紙漿期貨：造紙產(chǎn)業(yè)框架

造紙業(yè)是典型的長鏈條、重資產(chǎn)、需求多樣的長周期型行業(yè)：典型造紙產(chǎn)業(yè)鏈為“林木-制漿-造紙-下游各類用紙”。其中，培育制漿用速生林需要儲備林地及栽培,林木的成熟周期較長，需要至少5年以上才能采伐用于生產(chǎn)；生產(chǎn)紙漿與機(jī)制紙需購入大型造紙設(shè)備并配套投放產(chǎn)能，周期在2-3年左右；而下游各類需求在經(jīng)歷中國高速成長階段后增速放緩，周期性正逐步取代成長性。

根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，造紙行業(yè)主要指造紙及紙制品制造業(yè)，包括紙漿制造業(yè)、造紙業(yè)、紙制品制造業(yè)三個環(huán)節(jié)；因此，造紙行業(yè)與部分基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較高，如林業(yè)、農(nóng)業(yè)、印刷業(yè)、包裝、機(jī)械制造、化工、環(huán)保等�？傮w而言，造紙行業(yè)具有技術(shù)資金密集、規(guī)模效益顯著、資源依賴及消耗高、行業(yè)集中度相對分散等特點。

木 材

按植物分類，木材可分成兩大類，裸子植物通稱軟木或針葉樹。被子植物稱硬木或闊葉樹，或稱落葉樹或常綠樹。

針葉木組織結(jié)構(gòu)緊密，木素含量高，且大部分分布在細(xì)胞壁中，蒸煮比較困難。闊葉木組織結(jié)構(gòu)較針葉木更緊密，浸透困難，但與針葉木相比，木素含量較低，且細(xì)胞壁內(nèi)較少，故比針葉木容易蒸煮。

同是針葉木或闊葉木，由于樹種不同，其組織結(jié)構(gòu)、物理性能與化學(xué)組成不相同，蒸煮條件及所得紙漿性質(zhì)也有差別。即使是同一樹種，由于邊材、心材比率、晚材率不同和材種產(chǎn)地不同，也難免在差別。硬木與軟木相比，通常含有更多的綜纖維素和更少的木素，而抽提物含量則較高。

新品種上市丨紙漿期貨：造紙產(chǎn)業(yè)框架

常用的針葉木制漿材種有：斯堪的納維亞松(Scandinavian pine)、輻射松（Radiata pine），南方松（Southern pine），紅杉（red ceder），小千松（lodgepole pine），雪松（ceder），鐵杉（hemlock），白松即白云杉（white spruce），黑杉（black spruce），道格拉斯松（又名花旗松，douglas fir），落葉松（larch）、香脂冷松（balsam fir）、高山冷杉（Alpine fir）等。

輻射松和南方松是美國漿、智利漿和新西蘭漿常用的制漿材種，斯堪的納維亞松是北歐國家常用的制漿材種，其他幾種樹種是加拿大常見的樹種。在北美的樹種中，絕干木材的抽提物含量大都低于1%，南方松的抽提物含量稍高些。

常用的闊葉木制漿材種有：桉木、相思木、楊木、樺木、楓木等。

桉樹（Eucalyptus）本身有不少品種，如巨桉、尾葉桉、巨尾桉、藍(lán)桉、檸檬桉、柳桉、窿緣桉、赤桉等。有些桉木（如窿緣桉）不適于造紙，過高比重的桉木亦不適于造紙，一般的低于0.7為宜。各類桉木BEK之間質(zhì)量有一定差異，因此必須了解BEK是以哪類桉木制成。通常巴西BEK以巨桉為主，智利、西班牙以藍(lán)桉為主，我國廣西柳江紙廠造紙公司生產(chǎn)一定量的商品BEK，原料以檸檬桉、巨尾桉為主。由于桉木種類繁多，加之地域氣候差異，各類桉木漿品質(zhì)價格也多有所區(qū)別，一般認(rèn)為巴西桉木品質(zhì)最佳，東南亞最差，但還要看具體的用途而定。

金合歡木（亦稱相思木，sweet acacia or golden acacia），作為一種專門開發(fā)的制漿木來說，有著絲毫不遜于熱帶桉木的速生高產(chǎn)效果，特別適合于東南亞氣候的人工種植，近年來，隨著產(chǎn)量的迅速增長，已經(jīng)逐步成為市場的一個重要選項，就定價而言，其代表性品牌小葉相思已經(jīng)與巴西桉木并駕齊驅(qū)。

楊木(Aspen)、樺木(Birch)及楓木(Maple)等樹種的闊葉木。硬雜木，即混合硬木雜木，即天然闊葉林，其中樹種繁多，很難一一列舉，由于多數(shù)漿廠都是先砍伐硬雜林之后再種植人工林，硬雜林不會再自行恢復(fù)，所以未來的一個趨勢就是天然硬雜林的數(shù)量將逐步減少，同時，由于采伐硬雜林會嚴(yán)重破壞自然生態(tài)，砍伐硬雜林的漿廠多數(shù)名聲不佳，受到的環(huán)保壓力日益增大，就遠(yuǎn)期而言，硬雜木漿的供應(yīng)將逐步減少并最終消失。

紙 漿

紙漿是以植物纖維為原料，經(jīng)不同加工方式加工制成的纖維狀物質(zhì)。其依照原料來源、加工方式、加工程度等可以分為很多細(xì)分品種，并可廣泛應(yīng)用于造紙、人造纖維、塑料、化工等領(lǐng)域。

紙漿依照原料來源主要分為木漿，廢紙漿和非木漿。木漿中分為兩大類，分別是 針葉漿（包括馬尾松，落葉松，紅松，云杉等樹種的木漿）和 闊葉漿（包括樺木、楊木、椴木、桉木、楓木等樹種的木漿）， 一般針葉漿具有比闊葉漿更強(qiáng)的韌度與可拉伸性，因此在木漿的使用中通常會摻入一定比例的針葉漿以增強(qiáng)紙張韌性；廢紙漿是廢紙在回收后經(jīng)過分類篩選，溫水浸漲，被重新打成紙漿以期再次利用的紙漿；非木漿中則主要有三類：禾科纖維原料漿（如稻草、麥草、蘆葦、竹、甘蔗渣等），韌皮纖維原料漿（如大麻、紅麻、亞麻、桑皮、棉桿皮等）和種毛纖維原料漿（如棉纖維等）。

紙漿按照加工工藝分為 機(jī)械制漿，化學(xué)制漿，半化學(xué)制漿。機(jī)械制漿是指單純利用機(jī)械磨解作用，將纖維原料(主要是木材)制成紙漿的方法，其產(chǎn)品統(tǒng)稱為機(jī)械漿；化學(xué)制漿是指用化學(xué)藥劑對原料進(jìn)行處理而制造紙漿的方法，其產(chǎn)品統(tǒng)稱為化學(xué)漿；半化學(xué)制漿（又稱化學(xué)機(jī)械制漿）是指采用化學(xué)預(yù)處理和機(jī)械磨解后處理的制漿方法，其產(chǎn)品統(tǒng)稱為化機(jī)漿(CMP)。

除此之外，紙漿按照加工程度分為精制漿、漂白漿、半漂漿和本色漿等，這樣的分類標(biāo)準(zhǔn)主要是紙漿的漂白程度，不同白度的紙漿也因其性質(zhì)不同而應(yīng)用于不同的造紙行業(yè)，如漂白硫酸鹽木漿可供制造高級印刷紙、畫報紙、膠版紙和書寫紙，本色漿多用于抄造中等印刷紙、薄包裝紙以及半透明紙和防油紙等。

1、漂白針葉漿分類

漂白針葉木硫酸鹽漿有北方漂白針葉木硫酸鹽漿（NBSK）和南方漂白針葉木硫酸鹽漿（SBSK）兩大類：

（1）北方漂白針葉木硫酸鹽漿（NBSK）：

斯堪的那維亞半島：斯堪的那維亞半島國家只產(chǎn)兩種主要的針葉木，即松木與云杉。通常纖維全長3.1——3.3mm，直徑只有30——32μm，比加拿大等國產(chǎn)的同類品種要短和薄一些。這類纖維在紙漿中的分布均一，都有大致相同的規(guī)格和類似的細(xì)胞壁。這類NBSK沒有特別高的抗張力或耐折力，撕裂度比任何南方針葉漿要低得多，但有較高的耐破度，而且由于纖維較長和直徑較小，具有較高的單位重量纖維數(shù)（纖維個數(shù)／克），因此適合制造強(qiáng)韌而表面要求光滑的低定量涂布膠印紙、雙面涂布紙、單面涂布紙、凹版印刷紙、壓感防粘紙等。

俄羅斯：俄羅斯的NBSK主要材種為紅、白松與落葉松。紅、白松類似于加拿大的云杉、冷杉，晚材率較低，細(xì)胞壁薄，與落葉松搭配能產(chǎn)生較好的協(xié)同效應(yīng)，所以一般采取混合制漿。俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)的NBSK大致可與斯堪的那維亞的列入同一類。

加拿大：加拿大國土遼闊，所產(chǎn)NBSK因材種不同，纖維本身有很大的不一致性，而我國從加拿大進(jìn)口的NBSK也最多。加拿大森林大致可劃分為六個區(qū)域，制漿廠一般都靠近林區(qū)。

（2）南方漂白針葉木硫酸鹽漿（SBSK）：

雖然在這一類中有七個主要的不同樹種，但它們都屬于松樹一族。四個占優(yōu)勢的樹種是厚壁濕地松、長葉松、薄壁火炬松、短葉松，統(tǒng)稱南方松。前兩個（濕地松與長葉松）基本是在美國東南部生長，非常適合于絨毛漿吸收性產(chǎn)品、絲毛化（深度燒堿處理）產(chǎn)品、浸潤膠乳產(chǎn)品和化學(xué)纖維衍生物。這類紙漿的最終用途使其價格高于火炬松和短葉松。薄壁的火炬松比厚壁的濕地松有更卓越的打漿性能。 SBSK的顯著屬性是其撕裂度（隨著打漿而減弱）遠(yuǎn)比NBSK好得多。我國廣西的鳳凰紙業(yè)公司和造紙公司的漂白漿由馬尾松制成，云南云景林紙公司的漂白漿由思茅松制成，均屬SBSK之列。

2、漂白闊葉漿分類

漂闊漿，相對于漂針漿，一般不再以幾類漿來區(qū)分，樹種及供應(yīng)數(shù)量的影響因素更大。

漂白桉木漿，以桉木為主要原料制成的木漿，主要產(chǎn)自于南美的巴西、智利、烏拉圭及歐洲，少量來自東南亞，于桉木種類繁多，加之地域氣候差異，各類桉木漿品質(zhì)價格也多有所區(qū)別，一般認(rèn)為巴西桉木品質(zhì)最佳，東南亞最差，但還要看具體的用途而定。

漂白相思木漿（Acacia）：主要產(chǎn)地為印尼，相思木（又名全合歡）作為一種專門開發(fā)的制漿木來說，有著絲毫不遜于熱帶桉木的速生河產(chǎn)效果，特別適合于東南亞氣候的人工種植，近年來，隨著產(chǎn)量的迅速增長，己逐步成為市場的一個重要選項，就定價而言，其代表性品牌小葉相思己經(jīng)與巴西桉木并齊驅(qū)。

楊木及其它單一樹種漿：主要是指楊木（Aspen）、樺木（Birch）及楓木（Maple）等樹種的闊葉木漿，單一樹種的闊葉漿一般來說在某方面會體現(xiàn)一些特性，和桉木及相思木樣，關(guān)要找到“賣點”，否則就以體現(xiàn)出合理的價值，但于楊木、樺木等闊葉漿的供應(yīng)量比較有限，如果掌握不好賣而僅僅為了在市場傾銷的話，一般定價會略低一些。

硬雜木：主要產(chǎn)地是印尼和北美部分地區(qū)：硬雜木，菲合硬木雜木，菲天然闊葉林，其中樹種繁多，很一一列舉，于多數(shù)漿都是先砍伐硬雜林之后再種植人工林，硬雜林不會再自行恢復(fù)，所以未來的一個趨勢就是天然硬雜林的數(shù)量將逐步減少，同時，于采伐硬雜林會嚴(yán)重破壞自然生態(tài)，砍伐硬雜林的漿多數(shù)名聲不佳，受到的環(huán)保壓力日益增大，就遠(yuǎn)期而言，硬雜木漿的供應(yīng)將逐步減少并最終消失。

制漿

制漿：將造紙原料分散為單根纖維的過程叫制漿，獲得的產(chǎn)品叫紙漿。

制漿目的：溶出原料中的木素，使原料分離成單根纖維，增加纖維的比表面積（單位重量纖維的表面積）

木質(zhì)素是由三種醇單體（對香豆醇、松柏醇、芥子醇）形成的一種復(fù)雜酚類聚合物。木質(zhì)素是構(gòu)成植物細(xì)胞壁的成分之一，具有使細(xì)胞相連的作用。木質(zhì)素是一種含許多負(fù)電集團(tuán)的多環(huán)高分子有機(jī)物，對土壤中的高價金屬離子有較強(qiáng)的親和力。

化學(xué)制漿原理：用化學(xué)藥液蒸煮料片，在高溫下化學(xué)藥劑與料片中的木素反應(yīng)生成水溶物，使纖維分離分散成為漿料。同時，盡可能的保留纖維素，并不同程度的保留半纖維素。

化學(xué)制漿主要分為酸法制漿和堿法制漿。堿法制漿主要通過SH-、OH-等離子和木素發(fā)生親核反應(yīng)，使木素大分子的醚鍵斷裂，大分子變成小分子，并且親液性的酚羥基增加，木素的親液性增強(qiáng)，使木素自木片中溶出。而酸法制漿則主要通過S032-或HS03-和木素發(fā)生親核反應(yīng)，生成木素磺酸，木素磺酸與溶液中的鹽基結(jié)合，生成木素磺酸鹽，從木片中溶解出來。

造 紙

造紙就是將制得的紙漿分散開來后獲得交織均勻的薄片。通常將紙制品按照產(chǎn)成品用途分為文化紙、包裝紙、生活用紙、特種紙等：（1）文化紙涵蓋了所有的印刷和書寫紙，具體包括新聞紙、非涂布文化用紙（雙膠紙、書寫紙、輕型紙、靜電復(fù)印紙等）和涂布文化用紙（主要是銅版紙）；（2）包裝用紙涵蓋了所有的紙質(zhì)包裝原材料，具體包括卡紙（白板紙、白卡紙、瓦楞紙、箱板紙、牛皮紙等）；（3）生活用紙（衛(wèi)生紙、紙尿褲等）；（4）特種紙。

文化紙是指用于傳播文化知識的書寫、印刷紙張，多為資訊傳遞、文化傳承所用，主要包括未涂布印刷紙、涂布印刷紙、新聞紙三大類。典型的未涂布印刷紙包括雙膠紙、書寫紙、輕型紙、SC紙、靜電復(fù)印紙和打印紙等。涂布印刷紙則主要包括輕量涂布紙和銅版紙等品種，其中銅版紙消費比例占涂布文化紙90%以上。

包裝用紙指用于包裝目的的一類紙的統(tǒng)稱，一般用于下游家電、日化、食品飲料、卷煙等行業(yè)產(chǎn)品的外包裝。包裝紙的主要紙種包括瓦楞紙、箱板紙、白板紙和白卡紙等。其中，箱板紙和瓦楞紙則多用于家電包裝和日化包裝等領(lǐng)域，白板紙和白卡紙常用于包裝香煙、食品、醫(yī)藥品和化妝品領(lǐng)域。

包裝紙的產(chǎn)業(yè)鏈為“紙漿-造紙-下游各類用紙”。縱觀包裝紙行業(yè)的細(xì)分紙種，按生產(chǎn)原料不同可以大致分為兩類。一是瓦楞紙和箱板紙，生產(chǎn)原料主要為草漿和廢紙。瓦楞紙主要是用本色闊葉木半化學(xué)漿、冷堿漿或本色堿法草漿或配以廢紙漿，經(jīng)游離狀打漿后，即送入圓網(wǎng)多缸造紙機(jī)上抄造而成；箱板紙所用的原料為硫酸鹽木漿、廢麻漿、棉桿漿、廢紙漿和稻麥草漿。二是白板紙和白卡紙，白板紙各層原料多由木漿、草漿和廢紙漿組成，而白卡紙則使用 100%木漿為原料。中游為造紙企業(yè)，下游紙制品制造多用于消費品市場，其中箱板紙和瓦楞紙是主流。包裝紙行業(yè)是典型的資源約束型行業(yè)，原材料供應(yīng)很大程度上影響著企業(yè)盈利和發(fā)展。

生活用紙主要是根據(jù)使用場景來劃分的，生活用紙一般為日常生活場景中的使用紙張。從生活用紙細(xì)分市場結(jié)構(gòu)來看，廁用衛(wèi)生紙為生活用紙的最主要產(chǎn)品。

責(zé)任編輯：葛