2019年一季度進口木漿現(xiàn)貨價格經(jīng)過業(yè)者積極推漲后，最終因漿滿為患的庫存，提前在3月份步入下行通道，二季度幾乎毫無懸念的在疲軟行情中無法自拔，市場信心受到重創(chuàng)后難以平復(fù)。
2019年二季度進口木漿價格對比一覽表
據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2019年二季度進口木漿現(xiàn)貨均價較一季度下跌7%-13%，較去年同期下跌8%-27%。影響二季度價格走勢的原因主要有以下幾個方面：第一，進口木漿外盤的持續(xù)下跌，業(yè)者預(yù)期后市仍存下行壓力；第二，下游造紙行業(yè)正值行業(yè)需求淡季，紙廠原料采買積極性不足；第三，主要地區(qū)紙漿庫存下降速度遲緩；第四業(yè)者預(yù)期偏悲觀，短期難有明顯利好提振市場信心。具體展開分析：
進口木漿外盤持續(xù)下挫，現(xiàn)貨價格承壓，導(dǎo)致貿(mào)易環(huán)節(jié)利潤受挫。6月份進口木漿外盤較3月份均有下跌，其中針葉漿（銀星）外盤跌幅13%；闊葉漿（桉木漿）外盤跌幅26%。6月份針葉漿、闊葉漿毛利率創(chuàng)年內(nèi)新低，較一季度毛利率分別下跌8.58個百分點、4.46個百分點，較去年同期下降9.94百分點、12.89個百分點。
下游處于造紙行業(yè)淡季中，出貨一般，原料消耗速度遲緩。二季度文化用紙、白卡紙漲價函頻發(fā)，由于部分紙種行業(yè)集中度較高，廠家報盤持續(xù)推漲導(dǎo)致文化用紙、白卡紙二季度均價較一季度略有提漲，相較而言，生活用紙價格緊跟木漿價格，環(huán)比、同比均下滑。但由于二季度處于造紙行業(yè)淡季，整體市場出貨情況一般，加之中美貿(mào)易摩擦影響部分產(chǎn)品出口，而漿價處于下滑通道中，受買漲不買跌心理影響，紙廠原料剛需補庫為主，紙漿庫存下降緩慢。
主要地區(qū)紙漿庫存下降緩慢。4月、5月份全球商品漿庫存天數(shù)均在50天以上，已經(jīng)高于往年同期的庫存天數(shù)15天，亦高于往年的均衡庫存天數(shù)；歐洲港口的200萬噸左右的庫存、中國三地（青島港、常熟港）庫存150萬噸以上的庫存成為新常態(tài)，導(dǎo)致漿價承壓運行。
以上三點因素相互作用，導(dǎo)致市場信心受挫，悲觀預(yù)期加重，市場買氣不足。
三季度處于造紙行業(yè)淡旺季轉(zhuǎn)折月，漿市消耗速度或有提升，漿價或呈震蕩整理走勢，大幅上揚動力略顯不足，與二季度行情走勢存差異。具體來看，供應(yīng)方面情況來看，巴西數(shù)據(jù)顯示，5月份到中國闊葉漿量再創(chuàng)新高，7月份中國闊葉漿供應(yīng)壓力或仍存，但亦需考慮7-8月份國外漿廠的檢修計劃；下游需求方面，文化用紙在8月份迎來春季教輔教材招標旺季，需求若有效好轉(zhuǎn)，則紙漿消耗速度或有提升。整體來看，三季度供需情況都在不斷自我調(diào)節(jié)，尤其是國外紙漿供應(yīng)方面，疊加紙漿期貨作用，漿價波動更加頻繁，整體維持震蕩整理態(tài)勢，而中美貿(mào)易關(guān)系仍是最大的不確定因素。
責(zé)任編輯：趙曉一
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