宜賓紙業(yè)上半年凈利預(yù)降九成 欲押寶生活用紙“賭未來”

宜賓紙業(yè)上半年凈利預(yù)降九成欲押寶生活用紙“賭未來”

作為宜賓市第一家上市公司，曾經(jīng)的西部新聞紙龍頭企業(yè)、宜賓紙業(yè)預(yù)計(jì)今年上半年歸凈利潤約1600萬,同比下降92.65%；為緩解困境，公司董事長將公司未來的希望寄托在發(fā)展生活用紙項(xiàng)目上，但這一領(lǐng)域已是一片“紅海”

日前，宜賓紙業(yè)股份有限公司（以下簡稱“宜賓紙業(yè)”）披露了2019年上半年的業(yè)績預(yù)告。作為宜賓市的第一家上市公司，其上半年的業(yè)績情況令不少投資者頗感意外。

根據(jù)公司披露的數(shù)據(jù)來看，上半年的凈利潤欲降九成。但業(yè)績該公司為何出現(xiàn)如此大幅的下降呢？

對此，宜賓紙業(yè)將其歸于國內(nèi)造紙市場的持續(xù)低迷，需求下降，從而導(dǎo)致紙張價(jià)格也出現(xiàn)較大的下降。

為緩解當(dāng)前的情況，宜賓紙業(yè)董事長易從將公司未來的希望寄托在發(fā)展生活用紙項(xiàng)目上�？芍档米⒁獾氖牵�在生活用紙市場上，當(dāng)前的競爭格局已相對穩(wěn)定。引起投資者關(guān)注的是，宜賓紙業(yè)此時(shí)進(jìn)軍這一細(xì)分領(lǐng)域，未來是否能夠給公司的業(yè)績帶來利好？

扣非凈利為何連虧十四年？

宜賓紙業(yè)作為四川省竹產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，也是宜賓市第一家上市公司。曾是西部最大的新聞紙龍頭企業(yè)，以產(chǎn)銷機(jī)制紙為主營業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品是高檔紙杯原紙（高松厚度、中松厚）、竹漿板。

近日，宜賓紙業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約1600萬，比上年同期下降92.65%；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損約8000萬。

此外，上半年宜賓紙業(yè)確認(rèn)的搬遷補(bǔ)償金額為0.93億，與上年同期確認(rèn)的搬遷補(bǔ)償金額2.1億，相比減少約1.17億。

究其業(yè)績下滑的主要原因，公司稱主要是國內(nèi)造紙市場的持續(xù)低迷所致。

可值得注意的是，同為造紙行業(yè)的上市公司，也同樣面臨著行業(yè)的低迷期，而晨鳴紙業(yè)上半年的業(yè)績卻是向好。根據(jù)晨鳴紙業(yè)所披露的業(yè)績預(yù)告來看，公司2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤5億到5.5億，其中二季度盈利4.6億到5.1億，比一季度環(huán)比增長1104%到1234%。

一切向內(nèi)看，可否看一下過往的宜賓紙業(yè)業(yè)績情況如何？

根據(jù)宜賓紙業(yè)歷年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看出，從2005年到今年一季報(bào)期間，公司的扣非凈利潤已經(jīng)是連續(xù)十四年的出現(xiàn)虧損狀況。目前來看，宜賓紙業(yè)的虧損額度從2005年的423萬擴(kuò)大到2019年一季報(bào)的5471萬，其中2016年和2017年連續(xù)兩年虧損超億，分別為1.05億和1.12億。

在2012年宜賓紙業(yè)整體搬遷至宜賓市南溪區(qū)裴石輕工業(yè)園區(qū)，全面實(shí)行以竹代木。彼時(shí)，公司稱要抓住新廠區(qū)搬遷的機(jī)遇，欲“二次創(chuàng)業(yè)、重鑄輝煌”�？蓮摹笆聦�(shí)”來看，宜賓紙業(yè)并沒有重鑄輝煌，反而是業(yè)績持續(xù)地低迷。

生活用紙可否賭未來

既然公司已經(jīng)喊出了“重鑄輝煌”的口號(hào)，那么，宜賓紙業(yè)到底要如何重鑄輝煌呢？

就此，宜賓紙業(yè)董事長易從2017年便稱，生活用紙是公司轉(zhuǎn)型后的重點(diǎn)項(xiàng)目。還曾公開表示，如果不發(fā)展生活用紙項(xiàng)目，公司的生產(chǎn)經(jīng)營很難走出困境。

不過，直到去年年底，公司非公開發(fā)行事項(xiàng)獲得中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，這才意味著宜賓紙業(yè)的生活用紙項(xiàng)目取得了足夠的建設(shè)資金。在此次非公開發(fā)行中，宜賓紙業(yè)計(jì)劃募資5.57億用于整體搬遷技改項(xiàng)目。其中包括兩條產(chǎn)品生產(chǎn)線，總產(chǎn)能35萬噸/年(其中食品包裝原紙產(chǎn)能25萬噸/年，生活用紙產(chǎn)能10萬噸/年)，其中食品包裝原紙生產(chǎn)線已經(jīng)完成建設(shè)，募集資金將主要用于10萬噸生活用紙項(xiàng)目。以此充分發(fā)揮系統(tǒng)產(chǎn)能，降低產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀�，提高企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益并扭虧為盈。

按照公司的預(yù)估，生活用紙項(xiàng)目完成后，整體搬遷技改項(xiàng)目預(yù)計(jì)所得稅后內(nèi)部收益率將由原來的4.98%提升至7.03%。

毫無疑問，生活用紙的確是我們生活中的剛需產(chǎn)品。但值得注意的是，如今國內(nèi)的生活用紙上市場已被恒安國際、維達(dá)國際、中順潔柔，以及金紅葉紙業(yè)等龍頭企業(yè)占據(jù)，且各大企業(yè)在市場中占有的份額早已較為穩(wěn)定。這對于宜賓紙業(yè)來說，如今“殺入”生活用紙，實(shí)則不是一件易事。

另外，從行業(yè)方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至7月19日，銅板紙市場均價(jià)為5833/噸，雙膠紙市場均價(jià)6200/噸，白卡紙均價(jià)5393/噸，以上三個(gè)品種均同上周持平;白板紙市場價(jià)格4000/噸，較上周下跌125/噸，箱板紙均價(jià)3893/噸，較上周下跌150/噸;瓦楞紙均價(jià)3240/噸，較上周下跌80/噸。

再看庫存方面，6月份白卡紙企業(yè)庫存天數(shù)為25天，白板紙企業(yè)庫存天數(shù)26天，6月份瓦楞紙的庫存天數(shù)為20天，較5月份有所上升;6月份箱板紙企業(yè)庫存為20天，庫存均較5月份有所上升。

如此看來，造紙行業(yè)依舊市場低迷，造紙企業(yè)盈利能力繼續(xù)承壓。在這樣的情況下，宜賓紙業(yè)將企業(yè)未來的發(fā)展寄托在發(fā)展“生活用紙”上，未勝算幾何，仍需時(shí)日來印證。

責(zé)任編輯：張偉