暴漲暴跌 包裝紙價(jià)遭遇“過(guò)山車(chē)”

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)規(guī)模的快速增長(zhǎng)為紙包裝行業(yè)的發(fā)展提供了需求保障。據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)調(diào)查資料顯示(如表1)，2017年包裝用紙生產(chǎn)量以及消費(fèi)量較2016年均有所增長(zhǎng)，生產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.85%，消費(fèi)量同比增長(zhǎng)4.90%。

箱板、瓦楞紙價(jià)走勢(shì)相近

作為快遞、禮品運(yùn)輸包裝重要的原材料，箱板紙及瓦楞紙的生產(chǎn)量及消費(fèi)量近年來(lái)增長(zhǎng)的尤為明顯。據(jù)中紙網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示(如圖1)，2017年1月至2018年8月期間，箱板、瓦楞紙價(jià)格變化趨勢(shì)相近。其中，受春節(jié)前后紙廠計(jì)劃停機(jī)影響，2017年3月前價(jià)格小幅下降，但此后價(jià)格持續(xù)上升，并于10月達(dá)到價(jià)格最高點(diǎn)。隨后，由于廢紙政策影響，紙價(jià)11月份迅速回落，箱板紙價(jià)格隨之跌至1500/噸左右，瓦楞紙2000/噸左右，且下跌趨勢(shì)一直持續(xù)到2017年年底。

圖1 箱板紙、瓦楞紙價(jià)格變化趨勢(shì)

到2018年，1月至5月紙價(jià)保持平穩(wěn)上升態(tài)勢(shì)，與年初相比漲幅均超過(guò)了1000/噸。而從5月至今，價(jià)格卻持續(xù)走跌，截止至8月中旬，箱板、瓦楞紙價(jià)水平已回到年初水平，但近期受?chē)?guó)家廢紙政策影響，未來(lái)價(jià)格上漲的可能性將增大，箱板、瓦楞紙或?qū)⒊霈F(xiàn)止跌企穩(wěn)，甚至小幅反彈的情況。

灰底白板紙與箱板紙價(jià)格相近

據(jù)中紙網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示(如圖2)，2017年至今，灰底白板紙價(jià)格變化趨勢(shì)與箱板紙大體相近，但2018年之后，價(jià)格變化幅度明顯小于箱板紙及瓦楞紙。5月之后，市場(chǎng)需求低迷，價(jià)格持續(xù)小幅走低。預(yù)計(jì)白板紙短期難有大的利好因素。

圖2 灰底白板紙價(jià)格變化趨勢(shì)

白卡紙價(jià)格波動(dòng)小

相對(duì)箱板紙、瓦楞紙及灰底白板紙而言，相同期間內(nèi)白卡紙價(jià)格波動(dòng)幅度較小(如圖3)，2017年1月至2018年3月期間，白卡紙價(jià)格整體呈上升趨勢(shì)，3月至7月期間價(jià)格有明顯下降，8月初白卡紙需求好轉(zhuǎn)，價(jià)格小幅上漲。白卡紙經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的停機(jī)限產(chǎn)，渠道庫(kù)存與紙廠庫(kù)存已處于低位，尤其紙廠庫(kù)存較少，因此漲價(jià)相對(duì)樂(lè)觀，漲價(jià)趨勢(shì)基本形成，但下游目前消化能力有限，提價(jià)能否同去年一樣連續(xù)進(jìn)行尚缺乏信心。

圖3 白卡紙價(jià)格變化趨勢(shì)

行業(yè)集中度加速提升

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)規(guī)模以上紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)月2754家，比2016年的2757家減少3家。2017年造紙企業(yè)生產(chǎn)量排名前30的紙企總產(chǎn)量約為6566.87萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量近60%。其中，包裝紙生產(chǎn)量排名前3的紙企總生產(chǎn)量約為2427萬(wàn)噸，占全國(guó)包裝用紙總產(chǎn)量近40%，產(chǎn)能集中度比其他紙種要高。

如表2所示，近年來(lái)我國(guó)造紙行業(yè)集中度逐漸提升。從2006年的分散競(jìng)爭(zhēng)型，到2017年的低集中競(jìng)爭(zhēng)型，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。

行業(yè)集中度的提升有助于資源的優(yōu)化配置，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中產(chǎn)能不斷擴(kuò)大的龍頭紙企更容易實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，占據(jù)成本優(yōu)勢(shì)，在價(jià)格戰(zhàn)中具有明顯優(yōu)勢(shì)。

2017年以來(lái)，玖龍、理文、山鷹、太陽(yáng)等紙企紛紛在海外布局新產(chǎn)能的同時(shí)，眾多紙企因環(huán)保等問(wèn)題面臨大面積關(guān)停、整改。目前，我國(guó)造紙行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度趨緩，加之近年環(huán)保趨嚴(yán)，供給側(cè)改革等一系列政策手段的實(shí)施，必然導(dǎo)致一些生產(chǎn)技術(shù)落后的中小型紙廠的淘汰，而龍頭紙企則憑借成本、規(guī)模等優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升行業(yè)集中度。