供應(yīng)趨于寬松 煤價(jià)高位回落

據(jù)監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)，一季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“倒V型”走勢(shì)，1月至3月中上旬，受產(chǎn)地供應(yīng)緊缺影響，煤價(jià)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。3月中下旬，隨著供應(yīng)的陸續(xù)增加和下游需求減弱，煤價(jià)開始小幅回落。

一、煤炭?jī)r(jià)格異動(dòng)情況

據(jù)監(jiān)測(cè)，一季度來看，動(dòng)力煤市場(chǎng)高點(diǎn)出現(xiàn)在3月9日，其中秦皇島5500大卡動(dòng)力煤成交價(jià)在640/噸，較2018年12月31日上漲10.34%，同比去年同期下跌1.54%。截至3月31日國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)陜西地區(qū)6000大卡動(dòng)力煤價(jià)格為460/噸，較2018年12月31日上漲16.46%，較去年同期同比上漲13.58%；秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤實(shí)際成交價(jià)格為620/噸，較2018年12月31日上漲6.9%，較去年同期同比上漲5.77%。臨淄區(qū)調(diào)查反映，該區(qū)企業(yè)目前采購(gòu)的陜西神木5500大卡動(dòng)力煤（不含運(yùn)費(fèi)）在400-420，內(nèi)蒙古神華5500大卡動(dòng)力煤（含運(yùn)費(fèi)）在580左右，平均較節(jié)前環(huán)比上漲5%左右。

二、前期煤價(jià)上漲的原因分析

（一）產(chǎn)地煤礦普遍關(guān)停，供應(yīng)量大幅縮減。內(nèi)蒙古方面，受礦難事故影響，內(nèi)蒙古已派出12個(gè)專項(xiàng)工作組奔赴全區(qū)12個(gè)盟市，在全區(qū)范圍內(nèi)對(duì)有斜坡道豎井的企業(yè)進(jìn)行隱患全面排查。尤其是對(duì)即將復(fù)工復(fù)產(chǎn)的企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的檢查驗(yàn)收，這其中受影響最大的就是煤炭生產(chǎn)企業(yè)，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)煤礦基本處于全停狀態(tài)。陜西方面，1月12日陜西神木發(fā)生重大煤礦事故造成21人死亡，受神木煤礦事故影響，陜西地區(qū)煤礦關(guān)停嚴(yán)重，年后內(nèi)蒙古礦難事故發(fā)生后，陜西在煤礦復(fù)產(chǎn)方面的要求更加嚴(yán)格，安檢力度進(jìn)一步加大，其中富煤區(qū)榆林地區(qū)開工的煤礦更是寥寥無幾。另外，3月3日至3月18日兩會(huì)期間各地對(duì)煤礦管控較嚴(yán)，供應(yīng)緊張局面進(jìn)一步加劇。

（二）進(jìn)口煤通關(guān)時(shí)間較長(zhǎng)，加劇煤炭供應(yīng)緊張局面。據(jù)了解，雖然各個(gè)地區(qū)港口政策并不統(tǒng)一，但近期澳洲煤通關(guān)時(shí)間普遍較長(zhǎng)。整體來看，終端采購(gòu)澳洲煤通關(guān)時(shí)間在30-40天，其他資源需等待2-3個(gè)月。進(jìn)口煤較長(zhǎng)的通關(guān)時(shí)間，一定程度上打壓了進(jìn)口煤量，加劇了資源供應(yīng)的緊張局面。

三、3月中下旬價(jià)格下調(diào)原因分析

（一）下游電廠庫(kù)存維持高位，采購(gòu)積極性受阻。雖然沿海六大電廠日耗較春節(jié)前有所提升，但一季度整體呈現(xiàn)小幅回落的態(tài)勢(shì)，雖然庫(kù)存有所下滑，但庫(kù)存可用天數(shù)維持高位，采購(gòu)積極性不高。截至3月31日沿海六大電廠日耗70.61萬噸較2018年12月31日下調(diào)11.56%，整體庫(kù)存可用天數(shù)在23天左右。其他地區(qū)電廠電煤庫(kù)存也普遍在20天以上的高位，給煤價(jià)形成打壓。

（二）產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)步伐加快 供應(yīng)預(yù)期增加。兩會(huì)結(jié)束之后產(chǎn)地煤礦陸續(xù)開始生產(chǎn)，截至3月21日榆林地區(qū)已經(jīng)復(fù)產(chǎn)50余家煤礦，合計(jì)2.93億噸，從產(chǎn)能占比看，復(fù)產(chǎn)率高達(dá)87%。雖然進(jìn)入4月份以后產(chǎn)地將迎來新一波安全檢查，且部分區(qū)域煤管票限制嚴(yán)格，但產(chǎn)地煤礦整體處于陸續(xù)復(fù)產(chǎn)中，供應(yīng)開始修復(fù)性增長(zhǎng)。

四、對(duì)相關(guān)行業(yè)影響

（一）煤炭?jī)r(jià)格下行幅度有限，下游用煤企業(yè)的成本壓力依然存在。據(jù)監(jiān)測(cè)，下游電廠方面，由于企業(yè)多采用長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)及本身有較大庫(kù)存量，成本。水泥廠、化工廠等其他用煤企業(yè)方面，由于采購(gòu)量較為分散，這些用煤企業(yè)購(gòu)煤成本依然偏高。沂源縣源能熱電有限公司辦公室主任薛峰反映，煤炭占火力發(fā)電廠總生產(chǎn)成本的70%以上，煤價(jià)高低直接影響到企業(yè)的整體盈虧。盡管該公司對(duì)近幾次煤價(jià)上漲的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)把握得較為精準(zhǔn)，在煤價(jià)上漲之前及初期都提前做好了煤炭招標(biāo)比價(jià)工作，沒有造成很大的成本上升，但煤炭整體采購(gòu)成本壓力依然非常巨大，3月份以來，公司用煤成本上漲3%，導(dǎo)致盈利空間被進(jìn)一步壓縮。

（二）電廠高庫(kù)存狀況有所緩解。前期，電廠電煤庫(kù)存持續(xù)高位，目前各電廠雖然日耗有所提升，但由于煤炭?jī)r(jià)格上漲及本身有意去庫(kù)存，電廠新采購(gòu)積極性不高，近期電廠電煤庫(kù)存整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，其中沿海六大電廠3月31日整體1571.36萬噸，較2月13日的高位下滑10.15%。

五、未來價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

兩會(huì)結(jié)束，產(chǎn)地供應(yīng)開始逐步恢復(fù)，后期煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度或有加快，加之北方供暖季的結(jié)束，需求端也會(huì)逐步回落，供應(yīng)緊張的局面或有所緩解。價(jià)格方面，近期，部分地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格已開始出現(xiàn)下行勢(shì)頭，比如國(guó)內(nèi)主力電廠集中下調(diào)了市場(chǎng)煤采購(gòu)跌幅在20-30/噸；產(chǎn)地煤價(jià)主流跌幅在40/噸左右。短期來看，隨著水泥行業(yè)開工率增加，部分煤種需求將有所提升，同時(shí)受倒掛影響，港口煤價(jià)或有一定支撐，以走穩(wěn)為主，下行幅度有限。后期，隨著進(jìn)入需求淡季加之增值稅由16%降至13%使得煤礦成本有所緩解，如果供應(yīng)恢復(fù)順暢，預(yù)計(jì)煤價(jià)下跌幅度將有所擴(kuò)大。

責(zé)任編輯：葛鴻燕

校對(duì)：葛鴻燕