百分點。

數(shù)據(jù)來源：公司年報

營收上升，EBIT下降

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，相比上一財年度，除環(huán)保產(chǎn)品營業(yè)額下降5178.59萬（下降51.88%），其他項目均有不同程度的上升。但毛利率下滑比較嚴重，除項目承包服務和去年幾近持平，其他三項均出現(xiàn)大幅下跌，工業(yè)產(chǎn)品、環(huán)保產(chǎn)品及支援服務分別下滑6.19/19.47/13.59個百分點，從而導致僅有工業(yè)產(chǎn)品的EBIT[1]略有上升，另外三項的EBIT都有所下滑，特別是環(huán)保產(chǎn)品和支援服務的EBIT更是為-0.11億和-0.16億。進而使公司EBIT下降75%。

數(shù)據(jù)來源：公司年報

營收逐年上升，增長率波動較大

據(jù)同花順統(tǒng)計顯示，公司近幾年營業(yè)收入一直呈逐年上升趨勢，但增長率波動較大。2014.6-2018.6公司歸母凈利潤均為穩(wěn)步上升趨勢，而今年調(diào)頭驟降為-1.28億，報告稱，虧損主要受到一次性減值及費用所影響，若按非通用會計準則財務計量，年內(nèi)利潤約2230萬。

數(shù)據(jù)來源：同花順

公司盈利能力逐年下降，今年下降最為嚴重

縱觀華章科技近幾年盈利能力情況，公司毛利率總體呈緩降趨勢，2019.6毛利率創(chuàng)統(tǒng)計區(qū)間新低，為15.84%。同時，平均凈資產(chǎn)收益率和凈利率亦隨之下降，特別是2019.6下降最為嚴重，分別同比下降26.95和24.82個百分點。

數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)

公司費用大幅上升，新增高額商譽減值損失

報告期內(nèi)，華章科技毛利率及歸母凈利潤大幅下滑的同時，費用卻全面增長。或有代價的公允價值變動由去年的7.74萬到今年的-3044萬，另加1.05億的商譽減值損失，直接導致公司陷入由盈轉(zhuǎn)虧的窘境。同時，公司銷售及分銷開支、行政開支、研究及開發(fā)開支、融資成本凈額，分別同比上漲1.7%、33.9%、22.3%、113.3%至1336萬、5698萬、2292萬以及1152萬。

數(shù)據(jù)來源：公司年報

其他應收款大增，逾期現(xiàn)象較為嚴重

截止報告期末，公司即期的整體應收款項及其它應收款項總額達6.07億，同比增長5.6%。而其他應收款同比大增20.02%至4.93億，其中未逾期僅有3854萬，占比7.8%。而各逾期時間段的賬款均有大幅增加（逾期2年以上的稍有下降），逾期1年至2年的規(guī)模最大，增加1.5401億至1.5481億，同比增長近193倍，其次為逾期不超3個月的其他應收款，增加1.4310億至2.3807億，同比增長150.68%。

公司其他應收賬款逾期情況（）

數(shù)據(jù)來源：公司年報

應收賬款減值撥備大幅提高

大量逾期賬款的增加直接導致應收賬款減值撥備大幅提高。據(jù)公司財報顯示，華章科技2019年財年應收賬款減值撥備為3954萬，比去年同期的1316萬大幅增加200.53%，另外其他營收賬款減值撥備同樣大幅增加177.42%至598萬。

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物驟減，計息負債增加

據(jù)年報顯示，截止今年6月，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅有2419.68萬，比去年的7288.03萬減少4868.36萬。同時，公司計息借款由去年的2185.79萬上升到了今年的5478.57萬，同比增加150.64%，這也是直接導致財務成本大漲的直接原因。

負債率略有升高，償債能力略有下降

東方財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，華章科技近幾年資產(chǎn)負債率呈穩(wěn)中上漲態(tài)勢，截止今年6月底，公司資產(chǎn)負債率為49.08%，同比上升3.78個百分點，而同期流動負債/總負債達94.87%，比去年增加12.01個百分點，且近兩年呈上升趨勢。與此同時，公司流動比率和速動比率分別下降0.20/0.19倍，公司短期償債能力及變現(xiàn)能力出現(xiàn)下滑。

數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)

注：[1]息稅前利潤（Earnings Before Interest and Tax,EBIT）指不扣除利息也不扣除所得稅的利潤。